兩會期間市場后延續強勢震蕩格局

2013年03月02日 06:48
來源：中國證券報－中證網作者：曹陽

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本周五，滬綜指未能迎來3月開門紅，不過尾盤指數跌幅的縮窄，還是表明了當前市場的強勢震蕩特征。本周滬綜指上漲1.96%，有效遏制了此前的持續調整態勢；不過當前的市場環境較前期有所弱化，指數漲升空間或較為有限，大盤更可能會以強勢震蕩的方式迎接“兩會”的召開。

周期股回調透露經濟隱憂

3月1日，市場未能延續昨日的強勢表現，周期板塊帶頭回調，并拖累指數下挫。盤中指數的探底回升顯示出當前市場仍處于強勢格局，但由于除金融、地產股外，市場缺乏新的領軍人物，指數恐難出現類似1949點至2444.80點的再度“逼空”行情。

昨日早盤，滬深兩市窄幅震蕩，但在中午11時后，在金融、地產板塊持續下跌的拖累下，指數震蕩下行，最低探至2330.86點；隨后在買盤的涌入下，指數探底回升。截至昨日收盤，上證綜指下跌6.09點，跌幅為0.26%，報收2359.51點；深成指則微漲8.71點，漲幅為0.09%，報收9650.14點。而創業板指數與中小板綜指逆市上漲，創業板指數上漲2.76%，漲幅居各主要指數之首；中小板綜指也上漲1.38%。

從行業表現來看，周四一度備受冷落的防御性板塊重回強勢格局。申萬醫藥生物、信息設備、電子及公用事業指數漲幅居前，昨日分別上漲2.29%、2.27%及2.02%；緊隨其后的是申萬電子、化工、信息服務、家用電器及機械設備指數，昨日分別上漲1.77%、1.68%、1.46%、1.27%及1.08%。相對而言，前幾個交易日表現優異的金融股則集體回調，申萬金融服務指數昨日下跌0.62%；此外，申萬采掘、有色金屬、房地產及黑色金屬指數跌幅則居前，不過全日跌幅均在1%之內。

從行業漲跌的分布來看，周期性板塊普遍表現不佳，這部分反映了投資者對2月PMI數據低于預期的擔憂。昨日公布的中國制造業采購經理指數（PMI）為50.1%，比上月下降0.3個百分點，略低于此前的市場預期。在此背景下，投資者對于宏觀經濟復蘇的持續性產生了一定程度的懷疑。不過，有分析指出，2月PMI的回落主要是受到了今年春節錯位因素的影響，因此將1月、2月數據結合來看更為合理。據統計，今年1-2月PMI均值為50.25，環比去年12月下跌0.35個百分點，遠好于季節性的表現。而自2006年以來，1-2月PMI均值環比平均下跌0.4個百分點，扣除2009年環比大幅6個百分點異常值后（由于4萬億投資的刺激），平均回落1.4個百分點，

復蘇期股票配置價值高

風格轉換或加速

盡管2月份PMI數據較1月份有所回落，但仍處于50%以上的擴張區間，這表明經濟仍處于穩步復蘇的階段。雖然2月份經濟數據受春節錯位的影響可能不利于A股走勢，但整體來看經濟的復蘇進程不會輕易終止，而在復蘇期，股票仍具備較高的投資價值。

在本輪的調整行情中，中小盤個股表現仍然活躍。本周五，創業板指數大漲2.76%，中小板綜指也上漲1.38%；滬深兩市黃線大幅高于白線，這表明在指數有所調整時，資金并未離場，而是從周期股轉戰題材股和成長股。這種情況的出現表明當前資金風險偏好仍然較高，只是在增量資金入市步伐較慢的情況下，存量資金在價值股與成長股之間騰挪轉移。

有分析指出，在尚未有證據證明宏觀經濟復蘇可能中斷之前，A股整體仍將處于強勢格局中，除非未來經濟復蘇的力度超預期、場外觀望資金大規模入場，否則股市的運行態勢很可能將從此前的指數“逼空”方式向強勢震蕩轉變。短期而言，圍繞兩會議題展開的主題投資仍將占據主流，預計新型城鎮化、環保節能、國防軍工等題材股仍將反復活躍。