楊輝鄒昱被查案波及銀行 齊魯銀行卷入債市丑聞

2013年04月18日 02:41
來源：21世紀經濟報道 作者：王小丹

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圖為二級市場債券代持交易模式

圖為一級市場直接申購債券的代持交易模式

中信證券(600030.SH)楊輝和萬家基金鄒昱兩位固定收益負責人近日接連被查，在震驚了證券市場的同時，也為債券市場敲響了警鐘。

多位業內人士認為，這兩起案件只不過是固定收益領域違規舞弊的冰山一角。

4月17日晚間，有消息稱齊魯銀行金融部徐大祝也被公安調查拘留。與之前落馬的楊輝、鄒昱一樣，徐大祝也是債券市場的大佬級人物。

“為了讓銀行間債券市場更合規地發展，監管層必將掀起一場整肅風暴！其實，早在4月上旬，就已有銀行人士透露，央行將對銀行間債券市場進行大規模檢查，時間從5月份開始，為期四個月。但后來也有人說，已提前至3月份，目前正在檢查當中。”4月17日，一家券商固定收益部負責人告訴記者。

拔出蘿卜帶出泥，銀行間債券市場將迎來一場強勁的整肅風暴。

調查門曝出代持養券黑幕

萬家基金再度發布公告，證實基金經理鄒昱確已因個人行為被公安機關帶走調查。不過，事件并未因此而平息，反而繼續發酵，隨后，中信證券固定收益部執行總經理楊輝在一個月前被調查的消息也被“挖掘”出來。

雖然并無確切證據證明兩起案件有所關聯，但兩人同為機構固定收益負責人，又同被傳出因“代持養券”利益輸送而遭調查，實在讓人難以信服只是巧合而已。

據悉，楊輝受調查是因其利用其妻子的賬戶買入債券，然后再高價賣給中信證券固定收益部獲得高額收益，也就是通過丙類賬戶方式牟取個人利益。而諸多業內人士認為，鄒昱此番被調查，也是與利用丙類賬戶利益輸送有關。

在銀行間市場，丙類賬戶多是指一些投資類型的公司，它們的注冊門檻較低，一般擁有豐富的渠道資源，在企業發債時，可通過承銷團拿到新券，然后再在二級市場上賣出，賺取差價。

值得一提的是，有不少丙類戶都是“空手套白狼”，借銀行墊資代持來賺取債券“點差”

一位私募債券基金負責人告訴記者，市場上確實存在有的債券基金經理或券商資管人士憑借自己的職務便利，自己在外面注冊成立丙類賬戶公司參與銀行間債券交易，或收受丙類賬戶公司的商業賄賂。

銀行間丙類賬戶一直是債券市場中的一個風險點，一家大型國有銀行金融市場部交易主管表示，此前富滇銀行曝出的倒券風波就與丙類賬戶有關。該行金融市場部原總經理李坤、原副總經理付淦等五六人通過朋友的公司申請非金融機構法人的丙類戶，由富滇銀行為其代理債券結算業務，實施利益輸送。

固收領域監管不斷升級

近年來，監管部門對權益類產品“老鼠倉”一直給予嚴厲打擊，但由于固定收益領域專業性較強，不好監管，因此很多違法違規事件并未被亮

到臺面之上。

但業內人士都知曉，這一領域目前存在不小的問題。

多位券商人士曾向記者感嘆，盡管一直有機會進入固收領域，也知道更有前途和“錢途”，但就是怕把持不住自己做出違規之事，而遲遲不敢涉足。從表象來看，固定收益類產品呈現出低風險、低收益特征，但由于實際操作中，存在許多人為放大風險的現象，并且這些風險的放大常常游離在監管之外。

目前，債券市場規模不斷擴大，監管部門對固定收益領域的重視程度也開始增加。4月17日，有知情人士向記者透露，楊輝是今年3月監管層對券商業務進行大檢查時被發現問題而遭調查的，而他的違規也促使監管層下定決心對固定收益業務進行重點檢查。

萬家基金鄒昱傳出被調查消息的這兩日，不僅是基金公司，上海多家券商也接到監管部門緊急通知，要求在下班前將其債券代持情況上報監管部門。

4月17日，調查門也蔓延到了銀行領域。多位消息人士透露，四大行中有多家銀行都傳出有相關人士被監管部門帶走協查，還有消息稱某股份制銀行也牽涉其中，還有一家券商也被調查。

而4月17日晚間，坊間傳出消息稱，齊魯銀行金融部徐大祝也被公安調查拘留。

曾于徐大祝打過交道的滬上某貨幣經紀公司人事表示，對徐大?？傮w印象感覺不錯?！靶旌苣贻p，30多歲，是非常健壯的一個人?！痹撊耸客嘎丁吧洗稳ニ麄兡抢?，徐給我引見他們的劉總，談的比較多。

“但是我們后來和齊魯銀行沒有做成業務，很多銀行不愿和他們打交道?！痹撊耸糠Q，主要原因是齊魯銀行兩年前曾陷高額騙貸案，廣為業界詬病。

“這像是一場多部委聯手的調查，目前，固定收益業內已是風聲鶴唳?！鄙虾Ｒ患胰坦淌肇撠熑吮硎?，聽說參與此次調查的部委包括審計署、公安部、央行、證監會和銀監會，未來牽涉入內的人員或更多。

代持業務銀行違規最多，而這場調查最終將發展成銀行間債券市場的整頓。

4月17日，一位城商行金融市場業務主管透露，銀行之間代持債券主要基于掩藏虧損的需要。而銀行間發債規模增長迅速，其中就包括代持、墊資等情況在內。此前，二級市場投資交易及結算代理業務比較粗放，但2011年以來，交易商協會已經陸續約談城商行等機構，對交易進行規范。

此外，銀行間債券市場還存在期限錯配違規的問題。由于長期債券的利率高于短期債券利率，銀行普遍利用長期債券的高利率做短期交易，這本身也是不合規的。

上述券商固定收益部負責人表示，“相信這個市場里，最缺乏監管的部分已經開始慢慢浮出水面，而整頓清理必有陣痛，每個從業人員都應該保護好自己，為自己，為家人，合規永遠是第一位的。

上述私募債券人士也認為，現在債券代持逐步暴露問題和風險，變相利益輸送時有發生，已經嚴重影響正常的市場秩序，整頓勢在必行。監管部門可以借此機會把債券市場加以規范，按照交易所股票那樣，納入中央證券登記結算體系，這樣可以有效杜絕代持等不規范現象。

(本報記者李維亦對本文有貢獻)

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