中金稱轉融券業務不會導致做空能量在短期內大幅攀升

2013年02月26日 06:51
來源：東方早報

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早報訊 證監會2月21日宣布將于2月28日正式推出轉融券業務。對此，中金公司昨日發布最新研報評論稱，轉融券推出后短期內做空量不會大幅攀升。

中金公司認為，短期內“(對做空量)會有促進”，因為轉融券推出后，券源的供給方從只有券商擴大到所有機構股東，同時券商不需要和客戶對賭，將增加券源供給。但是，不同于市場的普遍擔憂，中金公司稱，短期內券源不會大幅增加。

一是試點初期，大部分上市公司機構股東尚不能真正出借證券。目前只開放了不擁有獨立交易單元、必須委托11家試點券商參與轉融券的一般機構投資者出借證券；而基金和保險公司在證券交易所擁有獨立交易單元，不通過證券公司參與轉融券，因此目前尚無法出借證券；國有股東參與轉融券需要監管機構批準，尚需時日。二是標的限制，目前只有90只股票，不含ET，且以低估值藍籌股為主。三是試點券商只有11家。

中金公司還指出，中國與海外成熟市場不同，國外是證券直接托管在券商，券商可以在投資者不知情的情況下出借，但國內托管在中證登，券商無法處置投資者的證券，因此，只有投資者愿意主動出借，再通過證金公司和證券公司兩道手，才能供需要做空的投資者做空。

具體到投資上，中金認為，如果券商股股價因轉融通啟動調整幅度較大，投資者可逢低買入。

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