英鎊有望回到3年前水平

2013年02月25日 01:18
來源：投資者報(bào) 作者：馮春

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2013年對英鎊(英鎊兌美元)多頭而言，似乎是個夢魘。自新年的第二個交易日開始，英鎊就幾乎沒有走出過任何上揚(yáng)行情，近乎直接從1月2日的最高點(diǎn)1.6380單邊直線下挫。上周三 (2月20日)，由于英國央行會議紀(jì)要公布，英鎊在歐市盤中大跌百余點(diǎn)，英鎊兌美元創(chuàng)下12個月以來的新低，并擊穿了技術(shù)上關(guān)鍵的1.5245的支撐位。

會議紀(jì)要顯示，英國央行貨幣政策委員會內(nèi)部支持?jǐn)U大量化寬松(QE)規(guī)模的人數(shù)意外增加，同時還提及降息，這使得英鎊下挫100點(diǎn)的行情只用了僅僅10分鐘。

紀(jì)要顯示，貨幣政策委員會以9:0的投票結(jié)果通過了維持利率水平不變并將到期國債再投資的決定，但以6:3的投票結(jié)果維持量化寬松規(guī)模不變的決定；同時，英國央行指出，他們看到了需要擴(kuò)大QE規(guī)模來扶助經(jīng)濟(jì)增長的跡象，認(rèn)為QE在降低市場利率方面仍是有用的工具。

如果說上周三英國央行對QE的支持給英鎊兜頭潑了盆涼水，那么上周四(2月21日)美聯(lián)儲的表態(tài)，則再次給了英鎊沉重一擊。

美聯(lián)儲的貨幣政策會議紀(jì)要顯示，多名理事認(rèn)為，應(yīng)做好對其每月購買850億美元債券計(jì)劃的規(guī)模作出調(diào)整的準(zhǔn)備。伯南克及其同僚們將在3月會議中考慮大幅降低QE規(guī)模。這一信號引發(fā)全球匯市強(qiáng)烈地震，歐元、澳元及英鎊等高風(fēng)險(xiǎn)貨幣全線暴跌，美元兌主要貨幣飆升，美元指數(shù)強(qiáng)勢突破81整數(shù)關(guān)口，英鎊則進(jìn)一步擴(kuò)大此前跌幅，觸及2010年7月以來低點(diǎn)1.5224。

在英鎊問題上，市場過去5年間一直在冰火兩重天之間搖擺不定。當(dāng)歐債危機(jī)爆發(fā)時，市場青睞英鎊，而當(dāng)市場聚焦于英國經(jīng)濟(jì)的疲軟前景時，英鎊則被棄之不顧。

但筆者以為，從決定英鎊長期走勢的基本經(jīng)濟(jì)前景來看，在過去兩年間，英國經(jīng)濟(jì)始終保持近乎零增長的狀態(tài)。而在去年三季度倫敦奧運(yùn)會拉動的短暫復(fù)蘇后，該國四季度經(jīng)濟(jì)增速再度陷入負(fù)區(qū)間，意味著其經(jīng)濟(jì)有可能在今年一季度陷入史無前例的“三重底衰退”困境。

對于該國今年經(jīng)濟(jì)的增速，英國央行至今沒有作出預(yù)期，不過有調(diào)查結(jié)果顯示，英國經(jīng)濟(jì)2013年全年增速或在0.9%，此后在2014年時也僅將恢復(fù)到1.6%。

黯淡的經(jīng)濟(jì)基本面，就連英國央行的相關(guān)人士也不看好英鎊，央行委員威爾上周就曾指出，英鎊必須進(jìn)一步貶值來令英國的經(jīng)濟(jì)達(dá)到再平衡。他認(rèn)為，近期英國的經(jīng)濟(jì)陷入停滯，而在過去兩年貶值25%的英鎊并未對出口造成很大的提振，因此這或許意味著英鎊的名義匯率需要繼續(xù)走低。與此同時，美國商品期貨交易委員會(CFTC)2月15日發(fā)布的報(bào)告顯示，截至2月12日當(dāng)周，持有的英鎊凈空頭頭寸達(dá)到16776手，此前一周為凈多頭1174手。

從技術(shù)指標(biāo)上分析，英鎊匯價(jià)下行動能依然充足。周K線目前測試區(qū)間阻力1.5228，如果有效跌破區(qū)間阻力，下行空間則將打開。日K線的下行動能依舊存在，阻力1.5268被跌破后，回調(diào)將繼續(xù)下行。也許英鎊只有上行突破1.5640才能完全否定匯價(jià)的下降趨勢，然而，這種可能性很小。我們唯一需要做的只是伺機(jī)入場做空，目標(biāo)遙指3年前的區(qū)間低位1.4035。

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