青國投拒絕超日太陽國有化超日債投機風險陡增

2013年03月02日 06:47
來源：中國證券報－中證網作者：張勤峰

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青海省國有資產投資管理有限公司3月1日刊登公告稱，已函告公司全資子公司木里煤業開發集團有限公司對其受讓超日太陽大股東股份的意向不予支持。此舉意味著超日太陽“國有化”的希望破滅，“超日債”事件基本回到原點。市場人士提醒，超日債債務的償還前景不明，流動性堪憂，投資者盡早止損為宜。

自上月初恢復交易以來，11超日債一直是公司債市場上最為活躍的個券之一。一方面，擔憂債券違約、本金不保的投資者競相出逃；但另一方面，隨著收益率上升，低位吸籌者也不在少數。從走勢上看，超日債在首日大跌23%、到期收益率突破16%后，基本轉入震蕩相持的格局。

面對兌付風險巨大的11超日債，部分高風險偏好的投資者之所以敢火中取栗，猜重組、賭兜底是關鍵原因。超日太陽曾于1月底披露，公司控股股東倪開祿及其女倪娜與木里煤業簽訂了關于轉讓公司股權的意向書，若股權順利轉讓，木里煤業將成為公司的第一大股東。木里煤業母公司青海國投是青海國資委旗下的國有資產投運營平臺。若靠上木里煤業這條“大船”，超日債不乏“翻盤”的可能性。而此番青海國投明確表態不支持木里煤業重組超日太陽，無疑是超日債投機資金的當頭一棒。

值得一提的是，11超日債將于3月7日迎來首個付息日。目前市場多預計超日債完成首次付息問題不大。先前有觀點認為，超日債順利支付首期利息，有助于緩和市場對其違約的擔憂，可能帶來一定的交易機會。不過，申銀萬國等機構指出，即便完成利息兌付，由于超日太陽可能連續兩年虧損，債券也將停止交易，面臨的流動性風險也不可忽視。除此之外，超日太陽自身償債能力無任何改善，未來本金兌付也存在很大的風險，“國有化”希望破滅更表明重組公司的成本巨大，未來被“兜底”的可能性較低。有債券交易員認為，投機者割肉離場恐是大勢所趨，這或導致超日債迎來新一波的下跌。