傳郭樹清離任或因IPO停發肖鋼接任哪把火要先燒？

2013年03月19日 09:57
來源：南方日報

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●南方日報記者賈肖明黃倩蔚實習生彭雪蕾周雷

3月17日下午，中國證監會召開干部會議，中央決定肖鋼任中國證監會黨委書記、主席。現任證監會主席郭樹清離任，暫未知其新職。隨著前任省長姜大明到任國土部，郭樹清將履新山東省省長的傳聞被確證的可能性極大。

作為證監會第六任主席，從2011年10月29日任職起，郭樹清擔任證監會主席的時間尚不足18個月的時間，成為在任時間最短的證監會主席。郭樹清在任期間推出的各項新政及其敢說敢做的作風，被譽為“郭氏新政”

而剛剛上任的第七屆證監會主席肖鋼年僅55歲，是名副其實的金融界“少壯”，這位有著豐富銀行領導背景的新掌舵人將如何駕馭市場之船？股市會迎來哪些新變化？新官上任三把火該如何進行？這或許是股市當前最大的懸念。

焦點1

郭樹清留下了什么？

郭樹清在任證監會主席期間，在任18個月。在任期間，滬指始于2473，終于2278，下跌195點；滬深總市值始于24.18萬億元，終于23.68萬億，蒸發5000億元。不少虧損的股民一度埋怨其為“鍋輸清”，但專業人士對其評價頗高。

“他是一個能干事兒的人，也是一個勇于創新的人，是對證監會進行自我革命的第一人。”中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬對于郭樹清在職表現進行了如此評價。他對郭樹清離任有一種壯志未酬之感，郭樹清敢于自我革命，具有親民作風，公正廉潔三大特點給他留下深刻印象，他強調郭樹清從監管制度和監管體系上實實在在的改革對今后股市的健康發展奠定了基礎。

郭樹清在任17個月進行了一系列大刀闊斧的改革，被稱為迄今為止中國證監會六任主席中最忙碌的一位。從退市制度到打擊內幕交易、加強信息披露，從加強上市公司對投資者回報到積極引導QFII、RQFII、養老金、公積金入市，郭樹清力主推出了一些過去喊了多年都未出臺的新政策。據統計，在郭樹清任職期間，推出了新股發行改革、完善退市制度等七大類70多項新政，被外界形象地稱為“四天一新政”

●新股發行改革

2012年4月，證監會正式公布《關于進一步深化新股發行體制改革的指導意見》，改革的主要內容包括：提高網下配售比例；引入個人投資者參與新股詢價；市盈率高于同行業平均市盈率25%要公告，或重新詢價。

一年多新政的結果，無論是新股發行市盈率還是募集資金量均下降。

●退市制度

中國股市成立20多年來，總共只有幾十家公司退市，讓退市制度的殘缺暴露無遺。2012年6月份，上交所、深交所分別推出了主板、中小板和創業板《上市公司退市制度方案》，市場期待已久的主板退市制度正式出臺。

退市制度的完善，符合郭樹清一貫倡導的投資藍籌股理念。郭樹清一再表示，2013年證監會將進一步深化發行和退市制度改革，堅決打擊粉飾業績、包裝上市、虛假披露等行為。

●重視投資者分紅

2011年11月，證監會通過有關負責人出面講話的方式，要求所有上市公司完善分紅政策及其決策機制，并且從首次公開發行股票開始，在公司《招股說明書》中細化回報規則、分紅政策和分紅計劃，并作為重大事項加以提示。僅僅一個月之后，證監會又向各保薦機構與擬上市公司下發《關于創業板擬上市公司分紅要求》等文件，對“IPO分紅新政”作出明確規定。

●打擊內幕交易

對于打擊市場操縱行為和內幕交易方面，郭樹清更是強調“零容忍”，2012年是證監會執法力度最大的一年。據介紹，2012年共受理證券期貨違法違規線索380件，同比增長31%。新增案件調查316件，同比增長21%，移送涉嫌犯罪案件33件，同比增長32%。證監會2011年共獲取各類案件線索245件，其中，內幕交易108件。

焦點2

“閃電”離任因IPO停發？

郭樹清任職期間證監會推出的70余項措施和政策，與券商、基金、期貨業創新相關的就占到了七成比重。市場傳聞，由于去年下半年以來，IPO長期停發，讓不少“條子”作廢，是導致郭樹清離任的重要因素。

