期指反彈格局未動搖多空博弈可能加劇

2013年03月26日 07:47
來源：中國證券報作者：熊鋒

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在上周連續上漲之后，股指期貨四個合約昨日小幅收陰。市場人士分析，多個信號表明期指反彈格局有望延續，但空頭主力席位“引而不發”值得關注，短期多空博弈可能加劇。

期指多頭盤面占優

截至昨日收盤，主力合約IF1304報收2622.6點，較前一交易日結算價下跌2.4點，跌幅為0.09%。其余合約漲跌互現，IF1305、IF1306兩個合約跌幅在0.1%左右，但IF1309合約小幅上漲0.14%。現貨指數跌幅相當，滬深300指數報收于2613.1點，下跌5.21點，漲幅為0.2%。

IF1304昨日高開低走，由于上午10點多以后價格一直震蕩，持倉不斷萎縮，最終以陰線報收。不過，多位市場人士認為，期指多頭依然占據優勢。

國泰君安期貨金融工程師胡江來指出，期指量化加權指示信號大概率指向多頭方向。利多的因素來自于周申購、融資融券、凈空持倉等層面。他認為流動性居前的兩個滬深300ETF，周凈申購額為1.64億份。全市場融資增量較融券增量為15億元，日融資增幅10億元。

根據胡江來的統計，自去年12月4日起，中金所公布合約的凈空持倉均值分別經歷了圍繞9500手、7060手、1235萬手、1208萬手波動的4個不同階段。回落至7060手附近時，期指就上演了年末的一輪大的反彈，而從1.35萬手掉落到1.08萬手的過程也顯示，一旦經濟數據轉冷，空頭套保頭寸加碼的跡象相對明顯。隨著經濟擴張活動延續溫和擴張格局，空頭套保頭寸開始部分移除。

胡江來進一步指出，上周凈空持倉下滑到8360手，滬深300指數漲幅超過4%，凈空持倉波動重心提前下降說明空頭期指頭寸對走勢的預判準確，3月19日以來凈空持倉再創新低，說明行情上揚過程中凈空頭寸將進一步減倉。就趨勢來看，凈空單近日也表現下降趨勢，這透露出期指延續反彈將是大概率事件。

中證期貨研究部副總經理劉賓認為，期指主力合約升水昨日回落到9.8點，但總持倉繼續回升，已連續6個交易日資金流入。從技術上看，期指2650點上方呈現較大壓力，不過整體下行壓力也沒有顯現，日K線再度收出高位十字星，只是上下影線略微增長，分歧有所增加，反彈格局還沒有被完全破壞。

空頭主力引而不發

盡管市場多頭氛圍較為濃厚，但空頭主力不急于表態、引而不發，多空博弈可能進一步加劇。上海中期分析師陶勤英指出，從期指盤面來看，日內期指總持倉量峰值突破13萬，為近一個多月來的最高水平，收盤期指總持倉量也已連續六天保持上升趨勢，結合近三日期指的窄幅震蕩行情來看，市場多空分歧較大。

在陶勤英看來，目前市場也處于多空因素錯綜復雜的處境，3月匯豐制造業PMI初值超預期表現對股指走勢構成支撐，但是IPO重啟“箭在弦上”又令市場承壓。除此之外，上市公司年報業績進入了密集發布階段，這也給股市帶來了很大的不確定性。

從中金所公布的IF1304、IF1306兩個合約收盤持倉來看，期指多頭中永安、華泰長城、上海東證、東海席位分別增倉663手、656手、617手、534手，中證、浙商、光大、安信席位分別減持808、721、685、462手；空單光大、魯證席位增持517手、352手，申銀萬國席位減持282手，其余空頭席位并無明顯動作。

廣發期貨資深分析師劉奕奕認為，從席位持倉來看，凈空單增加2879手，而多日的十字星還是表明市場謹慎心理明顯，“其實空頭中更有影響力的席位中證、海通、國泰君安幾乎都沒怎么動”

劉賓亦認為，雖然目前走勢對多頭略微有利，但如果遲遲得不到有效的指引，則久盤之下也有重回調整可能。

持買單量排名持賣單量排名

名次會員簡稱持買單量比上交易日增減名次會員簡稱持賣單量比上交易日增減

１國泰君安５８３９－１５６１國泰君安８２１４－５６

２廣發期貨３９７５－２５４２中證期貨７６４７２７０

３華泰長城３７５８５６７３海通期貨５３３７５８

４光大期貨３４８７－５５５４中糧期貨４４４５１８７

５永安期貨３３０７６２０５華泰長城４１３１－７２

６銀河期貨３２４５２２６光大期貨３５１２４６９

７中證期貨３１２４－８６０７廣發期貨３１４２－５８

８南華期貨２３９７－５３６８南華期貨３０１４１２５