醫藥行業：樂觀預期貫穿全年

2013年03月23日 07:57
來源：證券時報

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今日投資

根據今日投資《在線分析師》(www.investoday.com.cn)對國內近百家主流研究機構4000余名分析師的盈利預測數據進行的統計，上周綜合盈利預測(2013年)調高幅度居前的25只股票中，行業分布較為分散，建筑產品、機械制造各有3只入圍，位居首位；制藥、建筑工程、電力設備各入圍2只；其余則分布在石油與天然氣、軟件、汽車制造、批發、能源設備與服務、煤炭與消費用燃料、建筑原材料等行業當中。近日衛生部發布93號令，正式公布《2012年版國家基本藥物目錄》，其中，抗腫瘤藥和兒童用藥成為其中最大亮點。本期我們將重點點評醫藥行業。

2012年版目錄分為化學藥品和生物制品、中成藥、中藥飲片三個部分。其中，化學藥品和生物制品317種，中成藥203種(其中新增的中藥獨家品種或獨家劑型超過40種)，共計520種。新版基藥目錄大大擴容，新增品種218個，其中化藥、生物藥新增115個，中藥新增103個。品種的擴容增加了基層用藥的選擇，同時增加了抗腫瘤藥和兒童用藥品種，對于患者來說，將明顯減輕醫療負擔。

從此次基藥目錄的頒布以及配套要求來看，衛生部擴大基藥目錄品種，調整藥品結構，并要求各地從嚴控制增補品種數量，有意鞏固國家版基本藥物目錄的主體地位。而衛生部要求各地嚴格規定基藥使用比例，反映了國家繼續鞏固和強化基本藥物制度的思路，基藥市場勢必將進一步擴容。與此同時，衛生部要求完善基藥招標過程的“雙信封”制度的基藥盈利空間也將有所恢復。安信證券認為，未來基藥市場對于企業的重要性已經非常明確，把握好基藥市場將是影響醫藥企業未來發展的重要因素之一。

基藥擴容對于醫藥市場，特別是患者來說是好事；對于制藥行業來說，是良性發展的前提，但需要更多具體的措施來配合；對于具體的企業來說，需要具體品種具體分析。東興證券依然看好性價比高的化藥企業，如恒瑞醫藥、華東醫藥、人福醫藥、恩華藥業等，擁有療效確切的獨家品種中藥企業，如天士力、以嶺藥業、中新藥業、同仁堂等。

醫藥股自從受生物產業“十二五”規劃和《關于加快推進重點行業企業兼并重組的指導意見》政策利好刺激就表現強勢。前幾周，在大盤表現強勁時，醫藥股已經有數周都成為漲幅居前的板塊。醫藥股在上周前半周出現補跌，而在大盤出現下跌且悲觀情緒蔓延時，后半周醫藥股有所企穩，表現相對抗跌。全周來看，醫藥在所有板塊漲幅中處于中游水平。

興業證券認為，市場之前看好醫藥行業的邏輯并沒有發生變化，短期回調僅僅是對前期快速上漲的修正，下行空間并不大。醫藥仍然是今年業績增長最為確定的行業之一，建議投資者持有優質醫藥股，如繼續調整仍是買入時機，維持“看好醫藥板塊一季度行情”的觀點。對于一季報之后的行情判斷，他們認為需視一季報和政策環境而定，若醫藥行業一季報亮麗，繼續超出市場預期，則醫藥股行情有望延續甚至貫穿全年。