融資融券開戶門檻將大大降低 A股影響幾何

2013年03月20日 09:48
來源：深圳商報作者：陳燕青

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記者昨日獲悉，監管層已向券商發文，取消了此前融資融券客戶50萬元資金門檻的窗口指導，資金門檻由券商獨立制定。昨天受此利好消息刺激，券商股幾近全線飄紅，引領大盤展開反彈。業內人士昨天對記者指出，兩融門檻取消將使其開戶數大幅增加，并進一步刺激融資融券規模增加，利好券商股，未來更多的投資者將可以通過雙向交易來獲利。

開戶6個月即可開兩融賬戶

據悉，監管層已通知取消融資融券50萬元資金門檻，營業部對50萬元以下用戶不必再提交推薦函。目前多數券商已將門檻降低至20萬元，部分券商已取消了資產門檻，僅保留開戶6個月的要求。記者昨天向多家券商融資融券部門相關人士咨詢，得到了他們的證實。

西部一家上市券商融資融券專員唐先生對記者表示，“公司已收到相關通知的傳真件，通知明確表示已取消此前融資融券50萬元資金門檻和開戶時間的要求，此前證監會的窗口指導意見大體要求是需要開戶18個月以上，目前只需要開戶6個月以上即可開通融資融券賬戶，事實上有些券商幾個月前已悄然取消了相關門檻要求。

德邦證券融資融券部總經理蔡俊峰昨天對記者表示，目前我們的要求是開戶6個月以上，資金暫時要求20萬元以上，而部分券商可能更為激進，不排除幾萬元也可以開立兩融賬戶。

受利好消息刺激，昨天券商股臨近中午快速拉升，截至收盤，兩市券商股僅西部證券微跌0.78%，其余均以上漲報收，其中興業證券、東北證券漲幅均在4%以上。

招商證券研究報告指出，若2013年底兩融存量規模能達到2500億元，則全年融資融券利差和手續費收入貢獻約166億元左右，將提升券商全年收入近12%。中信證券則更為樂觀地預計，兩融余額有望在三到五年內達到5000億元，按照7%的利息收入及對應一半的信用賬戶交易傭金，意味著融資融券業務將為券商帶來525億元收入，相當于過去幾年的經紀業務。

門檻取消刺激兩融規模增加

今年1月底，滬深交易所雙雙擴大了兩融標的股票范圍，滬市由180只增至300只，深市則由98只增至200只。在我國臺灣地區，融資融券交易額占市場總交易額的比例為30%左右，如果以此推算，A股市場的融資融券業務規模還有約5倍的增長空間。

Wind數據顯示，中登公司統計月報顯示，截至2月底，融資融券的開戶數已達到110.4萬戶，其中個人賬戶110萬戶，機構賬戶3821戶。上周兩融余額突破1500億元，據深圳證券信息有限公司統計，截至3月15日，融資融券余額為1532.47億元，環比增長2.86%。其中個融資余額為1501.03億元，環比增長2.89%；融券余額為31.44億元，環比增長1.50%。

兩融開戶的門檻取消將帶來怎樣的影響？

上述西部券商唐先生表示，如果更多券商對資金門檻不作要求或者降到5萬元以下，由于A股的散戶投資者非常多，顯然短期將使兩融開戶數大幅增加，將利好券商股。此外，越來越多散戶可以參與其中，無疑將使中小投資者擺脫此前只能單邊做多不能做空的尷尬境地。當然，融資融券本身是信用交易，存在一定的風險，目前券商對兩融業務風控管理較為嚴格，設有追加保證金和強制平倉線，放寬門檻對券商來說風險不大，但散戶面臨的風險相對較大。

“這意味著融資融券業務將轉向常規業務，門檻的取消顯示了對市場所有參與者的公平性，未來更多的投資者可以通過雙向交易來盈利，從長遠看將增加兩融余額。”德邦證券融資融券部總經理蔡俊峰昨天對記者說：“當然，由于50萬元以下的融資融券賬戶預計進行的融資融券交易短期不會太活躍，且由于可融券的數量較少，兩融余額的增加幅度不會像開戶數增加那么大。

據悉，監管層已通知取消融資融券50萬資金門檻，營業部對50萬以下用戶不必再提交推薦函。目前多數券商已將門檻降低至20萬，部分券商已取消了資產門檻。而此前證監會的窗口指導意見大體要求是需要開戶18個月以上，目前只需要開戶6個月以上即可開通融資融券賬戶。