關于修改開基銷售費用管理規定的說明

2013年02月24日 08:10
來源：證監會網站

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關于修改《開放式證券投資基金銷售費用管理規定》的說明

一、起草背景

近年來，開放式基金銷售費用的定價機制、費率水平及銷售機構盈利模式等問題日漸顯現。主要包括：(一)全行業對同一類產品約定的收費模式、收費水平幾無差異，各銷售機構銷售同一類產品的收費幾近一致，不利于基金銷售的差異化競爭。(二)部分銷售機構引導投資人頻繁申購贖回基金，不利于基金的投資運作，影響長期投資人的利益。針對上述問題，我們擬對《開放式證券投資基金銷售費用管理規定》(下稱《規定》)的相應內容進行調整，以保護長期投資人權益、促進銷售費用市場化競爭。

二、修訂的主要思路和內容

(一)促進市場化、差異化銷售費率機制的形成。基金管理公司可以在產品設計時自主采用多種收費模式和收費水平，基金銷售機構可以根據自身服務進行差異化收費，鼓勵各類市場參與主體市場化競爭。對于同一類基金產品，基金管理人可以自行在基金招募說明書中定價，基金銷售機構也可根據自身服務自行決定優惠水平，以引導銷售費用市場化競爭。

(二)豐富基金銷售費用收取方式。在目前允許貨幣市場基金和部分債券基金收取銷售服務費的基礎上，進一步放寬收費基金種類，允許各類基金采用此種收費方式；同時，不論采用何種收費方式，單次總申(認)購費與銷售服務費合計不得超過3%，以防止基金銷售機構定價過高影響投資人權益。

(三)提高懲罰性贖回費，鼓勵長期投資。首先，為避免短期交易投資人的頻繁交易對長期持有人利益造成損害，將對懲罰性贖回費的選擇性規定修改為強制性規定，對于收取銷售服務費用的股票基金(不含ETF基金)和混合基金，應當對持續持有期少于30日的投資人收取0.5%以上的贖回費，并將上述贖回費全額計入基金財產；對于不收取銷售服務費的股票基金(不含ETF基金)和混合基金，對持續持有期少于7日的投資人收取1.5%以上的贖回費，對持續持有期少于30日的投資人收取0.75%以上的贖回費，并將上述贖回費全額計入基金財產；其次，為避免銷售渠道通過頻繁指導投資人申購贖回基金來增加銷售收入，對于持續持有期少于3個月的贖回，將不低于贖回費總額的75%歸入基金財產；對于持續持有期少于6個月但多于3個月的贖回，將不低于贖回費總額的50%歸入基金財產。此項調整增加了短期投資人的交易成本，但所增成本主要用于補償基金財產，將增加長期投資人收益。

(四)取消基金管理人只能與基金銷售機構總部簽訂銷售協議的限制，支持符合條件的基金銷售機構分支機構與基金管理人員簽署銷售協議并辦理基金的銷售業務。

《規定》修訂實施后，將通過發布《關于實施<開放式證券投資基金銷售費用管理規定>的通知》的形式明確新舊政策的銜接問題，具體安排為：自新規發布之日起新發行的基金銷售費用結構、水平適用新發布的《規定》修發布日之前已發行的基金，其銷售費用結構、水平不變。