萬好萬家凈利潤驟降300% 地產主業零收入情迷礦業

2013年02月28日 07:49
來源：時代周報作者：趙夏蓉

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隨著2012年的結束，A股上市公司2012年業績逐漸浮出水面。在多數房企高奏凱歌的同時，部分房企卻面臨生存危機。凈利潤最大降幅超過300%的浙江萬好萬家實業股份有限公司(600576.SH, 下稱“萬好萬家實)在2012年年度的房地產項目銷售收入竟為零。

萬好萬家也是半路涉足房地產的典型代表，2006年，其與萬好萬家集團有限公司(下稱“萬好萬家集團有)置換資產后涉足房地產和酒店業務，但是由于酒店業務連年虧損，2011年又將酒店業務轉回給萬好萬家集團，主營業務為房地產。

不過，多年來，萬好萬家業績日漸式微。背負沉重發展桎梏的萬好萬家，一直想在房產業外開拓新業務，可惜的是兩次重組都失敗了：其與天寶礦業歷時近三年的“礦業夢”在2011年7月正式破碎，不過，萬好萬家仍不甘心，在2012年下半年又兩度涉礦；而其于去年8月開始的和母公司萬好萬家集團的重大重組案短短幾天內就夭折。此外，投資失利也令其雪上加霜，萬好萬家2010年參與部分上市公司股票增發，但2012年由于資本市場持續低迷，虧損巨大。

時代周報記者致電該司董秘辦，對方稱不接受電話采訪，而記者發出的郵件采訪函，對方僅回復：“敬請到時審閱我們的年報。

凈利潤降幅306%

萬好萬家前身系無錫慶豐股份有限公司(下稱“慶豐股份有)，屬于棉紡織行業。2003年2月20日，慶豐股份發行的6000萬股股票在上交所掛牌上市。

2006 年8 月16 日，慶豐股份與萬好萬家集團簽署了《資產置換協議》，慶豐股份以全部資產(短期投資除外)和負債，與萬好萬家集團合法擁有的浙江萬家房地產開發有限公司(下稱“萬家房產”)99%的股權、浙江萬好萬家連鎖酒店有限公司(原浙江新宇之星賓館有限公司，下稱“萬家連鎖酒店有)100% 的股權以及杭州白馬大廈寫字樓第12 層進行資產置換。2006 年12 月25 日完成上述置換，慶豐股份的主營業務轉變為房地產開發、連鎖酒店經營投資等業務。

2007年6月1日借殼慶豐股份的萬好萬家成功摘帽并更名。但是，更名后，業績卻持續下跌，與當時高歌猛進的市場背道而馳。

2007-2009年，萬好萬家凈利潤呈逐年下降趨勢，到了2010年甚至虧損2644萬元。而在2012年業績預虧公告中，萬好萬家稱凈利潤預計為虧損約4000萬元，而上年同期的凈利潤為1945萬元，降幅高達306%。

匪夷所思的是，萬好萬家在業績預虧公告中稱全年無房地產項目銷售收入，而去年同期，萬好萬家房產業務貢獻的營業利潤為1.2億元。可面對記者質疑，該公司無實質回應。事實上，萬好萬家旗下僅萬家房產負責地產業務，但固步自封，項目甚少。

查詢其2011年年報可知，萬好萬家僅7個產品，其中2008年之前竣工的達4個，其2011年僅竣工1個項目，就是天地陽光商務樓，開工日期在2009年3月，是萬好萬家2011年的主要利潤來源。另兩個項目馬嶼大廈、馬巖地塊是在2010年6月開工，預計竣工時間是2012年底。如此看來，萬好萬家去年無房產收入是因為其根本就無項目可售。

而另一方面，不務正業、偏好在主營業務外掘金也是萬好萬家業績不濟的另一個主要原因。萬好萬家在礦業、證券市場以及其他方面的投資，似乎比對主營業務更為激進，不過，投資失利卻讓其雪上加霜。

“公司2010年參與部分上市公司股票增發，2012年由于資本市場持續低迷,形成較大數額的浮動虧損。公司實現向第三方支付產業和礦產行業的拓展，由于所參與的項目均處于初始建設階段，在項目初期還未形成穩定的經營利潤。”萬好萬家在公告中坦言。

對礦業情有獨鐘

窮則思變的萬好萬家，早就欲轉型解困，甚至剝離了主業之一的酒店業務，然而，卻夢斷重組。

早在2008年6月，萬好萬家就欲轉行，其時宣稱將與天寶礦業擁有的8家礦業公司股權進行資產置換，重組后公司將變身一家綜合礦業公司。

2009年12月，萬好萬家發布資產置換及發行股份購買資產報告書，主要就是萬好萬家以萬家房產的100%股權、萬家連鎖酒店的100%股權、萬家商務酒店的100%股權、誠意裝飾的80%股權和白馬大廈12樓的產權等全部資產及負債作為置出資產，天寶礦業以其持有的7家礦業公司股權和1家鉬加工企業股權作為置入資產，兩者進行置換。萬好萬家意欲將主營業務從連鎖酒店和房地產的投資及經營管理業務轉變為鉬、黃金等金屬礦產資源開發業務。

