信托券商基金“乙類”開戶被緊急叫停

2013年04月26日 03:25
來源：21世紀經濟報道作者：冀欣

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新的跡象表明，債市整肅風暴仍在繼續升溫，監管的鐵腕管控并未在24日“央行會議”之后有所松動。繼續丙類戶”遭突擊排查后，“乙類戶”又逢變故。

記者從中央國債登記公司獲得證實，25日早10時許，該公司已接到上級部門緊急口頭通知，信托產品、券商資管、基金專戶開戶暫停，此外新發基金和理財產品備案也被擱置。

“乙類戶”防患于未然

銀行間市場的投資者賬戶分為“甲類戶”、“乙類戶”和“丙類戶”。甲類為商業銀行，乙類一般為信用社、基金、保險和非銀行金融機構，丙類戶則大部分為非金融機構法人。

據了解，目前 “乙類戶”中能夠開設新賬戶的機構主體只剩下四類，即公募基金、保險產品、企業年金和社?；?。

交易品種少、規模小的上海清算所也同樣執行了上述“口頭通知”

不過接受采訪的多位業內人士均認為，完全取消乙類戶開戶操作幾無可能性，此番突然暫停開戶，應僅為整頓規范，調整規則，不日之后便會重新開放，存量產品也不會受到影響。

至于此番暫停的具體安排和時間表，中債登方面表示還未接到相關通知。

盡管債市的整肅風暴已讓固定收益市場風聲鶴唳，監管出手規范已為大概率事件，但實質性干預措施卻突然“空降”此前并未受太多關注的“乙類戶”，還是令人始料未及。此前市場的焦點均落在丙類戶的整頓和規范之上，并未太多涉及乙類戶的存留問題。

目前大部分銀行理財戶開立的均為丙類戶，而在丙類戶收緊之后，銀行理財便可能大規模轉移至“乙類戶”的信托、基金或券商通道。

更有消息稱，未來央行還可能允許銀行理財直接開設乙類賬戶，即讓銀行理財賬戶自主辦理結算業務。此前，為了讓理財資金投資債市，商業銀行曾經向央行有過此類申請，也曾向證監會要求進入交易所債市，但是均未獲支持，最終才以丙類戶的身份落地銀行間市場。

至于乙類戶開戶暫停的具體原因，業內普遍認為，主要還是配合此次債市的整頓行動，重點依舊在“丙類戶”的規范上。

當然，丙類賬戶公司因設立門檻較低，很容易成為債券交易中違規利益輸送的載體。對比其而言，以非銀行金融機構為主體的“乙類戶”相對規范很多，但是仍有許多繞開監管的灰色操作，同樣存在實施利益輸送交易的可能。

有券商固定收益業務人士透露，“乙類戶”中同樣有機構在業績排名等動機驅使下，代持養券，利益輸送，被監管整頓也實屬應當。而乙類戶若從事違規操作，難度比丙類戶更大，但是也更加隱蔽。

核查風暴未降溫

上述人士亦直言，雖然此次整頓對于市場規范化運行有很大促進作用，但隨著打擊的范圍越擴越大，市場信心也落入谷底。

“有點矯枉過正的意思，盡管存在一些原罪，但債券市場很多操作被妖魔化了，已經對市場交易造成了災難性的影響，逐步恢復需要一定時間，希望監管升級內控的同時也要注意保證平穩過渡。

脆弱的市場往往噤若寒蟬，乙類戶突然被叫停開戶也讓剛剛有了一絲緩和之意的債市情緒再度掀起風暴。

就在乙類戶暫停開戶的前一天，4月24日，央行剛剛就整頓問題召開內部會議，大型商業銀行和股份制銀行相關負責人幾乎全部到位。據參會人士表示，央行要求各家金融機構限期自查，并于5月10日前上報整改方案。會議的核心精神之一是逐步升級或取消丙類賬戶。更加值得一提的是，央行請求，對于“未來內部檢查出的問題，公安和審計署爭取寬恕處理”

傳達到市場端的信號是，對于此次債市的“打黑行動”，監管方面似乎在一系列重拳出手之后，有了些許“放松”之意。受此影響，銀行間債市買盤增加，市場信心稍有恢復。誰知僅僅一天之后，便傳來“乙類戶”開戶受控的消息，表明更加“鐵血”的整頓政策或許仍將釋放。

最近一年多來，債市稽查風暴逐漸深入，并被暴露在鎂光燈之下，中國債券市場長期隱秘的灰色交易地帶被集中曝光。監管部門重點針對銀行間市場中存在的利用“丙類賬戶”進行定向利益輸送、代持交易的行為進行核查，諸如一級半市場的尋租空間等以往債券市場上大量存在的違規違法操作也逐漸浮出水面。

這場核查風暴目前已經席卷整個市場，萬家基金固定收益部總監鄒昱、中信證券固定收益部執行總經理楊輝、齊魯銀行徐大祝等相繼被爆涉案。調查由審計署發起，公安部、證監會等部委也隨后介入，調查范圍囊括了銀行、券商、基金等幾乎全部相關機構，甚至部分地方政府融資平臺也被牽涉其中。