科力遠巨虧近6000萬 三度定增救命稀土仍存不確定性

2013年04月03日 06:43
來源：第一財經日報 作者：安卓

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事實上，收購鴻源稀土，不僅僅是為了謀求上游原材料稀土資源……更為重要的是鴻源稀土出口配額

盡管兩年來科力遠(600478.SH)一直抓著鴻源稀土不放，但是前兩次收購失敗的陰影也不免得籠罩目前的第三次收購行動上，與此同時，科力遠的業績正在大幅跳水。

根據4月2日披露的《2012年年度報告》：去年科力遠巨虧了5794.31萬元，較上年同期下降452.19%。

在此背景之下，科力遠對于鴻源稀土的收購進度顯得更加緊迫。

急求鴻源稀土

年報顯示：2012年，科力遠完成營業收入 16.82億元，較上年同期下降 29.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5794.31萬元，上年同期為1559.87萬元，同比下降452.19%。

在主營業務收入構成方面，其中，電池板塊營業收入同比增加48.7%，鎳產品同比下降22.35%，貿易大幅下滑66.92%，值得注意的是，貿易的毛利已經低于零，為-0.04%。電池板塊中，傳統電池材料同比下降 8%，民用電池產品同比下降14%，但油電混合動力汽車(下稱“HEV”)用電池同比上升 60%。

事實上，現如今科力遠的營業利潤主要來源于HEV用汽車動力電池產品。

而其所做的也是圍繞著混合動力汽車電池，以期尋找到利潤增長點。

去年，科力遠參與組建湖南省稀土產業集團(暫定名)并獲得政府批文。根據組建方案，科力遠出資9000萬元，持股30%，與湖南金鑫黃金集團成為并列單一持股大股東。

按照湖南省政府的構想，湖南稀土集團將是一家集稀土開采、冶煉分離、精深加工、應用研發于一體的大型稀土產業集團，而通過這個平臺，湖南最終將形成統一開采、統一選礦、統一冶煉分離、統一經營和管理的稀土冶煉分離專營工作體系。

這是產業鏈的前端，而中端則是一直念念不忘的稀土加工企業益陽鴻源稀土有限責任公司(下稱“鴻源稀土有)。

迄今為止，科力遠已經三次擬定增收購鴻源稀土。首次定增是在2011年8月， 3個月后，科力遠就宣布此次重大資產收購流產。2012年6月科力遠再次發起收購計劃，其召開的第四屆董事會第九次會議審議通過了《發行股份購買資產暨募集配套資金之重大資產重組預案》，擬定增募資3.25億元收購鴻源稀土。

然而，在此后的長達6個月的時間里，重組標的資產的相關審計、評估等工作進展緩慢，由于無法按期發布召開股東大會通知的公告而被迫延期；12月18日，科力遠攜新的重組預案卷土重來。

事實上，收購鴻源稀土，不僅僅是為了謀求上游原材料稀土資源，滿足車載鎳氫動力電池能量包對稀土資源及稀土加工產品的需求，更為重要的是鴻源稀土出口配額。

鴻源稀土是以中國包頭稀土研究院為技術支持而建立的一家外向型稀土企業，屬于稀土冶煉、分離行業，其本身不擁有稀土資源，主要的盈利模式就是稀土材料深加工和稀土出口，其中，尤以稀土出口配額為貴。

而科力遠更加看重的或許就是其出口配額。

為了避免國內稀土行業的無序競爭和出口賤賣現象的持續發生，國家近幾年加大了對稀土行業的管理，對稀土礦開采、稀土冶煉分離實行了生產計劃額度批準制度，對稀土產品出口實行了配額管制制度。

在這種背景下，鴻源稀土均獲得了國家下達的生產計劃和出口配額，并且是全國近30家稀土生產企業中獲得稀土配額較多的企業之一。

數據顯示：鴻源稀土2010年、2011年和2012年第一批的稀土出口配額分別為3.03萬噸、3.02萬噸和3.1萬噸，分別占當年(當批)全國稀土出口配額的3.73%、4.17%和3.47%。

稀土行業悲觀籠罩

事實上，科力遠的前兩次定增中止與去年國內外稀土行業經營環境出現變化不無關系，尤其是國內稀土產業景氣度一落千丈，稀土價格呈現單邊下跌行情。

2012年底金屬鑭、金屬鐠、金屬釹、金屬鈰的價格分別較年初下跌43%、56%、59%和37%。

鴻源稀土去年前三季度的業績也直線下滑，凈利潤僅為1981.2萬元，凈資產收益率僅為4.9%。

另外，相關的稀土概念股也風光不再，統計顯示，目前已經公布業績的20家稀土相關業務公司中18家業績將減少或虧損，比如，包鋼稀土年報顯示2012年度歸屬上市公司股東凈利潤同比下降56.58%。

與此同時，市場預計2013年的稀土行業悲觀依舊，群益證券研報認為，稀土價格分享政策紅利而暴漲的時代已經完結，未來的稀土價格將逐步回歸行業基本面。若需求面持續低迷，預計2013年稀土均價同比可能繼續下降。

三次定增，科力遠能否順利拿下鴻源稀土是一個問題，能否實現扭虧為盈則是另外一個問題。 東方IC圖

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