轉融券帶來利好券商股大漲

2013年02月28日 08:15
來源：深圳特區報

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深圳特區報訊(記者林彥龍)轉融券28日推出，滬深兩市占全部A股流通市值近50%的90只股票做空“子彈”將大增。有專家認為對指數影響不大，滬指有望在2300點企穩。

從今天開始，上海50只和深圳40只總流通市值為9.3萬億的股票將成為融券標的，這些股票基本上都為滬深市場指數權重較大的藍籌股，轉融券開啟意味著空方可以借出股票通過做空盈利，空軍的“炸彈”增加了。

深圳哲靈投資徐澤林對本報記者表示，一般做空獲利的模式有三種，一是“黑天鵝”事件，如食品行業中出現的意外情況，二是專業做空機構的“獵殺”，他們掌握了公司的利空，布置好倉位后再公布消息，一舉獲利，如渾水正是這種模式。三是在股票估值過高的時候進行做空，這是比較普遍的方式。但這90個股票目前估值都很合理，沒有什么泡沫，因此做空的概率很小，對大盤更是不會有什么影響。

“但機構的盈利模式豐富了，手段更多了”，徐澤林認為：“長遠來看有助于市場的價值發現，使市場的估值更加合理。

海通證券丁文韜認為，從海外經驗來看，短期來看，轉融券的推出將使得個股短期波動可能增加，長期來看，不影響市場長期走勢。同時，試點初期，標的券品種有限，只有上市公司股東具備出借證券的資格，出借人范圍較小(國外主要融券借出方為保險公司和指數基金)。“因此轉融券推出初期對市場實際影響將小于心理影響。

轉融券推出，券商股直接獲益，首批將有11家證券公司參與轉融券業務試點，包括中信、光大、廣發、國泰君安、國信、海通、華泰、申銀萬國、招商、銀河和中信建投。丁文韜認為，假設我國融資融券業務日均余額為2000億，則長期轉融券余額將達240億，按照4.5%-5%的利息收入，行業將產生收入10.8-12億的收入。

昨天券商股全線上漲，其中招商證券漲幅逾8%，加上地產股強勁反彈，板塊整體漲幅接近3%，帶領滬深股市企穩收紅，滬指收復2300點關口。徐澤林認為，在兩會之前，2300點這一重要關口有望企穩，未來市場的走向還要等待經濟數據出臺和關注國家政策等因素。