何時買賣股基

2013年03月16日 07:38
來源：中國證券報－中證網

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□陸向東

震蕩市不同于強勁上漲的牛市，是介于牛市和熊市間的中間狀態。在此期間市場趨勢會隨著各種消息的出現而反復變化，一旦結束震蕩，市場既可能向上突破，也可能向下破位。因而，何時買賣股基正成為困擾基民們的難題。許多基民常常依據消息的多空變化而進行買賣，也有基民喜歡根據某些專家的觀點進行申贖操作，還有人喜歡看著市場的漲跌表現實施取舍。但不論采取哪種方式確定買賣時機，仍然難以擺脫先盈后虧甚至高買低賣的困境。這究竟是什么原因所致？又該如何應對？

眾所周知，決定市場趨勢由一種狀態向另一種狀態變化的因素非常多，既有實體經濟的狀況以及未來的變化、直接影響資金供求關系的貨幣調控政策、各種突發事件，也包括市場整體的投資盈虧狀態，甚至某些專家學者的觀點。這里既有客觀因素，也有主觀因素，既有決定性因素，也有從屬因素。如央行調整存貸款利率，即為對市場整體表現產生決定性影響的客觀因素。某些專家據此對今后市場走勢的分析預測，則系只會對一部分投資者產生影響的主觀因素。遺憾的是，專家的觀點，手中基金凈值的每日波動，與同類基金相比業績排名的變化，往往比反映實體經濟運行狀況的數據、調控經濟的政策更容易吸引包括你在內的大部分普通基民的注意力。并且對大家產生著潛移默化的影響，以致大部分時間忽視了能對市場整體表現產生決定性影響的客觀因素。加之人總是習慣于站在自己的立場上對獲得的信息進行過濾，更傾向于自己希望獲得的信息，來佐證自己的觀點，尤其是人們一旦對某項事物建立了某種信念后，就會對那些有可能挑戰自己信念的相反證據與信息采取自我封閉的態度，從而致使以偏概全甚至一葉障目不見泰山的錯誤一再出現。因而，面對震蕩市每當產生買賣股基的沖動時，有必要按照以下方法和步驟來確定買賣股基的時機：

首先將所收集到的各種消息按主觀和客觀的性質分類，對個人情緒的影響實施過濾。諸如，央行調整存貸款利率這一消息自身應視為客觀消息，但媒體所報道消息出臺后某些專家對今后市場走勢的預測則應視為主觀消息。

其二，嚴格按照規定的次序對所收集到的消息進行分析：先分析具有客觀性質并可能對市場整體趨勢產生影響的消息，后看同樣具有客觀性質但只可能對市場局部產生影響的消息。在此基礎上按照影響局部消息服從影響市場整體趨勢的消息，主觀觀點服從客觀消息，未經市場印證的主觀消息不得直接采信的原則得出綜合研判結論。

第三，結合市場的實際表現決定綜合研判結論的運用。如果市場的實際表現同綜合研判結論一致，自然應將操作計劃付諸行動。如果兩者并不一致，考慮到市場對某些消息的反應有時會存在著一定程度的滯后性，所以仍可按原操作計劃執行。同時也需認識到，影響市場趨勢的因素極其復雜，既存在疏漏的可能，也存在研判不符合市場實際表現的可能。因而還需規定，一旦事實證明預期中的滯后反應并未出現，而是自己的判斷和投資行為存在錯誤，就必須實施逆向操作。