可事情進展并不如意，重組計劃最終因逾期失效而終止。2011年7月，萬好萬家做了3年的重組夢正式宣告破碎。不過，萬好萬家一定程度上還是從中受益，譬如，由于受到涉礦的利好刺激，公司股價曾一度沖高到歷史高點30.5元/股。

而事實上，僅一年多的時間，前腳剛與母公司置換資產的萬好萬家，后腳就與天寶礦業進行資產置換，早就惹上“假借重組操控股價，背后從股市賺錢”的嫌疑。而萬好萬家及其母公司萬好萬家集團的當家掌門孔德永，更被稱為是資本運作的游戲高手。

而當時重組失敗還流傳著這樣一個版本，就是天寶礦業當時的礦評估得便宜了，但礦卻在漲價，所以其不愿意重組。不過，萬好萬家對礦業似乎情有獨鐘，盡管與天寶礦業失之交臂，但對涉礦一事卻堪稱執著。僅在2012年下半年，就兩度涉礦。

2012年6月22日，萬好萬家宣布與金禾豐投資有限公司共同投資設立浙江萬好萬家礦業投資有限公司。萬好萬家出資6500萬元，占注冊資本的65%。不過，“公司目前尚無具體礦業投資項目，僅為注冊設立礦業方面的投資公司。”萬好萬家在公告中坦言。

2012年10月31日，其通過增資取得寬城滿族自治縣鏵豐礦業有限公司(下稱“鏵豐礦業有)70%股權，萬好萬家礦業將支付7300萬元對鏵豐礦業進行增資，增資后萬好萬家礦業占鏵豐礦業70%股權。另覓所愛的萬好萬家，只得以剝離主業來尋求經濟支持。

或將房產業務再甩回去 　

由于下屬酒店持續虧損，萬好萬家不堪重負之下又將這個包袱扔回給了母公司萬好萬家集團。

2011年10月20日，萬好萬家以300萬元向萬好萬家集團轉讓萬家連鎖酒店100%股權，同時由萬好萬家集團負責清償萬家連鎖酒店對萬好萬家的全部負債9378萬元，合計交易金額9678萬元；萬好萬家下屬子公司杭州萬好萬家股權投資有限公司將以人民幣100 萬元向萬好萬家集團轉讓所持有的臺州酒店公司100%股權。

值得一提的是，上述兩項交易涉及到萬家連鎖酒店及其下屬9家子公司、5 家分公司和2 家承包酒店和臺州店共計18 家單位，但交易總金額竟不足1億元。2012年8月27日，萬好萬家宣布停牌，理由是正與控股股東萬好萬家集團籌劃重大事項，9月4日，又稱由于政策原因，宣布復牌，該出鬧劇盡管指向含糊，但是，這極有可能就是上演和轉出酒店業務相同的一幕，即將之前從母公司置換過來的房產業務再甩回去。

而萬好萬家集團的動作，也值得推敲。2012年11月28日，萬好萬家集團通過上交所交易系統首次增持萬好萬家股票69.29萬股，并宣布計劃于未來12個月內，通過二級市場以不超過7.5元/股的價格增持公司股份，累計增持比例不超過總股本的2%，但是在2013年1月9日，萬好萬家就發布公告稱，萬好萬家集團將終止增持萬好萬家股份。而萬好萬家集團僅累計增持萬好萬家122.24萬股，占萬好萬家總股本的0.56%。增持后，萬好萬家集團持有萬好萬家44.98%股權。

業界分析稱這是因為時機不對，或者暗示后期將繼續增持。“一般來講，低迷期增持、回購，可以提振信心，還有助于增加控股主動權。但即使母公司增持也要考慮到后期，就是要預期持有的股票會不會虧損，終止一般是考慮短期內可能的收益問題。” 同策咨詢研究中心總監張宏偉對時代周報記者表示。短短幾年內，從借殼到兩次重組失敗，再到這次半途而廢的增持，萬好萬家的資本游戲一直未停過，不過，關鍵是，投資失利、加上持續的虧損幾乎將其本錢消耗殆盡，萬好萬家今后又要何去何從？

“如果轉投礦業如鐵礦石等短期內難以產生預見性的收益，還需要持續長期性的投入，那么企業就要權衡地產板塊和其他板塊的關系，果斷停止其中一個板塊業務，通過資產出售支援另一個板塊業務發展，同時積蓄力量謀求這個板塊業務的下一輪的市場發展機會。”張宏偉如是說。