年報私募重倉股分析：徐翔踩點絮亂王亞偉奪盡眼球

2013年04月05日 15:43
來源：證券市場紅周刊

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《紅周刊》作者馬曼然

受益于中小盤股的活躍，今年以來私募基金大幅跑贏指數。據統計，春節過后雖然市場經歷調整，但華潤信托發布的中國對沖基金指數卻逆勢上揚，其中，股票策略類私募表現最佳，有超過6成產品獲得正收益，明顯強于公募。

中長期來看，截止到3月底，最近一年華潤信托發布的中國對沖基金指數漲幅為5.68%，同期滬深300指數漲幅為1.67%。產品方面，泓湖系列、理成風景2號、景林豐收、明達系列、民森系列、富安達安晟1號、景林穩健2號、景林穩健等產品的收益率超過了20%。這些作為實戰能力最強的私募基金，到底是如何在二級市場的腥風血雨中勝出的？隨著上市公司2012年報的披露推進，陽光私募基金的持倉也一一呈現。

青睞中小盤醫藥、科技股

截至3月31日，私募已經在192家上市公司年報中現身，其中91家為去年四季度首次入駐。從標的來看，小盤股是私募基金的最愛。

創業板成為私募扎堆的板塊，據私募排排網統計，截至3月底，共有25家創業板公司十大流通股東中出現私募產品身影，其中11家公司為私募首次入駐，比如博頤投資就扎堆持有凱利泰和迪安診斷，武當投資扎堆持有大華農。

此外，除了創業板外私募還偏好醫藥、電氣、化學原料制品等行業。根據私募排排網的統計，從私募基金行業配置的資金比例來看，排名前五的行業依次為醫藥生物、公用事業、交運設備、金融服務和化工。

像泰格醫藥、凱利泰、迪安診斷、瑞普生物、舒泰神等醫藥股都遭到了私募機構的扎堆。值得關注的是，主營倉儲碼頭的保稅科技遭到了5只信托產品的扎堆，而該股之前因定增出現大漲，近日見頂回落，不排除機構高位減倉的可能性。

從私募集中持倉的品種來看，大部分個股今年表現強于大盤，部分股票更是經歷一波持續大漲，比如景林穩健2號在去年四季度買入135萬股海思科，今年以來累計上漲超過了50%。

不過，大盤私募重陽投資卻選擇重倉一向表現平平的上海機場，重陽投資是二線藍籌股的追捧者，前幾年因重倉東阿阿膠、青島啤酒而實現業績大幅增長，去年選擇在國際航線收費上調后繼續加倉上海機場耐人尋味。從上海機場前十名流通股東的情況來看，重陽投資和UBS AG(瑞銀集團)都是從去年二季度介入，三、四季度持續加倉，去年四季度，重陽投資和UBS　AG分別持有1962萬和1979萬股，已成為公司第三和第二大股東。

尋找尚未啟動的品種

業內人士認為，私募持倉表現的好壞不完全代表私募的選股能力，還要結合投資體系、選股特點、歷史綜合業績等方面去著手，僅憑一個季度的個別持股分析沒有意義。但可以從私募持倉股中挖掘具備潛力的品種。

我們可以從私募持倉的品種中尋找那些尚未啟動的品種，像寧夏建材、三毛派神、中青寶、顧地科技等公司都具有題材和滯漲兩大特點。

去年私募業績冠軍銀帆投資和亞軍云騰投資或因“體量”較小而仍未現身上市公司前十大流通股東中。去年的季軍呈瑞1期以167.83萬股的新進持股量成為鴻路鋼構的第四大流通股股東，該私募經理陳曉偉執掌的另一只私募產品呈瑞2期則以225.87萬股的新進持股量位居鴻路鋼構第三大流通股股東。因鴻路鋼構同時具有皖江區域和股權激勵概念，雖該股2012年凈利潤同比下降24.01%，但仍屬于有投資潛力的品種。

著名私募尚雅投資長期酷愛創業板，去年四季度扎堆進入森遠股份前十大流通股東，該股今年以來大幅上漲；明達資產去年四季度大舉買入四方達，四方達為去年熱炒的頁巖氣股，但今年一季度下跌幅度超過10%。

此外，私募還青睞互聯網軟件類公司，包括三六五網、中青寶兩家互聯網公司以及長亮科技、拓爾思兩家軟件服務企業。

徐翔踩點絮亂王亞偉風格依舊

在眾多陽光私募中，“私募一哥”徐翔的持股備受市場關注。統計顯示，截至當前已披露的年報中，由徐翔掌舵的澤熙瑞金1號已經被發現潛伏在酒鬼酒和渝三峽A中。不過，澤熙投資在部分重倉股的操作上卻失誤連連，加倉酒鬼酒之后，該股“跌跌不休”，而清倉撤離后的上海新梅，進入2013年后兩個月漲幅最高接近80%。

據了解，“私募一哥”當前是否已從酒鬼酒撤離引起了關注，因為澤熙常用的兩個券商席位在今年元旦之后分別大筆賣出酒鬼酒1.67億元和1.05億元。

而去年二季度澤熙4期潛入上海新梅的時點應該在4月初，在4月下旬該股連拉四個漲停板，成交量也創下歷史紀錄，估計澤熙入駐時成本價為6元左右。進入三季度，該股走勢低迷，股價從8元的高點滑落至6元左右，期間澤熙減持七成股份，四季度該股陷入橫盤狀態，澤熙也基本減持完畢。但是進入2013年以來，該股就開始迅速拉升，股價從2012年底的不足7元一路最高拉升到3月除權前的12元多，期間漲幅接近80%。

在康芝藥業上，去年二季度澤熙新進41萬股，三季度加倉114萬股，占流通股2.2%。從該股的走勢來看，澤熙并沒有大的斬獲。去年第四季度期間該股最高點只有13元出頭，最低價只有10元左右，澤熙成本價至少在12元以上，但去年三四季度處于震蕩下跌狀態，直至年底也沒有突破12元，其2012年年報顯示，澤熙投資于去年四季度選擇了離場。但是進入2013年后，該股持續上攻，最高到3月初的近16元才見頂回落，澤熙斬倉錯失該股上漲行情。

此外，根據已披露的年報顯示，渝三峽A成為了“私募一哥”去年四季度新建倉的公司。該股今年以來表現平平，漲幅不過10%。而根據最新的交易數據，一汽轎車3月20日漲停當日，買入排名第三的是國泰君安上海打浦路營業部，該營業部是公認的澤熙大本營，徐翔掌控的澤熙買入547.79萬元。

同樣有“一哥”稱譽的昔日明星基金經理王亞偉轉投私募界后的首只產品“外貿信托•昀灃證券投資集合資金信托計劃”持股動向如何？一直受到業界矚目的“王亞偉概念股”一時更是成為關注焦點。原因是該產品現身華潤萬東和廣電網絡去年底前十大股東，這兩家公司均曾為王亞偉的重倉股，今年以來紛紛走出持續慢牛行情。而像“一哥”曾經的重倉股東方金鈺、峨眉山A、蓮花味精、千足珍珠、樂凱膠片、福建南紙、東北制藥也紛紛得到了投資者的追捧，進一步深度挖掘王亞偉“舊愛”或許能夠提前預知“一哥”的足跡。

總體來看，徐翔、王亞偉兩位風云人物同在私募領域，難免會被拿來做比較。但若僅從四季度持倉情況來評判孰優孰劣未免有些牽強。私募對個股的選擇能力，可以從投資體系、選股特點、歷史綜合業績等方面去分析，光從一個季度的個別持股無法輕易下斷論。