償付能力這根弦仍需繃緊

2013年03月21日 08:13
來源：證券日報

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-異和

險企年報即將全部披露，在2012年保險行業大勢不好的情況下，各家公司一年的收獲將集中展現在市場面前。對于保險業來說，特有的償付能力充足率這一監管核心指標，也時時牽動著保險公司的敏感神經。

近日，昆侖健康、幸福人壽、長城人壽和合眾人壽4家保險公司因為償付能力問題，被暫停增設分支機構，甚至暫停開展新業務。可見，監管之手對于償付能力的掌握又緊又狠。

根據保監會下發的《保險公司償付能力監管規定》，對于償付能力不足的公司，保監會可實施以下監管措施：責令增加資本金或者限制向股東分紅、限制董事和高級管理人員的薪酬水平和在職消費水平、限制商業性廣告、限制增設分支機構和業務范圍或責令停止開展新業務、責令轉讓保險業務或者責令辦理分出業務、責令拍賣資產或者限制固定資產購置、限制資金運用渠道、調整負責人及有關管理人員、接管等中國保監會認為必要的其他監管措施。

同時，對于充足I類公司和充足II類公司存在重大償付能力風險的，中國保監會可以要求其進行整改或者采取必要的監管措施。影響償付能力的因素有資本金、各項準備金與保障基金、投資收益與資金運用情況以及業務規模。

2012年影響保險業的一個重要因素就是資本市場的疲弱，致使保險資金投資受損，進而影響到償付能力。而保險公司的業務發展情況也不樂觀，只有少數銀行系保險公司和地方性保險公司業務有較快增長。在業務與投資雙重壓力下，筆者認為2012年險企的償付能力情況不會太好看，償付能力不足的保險公司或許也不僅僅只有昆侖健康和幸福人壽。

險企通常采用且符合效率的補充償付能力的辦法是股東增資和發行次級債。據筆者了解，資本都是逐利的，在保險行業不景氣、盈利周期長的大環境下，股東無利可圖或可圖利益下降，造成股東增資的積極性不高，險企股權的吸引力下降。而發行次級債也需要經過保監會嚴格的審批，且保險公司募集的次級債計入實際資本的金額不得超過期末凈資產的50%。

從此次保監會對4家保險公司下發監管函來看，保監會加強償付能力監管、強化險企資本約束的方向不會改變，而2012年保險行業整體狀況并不會有大的轉變，險企仍需在監管的達摩克利斯之劍下繃緊償付能力這根弦。