債市窩案頻發 央行緊急召集多部門調研

2013年04月22日 11:06
來源：鳳凰財經 作者：李磊

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鳳凰財經訊 近日債市窩案頻發，央行坐不住了。

鳳凰財經獨家獲悉，上周五下午，央行金融市場司緊急召集交易商協會等部門開會，要求其盡快對銀行間債券市場的情況進行摸底，同時將存在的制度漏洞進行分析、梳理。

“這事兒還遠沒有結束?！币晃恢槿耸客嘎叮綍r不為大眾所了解的債券市場，如今卻因為數樁案件的爆發吸引來了極大的關注。

最近一周以來，已經先后有萬家基金的基金經理鄒昱、中信證券固定收益部董事總經理楊輝、齊魯銀行金融事業部徐大祝、西南證券固定收益部副總經理薛晨等人被調查。

這些曾在債券市場能夠“呼風喚雨”的專業人士，被調查的主要原因是“代持”、“養券”以及開設丙類戶進行利益輸送。

所謂代持或養券，本質上無太大區分，是指投資機構以現券方式賣出債券后，跟交易對手私下簽訂協議，約定在將來某一時點以接近成本價的價格重新買回該筆債券。如果買回債券的期限較短，稱為“代持或養期限長達數月甚至數年則稱為“養券，

這些手段，或可以幫助機構不斷的放大杠桿，或可以方便其調節利潤，均可繞開監管部門的具體規定。

而丙類戶的問題則更為灰色。一般情況下，丙類賬戶可能通過在發行環節拿券，在交易環節與商業銀行、券商、基金、保險等甲類、乙類賬戶進行代持、養券、倒券，借機進行利益輸送。

記者曾在周五下午致電央行金融市場司的工作人員，但對方婉拒采訪。央行是我國債券市場的主要監管部門之一，其具體的監管工作就放在金融市場司。

除央行之外，債券市場的主要監管方還包括發改委和證監會，發改委主要負責對企業債進行審核，證監會則負責公司債的監管。長期以來，國內的債券市場存在銀行間和交易所兩個市場。

交易所采用集合競價的交易模式，價格透明；銀行間市場是場外市場，采用一對一的談判定價，這種模式是大額債券交易所采用的通常做法，屬國際慣例。

“對大額的債券交易，場外交易是國際慣例”，一位銀行人士表示，“這種交易制度本身是沒問題的，主要是人的問題，早就該查，讓市場的參與各方都知道‘作惡’要付出巨大的成本。

甚至還有人建議，直接取消丙類戶。德潤律師事務所合伙人柯荊民就撰文指出，丙類戶的問題，不是加強監管的問題，即所說的對其注冊資本金、保證金、違約懲罰措施等都進一步明確的規定，而是取消的問題。道理很簡單，非金融企業，不應該在債券中央銀行- 中債登直接開戶，而應該在“甲類戶”商業銀行開戶。他還指出，在美國，企業也不在債券登記機構直接開戶，而透過金融機構間接持有。 中債登直接開

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