周俊生：地震不可能帶來股市“利多”

2013年04月22日 04:00
來源：新京報作者：周俊生

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在A股市場長期低迷的背景下，這種由災難衍生出的個股行情居然不斷地在市場上制造出一個個“熱點”。其實，即使是從純粹經濟的角度來分析，地震以及其他一切自然災害也不可能成為股票市場的利多。

4月20日發生在四川蘆山的7.0級地震，給正在艱難復蘇之中的中國經濟帶來了嚴重的干擾因素，對于四川當地來說，剛剛從5年前的汶川大地震的陰影中走出，又經歷這一場災難，無疑是雪上加霜。

但是，面對災難的突然發生，A股市場卻出現了一種雜音，認為地震能夠給某些公司帶來機會。比如，有券商提出，災后重建將拉動四川省周邊區域的水泥需求，預計將造成水泥價格的上漲，而目前四川的兩家水泥上市公司四川雙馬和四川金頂將受益于地震。同時，四川周邊的水泥上市公司銷量也將提升，如地處湖北的華新水泥。在他們看來，甘肅的祁連山、陜西的ST秦嶺、海螺水泥都將受到利好。

地震給水泥股帶來利好，聽著這樣的話，撲面而來的是某些分析師喪失人文底線的冷血情懷。當災區民眾遭遇重大的生命和財產損失的時候，他們首先想到的不是為災區抗震救災貢獻自己的力量，而是由重建所帶來的所謂“商機”，這是為每一個有人性的投資者所不能容忍的。按照他們的邏輯，災區人民的痛苦無足掛齒，倒是他們能夠從中獲得某些蠅頭小利才是更重要的。

認為某個災難能夠給某些上市公司帶來商業機會，從而給個股帶來交易性機會，這種說法并不新鮮，在我們的A股市場上時有所聞。我們經常看到，每當發生大面積的旱災、水災的時候，一些分析師總是忙著研究哪些公司將受益于此，并一本正經地撰寫研究報告發表。在此次蘆山地震發生之前，我國部分省區出現了人感染H7N9禽流感疫情，這對我國的家禽養殖業以及餐飲業都帶來了巨大損失，一些分析師卻反復地向投資者灌輸某些醫藥公司的所謂“商機”

在A股市場長期低迷的背景下，這種由災難衍生出的個股行情居然不斷地在市場上制造出一個個“熱點”

其實，即使是從純粹經濟的角度來分析，地震以及其他一切自然災害也不可能成為股票市場的利多。災后重建確實會增加一些“剛性需求”，但是對于整個社會的購買力來說，為了應付這方面的“剛性開支”，不得不壓縮其他方面的開支，對整個社會的需求將產生抑制作用。目前，我國正在推進經濟結構轉型，期望以內需的振興來替代對投資的過度追求，使經濟保持可持續發展。但是對地震的發生將打亂這種部署，至少在災區，國家將不得不繼續進行投資，從而延緩當地的經濟結構轉型。我國經濟長期表現出的投資擴張不僅給經濟可持續發展帶來困擾，實際上也使A股市場出現扭曲，給投資者利益帶來損失。

當然，股票市場作為一個市場，“在商言商”是它的本性，“唯利是圖”雖然不好聽，但畢竟也是一個商業市場的正常形態。但是，在社會產生危機的時候，商業利益必須服從社會利益。

□周俊生(上海財經評論人)