曝肖鋼赴任前證監會已和中行接觸 IPO重啟成其首戰

2013年03月28日 09:10
來源：時代周報

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本報記者李意安發自上海

在中國銀行任董事長10年之后，55歲的肖鋼，走上了中國證監會主席這個監管者的崗位。這位慣于深居簡出的銀行高管突然站在了資本市場的風口浪尖，對外界的沖擊不言而喻。

前任郭樹清留給證券市場的是諸多未完待續的改革政策，已經表態將保持政策連續性的肖鋼，如何繼續推進這些改革，成為資本市場最值得拭目以待的事情。

從最年輕的央行高管到商業銀行的十年歷練，肖鋼的履歷不可謂不豐富。2012年10月召開的十八大上，肖鋼高票當選中央委員，便預示著他將在更重要的位置上發揮作用。

證監會的監管之難，利益糾葛之復雜盡人皆知。在郭樹清的市場化改革啟動后，由具有國際化視野的肖鋼來接盤，值得各界期待。

低調做事

從2003年的3月16日，肖鋼成為中行董事長，到2013年3月17日，肖鋼履新證監會，來去之間，正好相隔十年。

“前兩天，肖總走的時候，大家給他開了歡送會，做了相冊和PPT，結合了他之前的一些講話內容在里面。大家叫肖主席叫得很不習慣，最后還是叫肖總，肖董。”接近肖鋼的中行人士告訴時代周報記者，“(肖鋼)為人十分平易近人，業務能力也很強。”

該人士稱，早在肖鋼赴任之前，證監會方面就已經和中行接觸，了解肖鋼的行事風格，業務能力。

公開資料顯示，肖鋼在1981年開始進入央行工作，隨后在1989年開始擔任中國人民銀行政策研究室副主任、主任、1994-1995年期間，肖鋼調任中國外匯交易中心總經理。

而到了1996年，肖鋼重回央行擔任央行行長助理，隨后擔任央行副行長。在擔任央行副行長一職期間，肖鋼還長期分管信托業務并參與促進《信托法》、《信托投資公司管理辦法》的出臺。

在業內看來，長期在央行從事貨幣政策和金融監管工作的肖鋼，處事果斷，作風樸實，熟悉宏觀經濟和金融業務，有改革創新意識，善于研究問題，組織和協調能力強。

2003年是肖鋼的關鍵年之一，他從央行副行長任上調赴中行擔任董事長一職，推動一系列改革。

在中行的十年間，肖鋼推動了不少改革措施。其間，中行完成了A+H股股改上市，啟動了IT藍圖建設，并對風險管理系統進行了再造。IT藍圖系統的推進雖阻力重重，但此舉也使該行一度落后的核心銀行系統獲得了后發優勢。

另一項肖鋼頗為認可的工作，是對中行的人事管理制度和績效評價體制進行了大刀闊斧的改革。

從肖鋼過往的經歷來看，他一直在銀行系統“低調”做事，外界很少能夠捕捉到他對資本市場的觀點和看法。

不過，據熟悉中行的人士透露，肖平時在內部的講話往往比他在鏡頭前或接受媒體采訪時，“說得更好”

保持政策連續性

對于剛履新證監會主席的肖鋼，整個市場最為關心的，莫過于其執掌證監會的監管取向。在3月17日的證監會人事交接會議上，肖鋼表示將保持政策的連續性。

來自國泰君安的投行人士告訴時代周報記者，業內對肖鋼的期待非常明確，“主要有幾方面，一個是市場化和法制化；還有就是投資者教育，不該買股票的人不要買股票；再者就是發展多種融資手段，要打通債券市場；最后就是證監會自身的改革，放松審核很有必要，之前券商很沒活力，就是管得太多了。

值得注意的是，去年底肖鋼曾對影子銀行問題發出警示：“中國影子銀行已經成為未來幾年爆發系統性金融風險的一個潛在源頭。銀行發行的資金池理財產品，由于期限錯配，要用‘發新償舊’來滿足到期兌付，本質上是‘龐氏騙局’，一旦投資者失去信心并退出理財產品，資金池擊鼓傳花便會停止。