當然也有并不認可這種說法的觀點。在這些券商業人士看來，郭樹清任職期間，沿用審核制的A股IPO發行節奏和體量并未放緩。

圓融方德投資管理有限公司董事長冉蘭認為：“雖然股市里權力尋租的現象很多，但是IPO重啟是毫無疑問的，只是遲早的事情。市場化進程與IPO融資是可以并行不悖的，不過IPO或將有所變化來應對可能的權力尋租現象。

焦點3

少壯派肖鋼：政策將延續

在肖鋼任上，中行完成了A+H股股改上市，成為首家在A股和H股上市的國有大行，并對風險管理系統進行了再造。他公開表示警惕理財產品的“旁氏騙局”，在業內引起了高度關注。有中行內部人士表示，中行在理財方面風控向來非常嚴格，這也許與肖鋼的“監管者”從業經歷有關。

2012年肖鋼當選為中共十八屆中央委員，成為唯一當選中央委員的國有銀行董事長。不少評論認為，肖鋼既懂貨幣政策又懂金融監管，對證券市場運行有操作經驗，期待其成為金融改革者。不過他在證券方面的公開言論非常少，“郭氏改革”的大旗能否在肖鋼上任得以延續，成為市場上最為關心的話題。

昨日接受記者采訪時，匯豐中國首席經濟學家屈宏斌認為，預計肖鋼會延續證券市場的此前的改革趨勢。“郭主席此前做了大量的工作，但還有很多的問題需要解決，需要通過不斷改革來推進。這是未來保持市場健康發展所必須的。我認為，人事變動并不會對這種改革趨勢產生什么影響。”屈宏斌表示。

“看好肖鋼”，這是英大證券交易所所長李大霄寫在其微博上的。對于肖鋼即將展開的舉措，李大霄分析指出：“在大的方向上，應該會保持三個平衡，即融資者利益與投資者利益的平衡；一級市場與二級市場的平衡；融資速度與引資速度的平衡。來確保市場的健康發展。

對于肖鋼上任后給市場帶來的影響，著名評論人水皮認為其政策不會發生大的變化，肖鋼在接任的時候也專門表態，政策會繼續延續。水皮說，郭樹清敢說敢做，對市場行情的發展也有明確說法。而肖鋼相對來講會比較穩重一點，對市場的評論可能不會那么直接。

水皮認為，新上任的證監會主席肖鋼會延續郭樹清留下的政策，這是毫無疑問的。說到郭氏新政，水皮說，實際上其中很多東西是尚福林在任時留下的文案的處理，并不全是郭樹清上任之后匆忙搞出來的，從這個意義上說，政策都有一個延續，說不定到時候媒體又會有“肖氏新政”的說法。

焦點4

哪三把火要先燒

IPO開閘、嚴格退市制度？

在肖鋼接下郭樹清接力棒的那一刻，就意味著千頭萬緒的工作隨即展開。他將如何破除阻力、推進資本市場改革，帶來哪些新的氣象？

“IPO的開閘，很可能是肖鋼上任后需要面對的第一個問題。”知名財經專欄作家葉檀表示，隨著4月1日A股市場將對境內港澳臺居民開放，市場可能更加關注的是A股市場IPO的重啟。自去年10月份以來，IPO已經實質性暫停5個月之久，目前排隊擬IPO企業仍超過800家。新股不可能長期不發，但這么多的新股怎么發，如何疏導IPO堰塞湖，絕對考驗新一任證監會主席的能力。這也正是肖鋼上任后，資本市場留給他的第一道難題。

股民們關注新主席的第二把火如何把嚴格退市制度燒旺。郭樹清履新一個月后，A股退市制度就正式公布，并于2012年年中面世。然而，頗令投資者失望的是，退市制度在執行上存在巨大的落差。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，在新退市制度安排中，暫停上市的復牌標準偏低，同樣，退市公司重新上市的標準也很低。

過去的一年里，證監會在引入長期資金方面取得巨大突破，RQFII規模不斷攀升。不過，討論已久的養老金和公積金入市依然沒有細則出來，尚福林時代學習美國“401K”計劃的部署更是沒有了動靜。如何將資本市場的長治久安和提升長期養老金的收益率結合起來，是肖主席必須考慮的第三把火。

今年55歲的肖鋼，是名副其實的金融界“少壯派”。1994年，年僅36歲的肖鋼成為央行最年輕正局級干部。

1981年，他畢業于湖南財經學院，隨即進入央行工作。36歲時，就成了央行系統內最年輕的正局級干部。1998年，年僅40歲的肖鋼出任中國人民銀行副行長，兼任中國人民銀行貨幣政策委員會委員，并在2003年擔任中國銀行董事長兼行長。這一年，肖鋼只有45歲。