中小基金公司尾傭居高不下

2013年03月28日 01:16
來源：北京商報

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北京商報訊(記者 宋婭)2012年基金年報披露大幕本周正式拉開，來自先期披露的基金年報顯示，盡管基金公司收取的管理費較2011年出現(xiàn)了近一成的下降，但基金公司支出的客戶維護費即“尾隨傭金”占比卻依然居高不下，尤其是部分中小基金公司，整體費用占比超20%，而個別基金的費用占比超過了驚人的600%。

客戶維護費占比的高低既反映了基金公司面對渠道的議價能力，也反映了公司整體的盈利能力。自2010年這一數(shù)字被要求披露以來，雖然同期基金的管理費用、托管費用和向券商支付的傭金都出現(xiàn)了不同程度的下降，但該費用卻不降反升，部分中小基金公司的尾隨傭金比例甚至達到了30%以上，已經(jīng)嚴重制約了這些公司的發(fā)展甚至生存。

以昨日披露年報的鵬華基金旗下的民企ETF聯(lián)接基金為例，該基金客戶維護費高得驚人。年報顯示，基金2012年應(yīng)支付的管理費為11.06萬元，其中支付銷售機構(gòu)的客戶維護費68.19萬元，客戶維護費占管理費的比例為616%。而2011年，這一數(shù)字還僅為114%。

616%的比例雖是個案，但已披露年報的基金，客戶維護費占比超過30%的比比皆是。如長信100，該基金2012年管理費58.7萬元，其中客戶維護費20.4萬元，占比34.8%。而該基金2011年尾傭占比尚不足三成。北京商報記者注意到，部分次新基金的表現(xiàn)尤為明顯，以華安標普石油(QDII)為例，2012年3月29日成立的該基金在2012年里的管理費用總計為212.56萬元，其中客客戶維護費達到了147.37萬元，占比69%。此外，2012年3月成立的國泰中小板300聯(lián)接基金和去年8月成立的長城保本混合，尾傭占比分別高達85.8%和56.5%。業(yè)內(nèi)人士指出，由于2012年權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行低迷，一些沒有渠道優(yōu)勢和業(yè)績支撐的基金公司為了擠上渠道，被迫選擇高額傭金。

總體而言，中小基金公司的渠道維護成本明顯高于大型基金公司，首批披露年報的基金公司尾傭占比最高的是長信基金，該比值高達21.90%，而大塊頭博時、富國占比不足15%。事實上，由于議價能力弱，2012年上半年尾傭占比20%以上的就多數(shù)為中小公司，其中紐銀梅隆西部、浙商、摩根士丹利華鑫、富安達尾傭占比均超過30%。業(yè)內(nèi)人士指出，去年基金發(fā)行數(shù)量迭創(chuàng)新高，銀行渠道擁擠，因此尾傭有所增加。

值得注意的是，今年年報首度亮相的短期理財產(chǎn)品的客戶維護費占比亦不低。以華安月月鑫為例，成立于2012年5月9日的該基金在2012年管理費為10989758.59元，其中客戶維護費為4866162.59元，占比為44.3%。郁美靜/制表

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