關(guān)于修改開基銷售費(fèi)用管理規(guī)定的說明

2013年02月24日 08:10
來源：證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站

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關(guān)于修改《開放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》的說明

一、起草背景

近年來，開放式基金銷售費(fèi)用的定價(jià)機(jī)制、費(fèi)率水平及銷售機(jī)構(gòu)盈利模式等問題日漸顯現(xiàn)。主要包括：(一)全行業(yè)對(duì)同一類產(chǎn)品約定的收費(fèi)模式、收費(fèi)水平幾無差異，各銷售機(jī)構(gòu)銷售同一類產(chǎn)品的收費(fèi)幾近一致，不利于基金銷售的差異化競(jìng)爭(zhēng)。(二)部分銷售機(jī)構(gòu)引導(dǎo)投資人頻繁申購(gòu)贖回基金，不利于基金的投資運(yùn)作，影響長(zhǎng)期投資人的利益。針對(duì)上述問題，我們擬對(duì)《開放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》(下稱《規(guī)定》)的相應(yīng)內(nèi)容進(jìn)行調(diào)整，以保護(hù)長(zhǎng)期投資人權(quán)益、促進(jìn)銷售費(fèi)用市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)。

二、修訂的主要思路和內(nèi)容

(一)促進(jìn)市場(chǎng)化、差異化銷售費(fèi)率機(jī)制的形成。基金管理公司可以在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)自主采用多種收費(fèi)模式和收費(fèi)水平，基金銷售機(jī)構(gòu)可以根據(jù)自身服務(wù)進(jìn)行差異化收費(fèi)，鼓勵(lì)各類市場(chǎng)參與主體市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)于同一類基金產(chǎn)品，基金管理人可以自行在基金招募說明書中定價(jià)，基金銷售機(jī)構(gòu)也可根據(jù)自身服務(wù)自行決定優(yōu)惠水平，以引導(dǎo)銷售費(fèi)用市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)。

(二)豐富基金銷售費(fèi)用收取方式。在目前允許貨幣市場(chǎng)基金和部分債券基金收取銷售服務(wù)費(fèi)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步放寬收費(fèi)基金種類，允許各類基金采用此種收費(fèi)方式；同時(shí)，不論采用何種收費(fèi)方式，單次總申(認(rèn))購(gòu)費(fèi)與銷售服務(wù)費(fèi)合計(jì)不得超過3%，以防止基金銷售機(jī)構(gòu)定價(jià)過高影響投資人權(quán)益。

(三)提高懲罰性贖回費(fèi)，鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資。首先，為避免短期交易投資人的頻繁交易對(duì)長(zhǎng)期持有人利益造成損害，將對(duì)懲罰性贖回費(fèi)的選擇性規(guī)定修改為強(qiáng)制性規(guī)定，對(duì)于收取銷售服務(wù)費(fèi)用的股票基金(不含ETF基金)和混合基金，應(yīng)當(dāng)對(duì)持續(xù)持有期少于30日的投資人收取0.5%以上的贖回費(fèi)，并將上述贖回費(fèi)全額計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)；對(duì)于不收取銷售服務(wù)費(fèi)的股票基金(不含ETF基金)和混合基金，對(duì)持續(xù)持有期少于7日的投資人收取1.5%以上的贖回費(fèi)，對(duì)持續(xù)持有期少于30日的投資人收取0.75%以上的贖回費(fèi)，并將上述贖回費(fèi)全額計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)；其次，為避免銷售渠道通過頻繁指導(dǎo)投資人申購(gòu)贖回基金來增加銷售收入，對(duì)于持續(xù)持有期少于3個(gè)月的贖回，將不低于贖回費(fèi)總額的75%歸入基金財(cái)產(chǎn)；對(duì)于持續(xù)持有期少于6個(gè)月但多于3個(gè)月的贖回，將不低于贖回費(fèi)總額的50%歸入基金財(cái)產(chǎn)。此項(xiàng)調(diào)整增加了短期投資人的交易成本，但所增成本主要用于補(bǔ)償基金財(cái)產(chǎn)，將增加長(zhǎng)期投資人收益。

(四)取消基金管理人只能與基金銷售機(jī)構(gòu)總部簽訂銷售協(xié)議的限制，支持符合條件的基金銷售機(jī)構(gòu)分支機(jī)構(gòu)與基金管理人員簽署銷售協(xié)議并辦理基金的銷售業(yè)務(wù)。

《規(guī)定》修訂實(shí)施后，將通過發(fā)布《關(guān)于實(shí)施<開放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定>的通知》的形式明確新舊政策的銜接問題，具體安排為：自新規(guī)發(fā)布之日起新發(fā)行的基金銷售費(fèi)用結(jié)構(gòu)、水平適用新發(fā)布的《規(guī)定》修發(fā)布日之前已發(fā)行的基金，其銷售費(fèi)用結(jié)構(gòu)、水平不變。

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