券商股提前享受轉融券“歡悅”

2013年02月28日 06:59
來源：大眾證券報作者：陳慧

0人參與0條評論

本報訊 “跛腳”近半年的轉融通業(yè)務今日終于實現(xiàn)了“齊步走”。根據(jù)此前中國證券金融股份有限公司公告，轉融券業(yè)務試點將于2月28日正式推出。轉融券加上此前的股指期貨，A股可謂步入了真正意義上的做空時代。

轉融券業(yè)務的開展，無疑將為試點券商帶來業(yè)績利潤。昨日，以招商證券為代表的券商股已按捺不住喜悅之情，集體大漲，19家上市券商無一下跌，最低漲幅均超過2%，最高的招商證券上漲8.43%；證券行業(yè)平均漲幅高達3.6%，高居榜首。

雖然券商股大漲為行業(yè)提振了不少信心，但就短期而言，東莞證券分析師鄧茂認為，轉融券業(yè)務對券商的業(yè)績影響有限。其理由有四：首先，目前只有11家券商有資格參與，上市19家券商中也只有一半有資格，對整個行業(yè)的短期影響有限。其次，轉融券標的為90只大盤藍籌股，這些股票的平均估值在14倍左右，相對合理，做空的意愿不會太強烈。再則，由于政策的限制，大部分上市公司機構股東尚不能真正出借證券，而國有股東參與轉融券業(yè)務又需要相關監(jiān)管機構批準，所以券源暫時還很有限。最后，我國股票標的是托管于中登公司，券商無法自主處置投資者的證券，因此需要投資者主動出借，這也在操作上限制了融券規(guī)模的急速擴大。

目前，融資融券余額已從去年年底的895億提升到1344億。鄧茂認為，轉融券的推出早于預期，在某種程度上昭示了兩融業(yè)務作為目前券商創(chuàng)新業(yè)務中凈利貢獻最明顯的業(yè)務，仍將保持急速發(fā)展的勢頭。鄧茂預計今年兩融業(yè)務增速會有所下降，總余額預測在1600億至2000億元之間。中金公司也預計融資融券余額今年將翻一番，對券商凈利潤的貢獻將達到17%。記者陳慧