銀河證券H股下周推介并購中投證券最大賣點

2013年04月15日 06:26
來源：理財周報作者：田小蕾

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銀河證券董事長陳有安提出“一機兩翼”的戰略，“兩翼”指的是“左資管，右投行”

理財周報記者田小蕾/北京報道

4月11日，銀河證券H股通過港交所聆訊。

據銀河證券知情人士透露，銀河證券將于4月22日一周展開推介。

“若一切順利，公司有望在6月掛牌上市。”銀河證券一內部人士表示。

A股方面，已于去年年底向證監會提交材料的銀河證券尚未出現在證監會排隊待審IPO企業名單中。

上述銀河證券知情人士稱，銀河證券尚未拿到受理函，但公司并沒有放棄A股上市，只是在等待時機。

理財周報記者獨家獲悉，銀河證券A股承銷團目前鎖定為國泰君安、中信建投、中信證券和平安證券。其中，國泰君安和中信建投為主承銷商，中信證券和平安證券為聯席主承銷商。

銀河證券年報顯示，其2012年凈利潤14億元，同比下降了11%。

對境外投資者有吸引力

2012年6月，銀河證券正式踏上上市進程。此次上市，銀河證券打算在香港市場募集資金100億元人民幣左右，A股擬募集資金55億元。

據悉，銀河證券打造了一支囊括16家投行的豪華承銷團為其護航，除了摩根大通、高盛集團及銀河國際牽頭外，還有美銀美林、瑞信、花旗、農銀國際、交銀國際等將加入。

理財周報記者從上述銀河證券知情人士處獲悉，工銀國際、建銀國際和海通國際也在承銷團內。

2013年4月1日下午2點30分，銀河證券召開上市工作情況通報會，與會人員包含公司董事會、監事會、經營管理層成員，以及銀河證券本部各部門D級(含)以上員工，需正裝出席，提前5分鐘到場。

其實，召開此次上市工作情況通報會的部分原因，是因為2013年3月24日——3月28日，銀河證券董事長陳有安、副董事長兼總裁顧偉國帶領公司高管(不包括董事)赴港初步路演和詢價，在高盛、摩根大通及銀河國際的安排下，銀河高管與機構投資者進行初步接觸。

“作為中國最大股權投資基金旗下的一家券商，對境外投資者還是有一定吸引力，不愁賣。”一名香港投資機構人士表示。

上述銀河證券內部人士也告訴記者，此次初步接觸，一方面是為了建立與境外投資者的聯系，另一方面也可以接近境外投資者的先進理念，促進銀河證券市場化。

在初步路演前，春華資本已經親自來到銀河證券現場與其就投資事宜進行商討。

“目前，承銷團隊已經完成了銀河證券初步制定的意向認購計劃，基石投資者的認購計劃約占銀河H股融資總額的一半，各投行還在繼續努力。這些基礎投資者主要為國企、央企及機構投資者。”前述銀河證券知情人士表示。

匯金系整合最大亮點

3月，在北京金融街麗思卡爾頓酒店，銀河證券召集數十家研究所，召開分析師大會，希望能在討論中碰撞出亮點，完善投資價值分析報告。

據參與銀河證券初步路演的機構人士透露，在路演材料里，銀河證券繼續強調其經紀業務規模最大這一傳統優勢。投行業務上，銀河證券除了突出債券融資量大外，還說明IPO這兩年雖然業績缺乏亮點，但一直在向國際化靠攏，隨著保薦承銷體制的改革，進行組織架構的調整，學習高盛的先進經驗，建立區域線和產品線。在闡述資管業務時，銀河證券則表示依托經紀業務的客戶資源平臺，資管擁有巨大的發展空間。

去年，銀河證券董事長陳有安提出“一機兩翼”的戰略，“兩翼”指的是“左資管，右投行”

不過，上述機構人士認為，在銀河證券擺出的所有亮點中，他最關心的是銀河證券可能成為匯金系券商的整合平臺。

2013年5月31日“一參一控”大限，擁有中金、銀河、中投、申萬絕對控股權的匯金系整合迫在眉睫。而業內人士認為，中投證券作為匯金系旗下唯一全資控股的券商，規模小且無業務優勢，可能成為首個并購目標。

至于銀河證券給出的詢價區間，上述機構人士并未透露具體數字，但表示價格相對合理，反映了銀河證券的基本面和未來發展空間。

請中信海通來講市場

2013年4月8日，銀河證券陳有安邀請中信證券董事長王東明來做講座，200多個營業部均可上線參與。

一名銀河證券營業部人士透露，會議議題除了探討未來資本市場的業務空間，很重要的一部分就是中信證券的市場化機制是怎么做的。

在會議上，銀河證券領導開宗明義的講，“銀河希望通過上市成為一家更加市場化的券商。”據悉，下周被邀請來做講座的對象是海通證券。

“以投行為例，投行的轉化，一個靠的是資本金，一個是人，上市一方面有了資本金，另一方面可以帶來好的機制，提高人的能動性。”一名熟悉銀河證券的券商人士認為。

銀河證券的機制一直備受業內詬病。據悉，在最近一年時間里，銀河證券通過人員招聘、組織架構的調整，在市場化方面做出不少努力，只不過短時間內效果尚未體現出來。

2012年7月，銀河證券經紀業務總部總經理黃華離職，后由曾經任過這一職位的吳坤強暫時接棒。2012年年底，通過市場化招聘的方式，銀河證券從中信證券挖來主管經紀業務的副總裁朱永強，任經紀業務負責人，不過朱永強目前尚處于擬任階段。

在2011年7月轉投中信證券前，朱永強在華泰聯合任副總裁，分管經紀業務多年。在他的帶領下，經紀業務成為華泰聯合最重要的“引擎”

“經紀業務或將面臨大的調整，不過目前尚無大動靜。”一名接近銀河證券經紀業務部門的人士告訴記者。

經紀業務作為銀河證券的傳統優勢，也因市場熊市和非現場開戶，面臨著巨大挑戰。

在投行業務方面，2011年，中投通過全球招聘為投行業務尋來掌舵人汪六七。據銀河證券投行部人士透露，銀河證券投行部進行了組織架構調整，將原來22個部門調整為18個部門，包括：北京一部、二部，上海一部、二部，廣東部、深圳部、江蘇部、浙江部，四個專業組(金融組、地產組、能源組、文化組)，還有一個場外業務部等，并且設立人力資源池，將業績靠后的人放進來，各部門可以從這里調人使用，并對業績進行考核，以提高其工作積極性。