如此鮮明地質疑影子銀行，迅速引發了各界的廣泛評論。隨后，銀監會對銀行、信托的資金池業務進行整改和摸底，要求資金池“解包還原”，并指出每筆理財產品的具體投向。

從治理影子銀行的角度來看，肖鋼履新證監會后，如果從治理券商、基金的資產管理業務開始，將“第一把火”燒向券商等機構的資金池業務，對券商資管的資金池業務采取“解包還原”，切斷跨市場套利的資金池產品，可以從宏觀層面來避免一場潛在的金融隱患。

對于肖鋼而言，治理影子銀行或許更易于執行。

新挑戰

在市場看來，在證監會主席的位置上，肖鋼注定要面對相對于其在中行時期更多的壓力和挑戰—包括變幻莫測的市場、IP O的“堰塞湖”、億萬股民的期望等。

毫無疑問，擺在肖鋼面前的，首先就是IPO重啟這個棘手的問題。3月17日之后，位于北京金融街17號富凱大廈的證監會，開始迎來擬IPO企業上報材料的高峰，這是郭樹清給肖鋼留下的第一個挑戰。

面對最后一周的自查報告遞交洪峰，證監會已緊急向機構們發出最新函件，要求各機構除在工作日正常遞交報告外，還要于3月28日下班前，將擬參加集中報送的安排報備到發行部綜合處。3月30日、31日兩天，證監會將全天加班接收自查報告及相關申報材料，并罕見地采取預約制，要求以機構為單位進行集中報送。

證監會數據顯示，目前，IPO在審企業仍高達841家。而據投行人士透露，大部分IPO企業均將自查報告上交時間拖到了最后一周。

分析人士稱，IPO撤單企業如此之少，是不少企業抱著僥幸心理，欲趁證監會主席新官上任之余，集體上報、“渾水摸魚”

號稱史上最嚴的IPO財務核查，興師動眾、但到上周卻僅攔下了48家在審企業。當然，接下來的一周，可能會有更多的企業主動“撤單”。這與當初市場預期的“800多家排隊在審企業，至少能有三分之一主動放棄”形成天壤之別。

更多的企業正在賭肖鋼對待IPO的態度。目前，部分在審企業對IPO重啟的預期開始產生變化，對是否要撤材料持觀望態度。還有更多的企業打起了“扎堆報送”的小算盤：“800多家企業一起查，查得過來嗎？”這些心存僥幸的在審企業，正期待著肖鋼早日開閘IPO，希望審核時能夠“放一馬”

800多家等待上市的IPO“堰塞湖”將是一大難題，如果發行制度改革不到位，繼續開閘放水、縱容圈錢，放任欺詐橫行，則市場和投資者很難恢復信心。

IPO如何重啟只是肖鋼新股發行中所面臨的一個難題，更深層次的挑戰則來自于新股發行體制的改革。

對于肖鋼來說，怎樣在面對IPO排隊以及市場波動的雙重壓力下，推進發行體制向市場化方向的改革，從實質審查轉向形式審查，同時還要避免類似萬福生科、綠大地之類的欺詐上市的出現，無論從哪方面來看，都是一個極大的考驗新主席智慧和能力以及魄力的挑戰。

顯然，新股發行制度改革至關重要，將是決定肖鋼在證監會工作成敗的關鍵，也是其超越前幾任證監會主席的“標桿”

除了發行體制的改革需要再深入外，退市改革也在今年面臨著如何常規化的考驗。然而，2012年最終實現退市的只有兩家公司，這無疑與市場的預期有著巨大的落差。監管層在此問題上表現出的一定程度的妥協，亦直觀證明了改革的知易行難。

在門戶網站進行的一項調查中，對于11817個對象的調查顯示，71.4%的投票者認為肖鋼在擔任證監會主席后會加快IPO重啟，同時可能會使這位新主席感受到壓力的是，64.0%的投票者不認為肖鋼會延續上一任證監會主席的改革方向，65.0%的投票者則表示并不看好這位新的證券市場掌門人，而認為肖鋼會推動A股走出牛市行情的投票者僅有34 .9%。

在這個調查的背后，肖鋼還要在一定程度上面對上一任證監會主席給他的新工作帶來的壓力。

(鄭嵐予對本文亦有貢獻)