融資融券開戶門檻將大大降低 A股影響幾何

2013年03月20日 09:48
來源：深圳商報(bào) 作者：陳燕青

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記者昨日獲悉，監(jiān)管層已向券商發(fā)文，取消了此前融資融券客戶50萬元資金門檻的窗口指導(dǎo)，資金門檻由券商獨(dú)立制定。昨天受此利好消息刺激，券商股幾近全線飄紅，引領(lǐng)大盤展開反彈。業(yè)內(nèi)人士昨天對記者指出，兩融門檻取消將使其開戶數(shù)大幅增加，并進(jìn)一步刺激融資融券規(guī)模增加，利好券商股，未來更多的投資者將可以通過雙向交易來獲利。

開戶6個(gè)月即可開兩融賬戶

據(jù)悉，監(jiān)管層已通知取消融資融券50萬元資金門檻，營業(yè)部對50萬元以下用戶不必再提交推薦函。目前多數(shù)券商已將門檻降低至20萬元，部分券商已取消了資產(chǎn)門檻，僅保留開戶6個(gè)月的要求。記者昨天向多家券商融資融券部門相關(guān)人士咨詢，得到了他們的證實(shí)。

西部一家上市券商融資融券專員唐先生對記者表示，“公司已收到相關(guān)通知的傳真件，通知明確表示已取消此前融資融券50萬元資金門檻和開戶時(shí)間的要求，此前證監(jiān)會(huì)的窗口指導(dǎo)意見大體要求是需要開戶18個(gè)月以上，目前只需要開戶6個(gè)月以上即可開通融資融券賬戶，事實(shí)上有些券商幾個(gè)月前已悄然取消了相關(guān)門檻要求。

德邦證券融資融券部總經(jīng)理蔡俊峰昨天對記者表示，目前我們的要求是開戶6個(gè)月以上，資金暫時(shí)要求20萬元以上，而部分券商可能更為激進(jìn)，不排除幾萬元也可以開立兩融賬戶。

受利好消息刺激，昨天券商股臨近中午快速拉升，截至收盤，兩市券商股僅西部證券微跌0.78%，其余均以上漲報(bào)收，其中興業(yè)證券、東北證券漲幅均在4%以上。

招商證券研究報(bào)告指出，若2013年底兩融存量規(guī)模能達(dá)到2500億元，則全年融資融券利差和手續(xù)費(fèi)收入貢獻(xiàn)約166億元左右，將提升券商全年收入近12%。中信證券則更為樂觀地預(yù)計(jì)，兩融余額有望在三到五年內(nèi)達(dá)到5000億元，按照7%的利息收入及對應(yīng)一半的信用賬戶交易傭金，意味著融資融券業(yè)務(wù)將為券商帶來525億元收入，相當(dāng)于過去幾年的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

門檻取消刺激兩融規(guī)模增加

今年1月底，滬深交易所雙雙擴(kuò)大了兩融標(biāo)的股票范圍，滬市由180只增至300只，深市則由98只增至200只。在我國臺(tái)灣地區(qū)，融資融券交易額占市場總交易額的比例為30%左右，如果以此推算，A股市場的融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模還有約5倍的增長空間。

Wind數(shù)據(jù)顯示，中登公司統(tǒng)計(jì)月報(bào)顯示，截至2月底，融資融券的開戶數(shù)已達(dá)到110.4萬戶，其中個(gè)人賬戶110萬戶，機(jī)構(gòu)賬戶3821戶。上周兩融余額突破1500億元，據(jù)深圳證券信息有限公司統(tǒng)計(jì)，截至3月15日，融資融券余額為1532.47億元，環(huán)比增長2.86%。其中個(gè)融資余額為1501.03億元，環(huán)比增長2.89%；融券余額為31.44億元，環(huán)比增長1.50%。

兩融開戶的門檻取消將帶來怎樣的影響？

上述西部券商唐先生表示，如果更多券商對資金門檻不作要求或者降到5萬元以下，由于A股的散戶投資者非常多，顯然短期將使兩融開戶數(shù)大幅增加，將利好券商股。此外，越來越多散戶可以參與其中，無疑將使中小投資者擺脫此前只能單邊做多不能做空的尷尬境地。當(dāng)然，融資融券本身是信用交易，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，目前券商對兩融業(yè)務(wù)風(fēng)控管理較為嚴(yán)格，設(shè)有追加保證金和強(qiáng)制平倉線，放寬門檻對券商來說風(fēng)險(xiǎn)不大，但散戶面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對較大。

“這意味著融資融券業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)向常規(guī)業(yè)務(wù)，門檻的取消顯示了對市場所有參與者的公平性，未來更多的投資者可以通過雙向交易來盈利，從長遠(yuǎn)看將增加兩融余額。”德邦證券融資融券部總經(jīng)理蔡俊峰昨天對記者說：“當(dāng)然，由于50萬元以下的融資融券賬戶預(yù)計(jì)進(jìn)行的融資融券交易短期不會(huì)太活躍，且由于可融券的數(shù)量較少，兩融余額的增加幅度不會(huì)像開戶數(shù)增加那么大。

據(jù)悉，監(jiān)管層已通知取消融資融券50萬資金門檻，營業(yè)部對50萬以下用戶不必再提交推薦函。目前多數(shù)券商已將門檻降低至20萬，部分券商已取消了資產(chǎn)門檻。而此前證監(jiān)會(huì)的窗口指導(dǎo)意見大體要求是需要開戶18個(gè)月以上，目前只需要開戶6個(gè)月以上即可開通融資融券賬戶。

招商證券研究報(bào)告指出，若2013年底兩融存量規(guī)模能達(dá)到2500億元，則全年融資融券利差和手續(xù)費(fèi)收入貢獻(xiàn)約166億元左右，將提升券商全年收入近12%。中信證券則更為樂觀地預(yù)計(jì)，兩融余額有望在三到五年內(nèi)達(dá)到5000億元，按照7%的利息收入及對應(yīng)一半的信用賬戶交易傭金，意味著融資融券業(yè)務(wù)將為券商帶來525億元收入，相當(dāng)于過去幾年的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

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