基金投資如何量體裁衣

2013年02月24日 13:46
來源：證券市場紅周刊

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《紅周刊》特約作者眾祿基金研究中心崔曉軍

孫子兵法云“知己知彼，百戰不殆”，這句話用在基金投資中也非常合適。“知己知就是要先弄清楚自己的財務狀況，制定一個合理的投資目標，比如風險類型、年齡階段、投資期限、投資金額等多個方面。“知彼，就是清晰準確了解不同類型基金的風險水平，并用科學的投資方法對不同類型做出相應的配置。

風險類型即風險承受能力排首位。由于家庭、教育、年齡、財務狀況、個人投資偏好等因素的差異，不同的人對于風險的承受能力是不同的。投資者可以通過一些風險測試問卷，比較客觀地了解自身的投資需求、投資目標，明確自己的風險承受能力，從而正確選擇適合自己的基金產品。

在現實的投資生活中，很多投資者對自己的風險承受能力其實并不了解，同時對基金投資也缺乏較為深入的認識，經常出現投資基金的風險遠遠超出承受能力的情況，導致此類投資者在市場情況發生變化時束手無策或盲目操作。久而久之就形成了追漲殺跌的投資習慣，使長期投資收益得不到有效保障。因此，正確評估自己的風險承受能力是明確投資目標和選擇基金產品的前提。

投資期限不同導致策略選擇差異。投資期限可以分為短期投資和長期投資。一般情況下，短期投資是指投資期限為1年或更短的投資，而長期投資則是指投資時間在1年以上的投資。從表面上來看，短期投資和長期投資雖然只有時間跨度的區別，但足以對投資的心態、策略及行為產生極為懸殊的差異。

通過對開放式偏股型基金收益率分析，短期投資的風險遠遠高于長期投資。根據近10年成立的開放式偏股型基金的長期收益情況來看，如果我們從2004年1月30日開始投資開放式偏股型基金，持有到2013年1月29日，基金的平均回報率為217.97%，最低的也有98.79%。如果我們縮短投資基金的時間，以年度投資來統計，基金投資發生虧損的概率就會明顯增加，2010年有43.26%的偏股型基金虧損，2012年有20.33%的偏股型基金虧損。

所以說，如果你的預期投資時間較短，應該降低收益率預期，著眼于穩健甚至偏防御的策略，在保證資金安全的基礎上實現適度增值。這個時候具有固定收益性質的基金，如債券基金、貨幣基金是比較好的選擇，另一方面還可以適度參與平衡配置的偏股型基金。如果投資時間較長，投資策略可以更積極一點，著重選擇風險和預期收益較高的權益類產品，在風險可控的前提下實現資產的穩健快速增值。

投資金額決定組合投資方式。投資界有一句至理名言——“不要把雞蛋放在一個籃子里”，說得是投資需要分解風險，以免孤注一擲失敗之后造成巨大的損失。組合投資理念在基金組合的構建上同樣適用，不同類型的基金具有不同的收益-風險特征，同一類型的基金在投資風格和重倉行業等方面也各有差異。如果采取組合投資的方式，有目的地選擇購買幾只不同類型、不同風格特征的基金，構建一個有效的基金組合，投資者就能達到分散風險、獲得持續穩健收益的目的。如果個人的投資金額比較大的話，最好采用組合投資的方式，通過分散化的投資，一方面降低投資風險，另一方面獲得可預期的回報率。