老鄭說(shuō)匯：美元反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)加大 澳元基本面改善

2013年03月15日 02:46
來(lái)源：每經(jīng)網(wǎng) 作者：鄭步春

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每經(jīng)記者 鄭步春

經(jīng)濟(jì)回升證據(jù)越來(lái)越多，這造成超漲的美元無(wú)法調(diào)整，美元指數(shù)周三和周四均刷新本輪行情來(lái)高點(diǎn)。截至周四20時(shí)，美元指數(shù)暫報(bào)83.114點(diǎn)。歐元則顯著下跌，有完全失守兩周來(lái)盤整平臺(tái)之虞，目前其暫報(bào)1.2920美元。商品貨幣基本面此消彼長(zhǎng)，澳元減息機(jī)會(huì)大降而新西蘭元基本面稍有所轉(zhuǎn)弱，故澳元相對(duì)于新西蘭元已有較大的走強(qiáng)機(jī)會(huì)。

近期美元有所超漲，這原本產(chǎn)生些調(diào)整機(jī)會(huì)，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁愣是將美元又額外推升了一程。周三美國(guó)公布的2月零售額環(huán)增1.1%，增幅創(chuàng)五個(gè)月來(lái)最大，大幅優(yōu)于預(yù)期的增0.5%，更優(yōu)于1月的增0.1%；2月進(jìn)口價(jià)格環(huán)比漲1.1%，高于預(yù)期的漲0.6%，1月這個(gè)漲幅也是0.6%；2月出口價(jià)格環(huán)比漲0.8%，高于預(yù)期的漲0.2%，也高于1月的漲0.3%。

上述數(shù)據(jù)均為美元利好，零售趨于強(qiáng)勢(shì)自然對(duì)美元利好，因?yàn)槊绹?guó)為消費(fèi)趨動(dòng)型國(guó)家，零售旺則百業(yè)興，百業(yè)興后美國(guó)的失業(yè)率或被進(jìn)一步壓低。至于物價(jià)走高，這一方面體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)回升，另一方面也不利于美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施過(guò)度寬松的貨幣政策，所以對(duì)美元構(gòu)成直接支撐。

目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)美元極為有利，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好跡象越來(lái)越多，失業(yè)率也已降至金融危機(jī)來(lái)最低點(diǎn)，樓市也回升不少，零售數(shù)據(jù)也極不錯(cuò)，通縮跡象幾乎不存在。在這種情況下，歐元區(qū)、英國(guó)、日本的經(jīng)濟(jì)基本面趨弱，景氣程度和美國(guó)形成了強(qiáng)烈的反差，匯率自然會(huì)反映這種強(qiáng)烈的反差。

美國(guó)國(guó)會(huì)政客們?cè)陬A(yù)算僵局談判方面進(jìn)展不大，不過(guò)投資者已習(xí)慣于此。就美國(guó)目前頗為強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)情況來(lái)看，即使國(guó)會(huì)沒(méi)能達(dá)成自動(dòng)削減預(yù)算的替代方案，美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)這種打擊的承受能力也遠(yuǎn)優(yōu)于前期。

歐元相較美元基本面頹勢(shì)明顯，所以歐元跌勢(shì)延綿。歐元周三和周四連跌，至周四同上時(shí)間，歐元暫報(bào)1.2929美元，創(chuàng)六周調(diào)整來(lái)的最低水平。上周末，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)下調(diào)意大利國(guó)債評(píng)級(jí)引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，這造成投資者在購(gòu)買意大利國(guó)債時(shí)變得謹(jǐn)慎，而這推高意大利發(fā)新債的成本。

此外，周三公布的歐元區(qū)1月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比降0.4%，惡化幅度大于預(yù)期的降0.1%，這也壓制了歐元。在美國(guó)公布良好經(jīng)濟(jì)指標(biāo)情況下，歐元區(qū)卻公布糟糕的數(shù)據(jù)，對(duì)匯市影響不言而喻。

對(duì)財(cái)政紀(jì)律的憂慮也可能壓制歐元走勢(shì)，本周四至本周五，歐盟峰會(huì)將于布魯塞爾召開。據(jù)一份峰會(huì)聲明草案透露，峰會(huì)將采納對(duì)各國(guó)預(yù)算進(jìn)行“結(jié)構(gòu)性”評(píng)估的計(jì)劃，給予法國(guó)、西班牙和葡萄牙等國(guó)家更多時(shí)間來(lái)降低赤字。

該草案措辭雖然圓滑，但也不難看出歐元區(qū)對(duì)財(cái)政整頓開始猶豫。目前已有部分投資者開始懷疑，歐元區(qū)未來(lái)財(cái)政節(jié)支的努力可能難以為繼。很明顯，這樣的懷疑對(duì)歐元多頭的信心必構(gòu)成進(jìn)一步壓制。

商品幣種中，澳元這兩周較強(qiáng)，新西蘭元較弱，加元相對(duì)平衡。從基本面看，澳元前景已稍有些改善，新西蘭元未來(lái)或承受更大壓力，而加元基本面變化暫較有限。

加元雖然短期震蕩，但數(shù)月來(lái)累計(jì)跌幅較大。加元弱勢(shì)應(yīng)和油價(jià)下跌相關(guān)，也和自身經(jīng)濟(jì)欠佳相關(guān)。不過(guò)，未來(lái)隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇，料加元續(xù)跌空間相當(dāng)有限。

昨澳大利亞公布的2月份新增就業(yè)人數(shù)高達(dá)7.15萬(wàn)人，增幅創(chuàng)近13年來(lái)最高，遠(yuǎn)優(yōu)于預(yù)期的增1萬(wàn)人。摩根大通澳大利亞首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家StephenWalters說(shuō)：“這一數(shù)據(jù)簡(jiǎn)直好得難以置信。”很顯然，數(shù)據(jù)使投資者對(duì)澳央行繼續(xù)降息的預(yù)期幾乎完全消失，所以構(gòu)成澳元較大利好。

不過(guò)整體而言，商品貨幣均依賴中國(guó)經(jīng)濟(jì)，中國(guó)顯然有意傾向于緊縮，這種情況下商品貨幣縱然強(qiáng)弱不一，但兌美元形成趨勢(shì)性上漲的機(jī)會(huì)均較有限，所以在交叉盤中炒作相對(duì)收益顯得較為合理。

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