金融托底2012年整體業(yè)績(jī) 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)行業(yè)不足10個(gè)

2013年04月26日 07:24
來(lái)源：上海證券報(bào)

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在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的壓力下，2012年上市公司整體業(yè)績(jī)告別明顯增長(zhǎng)，但也未現(xiàn)大幅跳水，與2011年持平；上市公司整體業(yè)績(jī)“未失水準(zhǔn)”的主要支柱在于金融類(lèi)公司。值得注意的是，在剔除金融類(lèi)公司和“兩桶油”業(yè)績(jī)后，多數(shù)上市公司業(yè)績(jī)呈下滑態(tài)勢(shì)。

整體業(yè)績(jī)微增0.54%

去年上半年，上市公司整體業(yè)績(jī)已現(xiàn)下滑勢(shì)頭，降幅1.5%。到三季度末，下滑幅度達(dá)到4%。當(dāng)時(shí)，市場(chǎng)對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的悲觀預(yù)期是，新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)措施提振效果有待觀察，總需求依舊低迷，經(jīng)濟(jì)回升乏力，上市公司全年業(yè)績(jī)可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

不過(guò)，隨著目前上市公司全年業(yè)績(jī)披露接近尾聲，整體大幅下滑的可能性已基本消除。截至4月25日，2285家上市公司已披露2012年年報(bào)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約22.98萬(wàn)億元，增長(zhǎng)8.02%，凈利潤(rùn)合計(jì)約1.87萬(wàn)億元，增長(zhǎng)0.54%。目前上披露年報(bào)的上市公司已超九成，且大藍(lán)籌年報(bào)基本披露完畢，因此2012全年，上市公司整體業(yè)績(jī)同比持平的情況將得到保持。

此外，數(shù)據(jù)還顯示，去年四季度上司公司單季業(yè)績(jī)環(huán)比降幅收窄。上市公司第四季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4435.6億元，環(huán)比下降約2%，相比三季度環(huán)比8.57%的降幅明顯收窄。這其中可能包括四季度存在補(bǔ)貼、投資收益確認(rèn)等因素。

金融類(lèi)企業(yè)成“支柱”

不過(guò)，仔細(xì)分析，上市公司整體業(yè)績(jī)“未失水準(zhǔn)”的主要支柱在于金融類(lèi)公司，尤其是商業(yè)銀行的整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)保持較高水平，好于預(yù)期，從而拉高了上市公司整體利潤(rùn)的水平。

在2285家上市公司約1.87萬(wàn)億的凈利潤(rùn)中，來(lái)自金融業(yè)和“兩桶油”的凈利潤(rùn)合計(jì)1.23萬(wàn)億，這部分公司的整體利潤(rùn)增幅為8.8%，其中，尤其是上市銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)合計(jì)9984億元，增速達(dá)17%。

在剔除上市金融企業(yè)和中石油、中石化后，上市公司整體凈利潤(rùn)僅為6372億元，同比2011年的7105億元，下滑10.3%。

由此可見(jiàn)，2012年整體業(yè)績(jī)的持平更多還是依靠商業(yè)銀行的“提攜”，由于上市銀行業(yè)績(jī)?cè)鏊俪鲱A(yù)期，使得整體業(yè)績(jī)得以擺脫原來(lái)預(yù)期的明顯“負(fù)增長(zhǎng)”。但是，也應(yīng)該看到，在終結(jié)了2010年超過(guò)30%的高增長(zhǎng)后，2011年上市公司已經(jīng)出現(xiàn)了整體業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@下滑的勢(shì)頭，降至增長(zhǎng)一成左右。而延續(xù)此趨勢(shì)，上市公司2012年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)不再，甚至非金融類(lèi)公司整體出現(xiàn)一定的業(yè)績(jī)下滑。

多數(shù)公司持續(xù)增長(zhǎng)難

上述數(shù)據(jù)折射出2012年上市公司面臨的經(jīng)營(yíng)壓力，這一點(diǎn)在盈利公司規(guī)模上也可見(jiàn)一斑。多數(shù)公司保持盈利持續(xù)增長(zhǎng)的難度正在加大。

截至4月25日，2285家上市公司有2110家實(shí)現(xiàn)盈利，175家虧損，虧損面比例為7.66%，較上年同期有所擴(kuò)大，也高于2010年的水平。

2110家盈利的上市公司中，有1045家盈利實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，占比為49.5%，意味著半數(shù)實(shí)現(xiàn)盈利的公司的業(yè)績(jī)實(shí)際出現(xiàn)下滑。與之對(duì)比，2011年時(shí)，上述2110家公司中有66.7%實(shí)現(xiàn)了盈利增長(zhǎng)。可見(jiàn)，盈利增長(zhǎng)企業(yè)比例在下滑。

同時(shí)，2012年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)的1045家盈利上市公司中，半數(shù)公司增幅在30%以下，增幅超過(guò)30%的半數(shù)公司中，195家增幅在100%以上，占比不到兩成。

另外，整體毛利率水平也出現(xiàn)探低。2285家公司中，非金融類(lèi)公司的平均毛利率2012年為18.02%，較2011年下降0.84個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)一步值得關(guān)注的是，僅有四成的上市公司銷(xiāo)售毛利率實(shí)現(xiàn)了同比上升。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)行業(yè)不足10個(gè)

記者還注意到，2012年上市公司中能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的行業(yè)數(shù)量也大幅減少，呈現(xiàn)增長(zhǎng)的行業(yè)數(shù)不足10個(gè)，遠(yuǎn)遜于2011年水平。

截至4月25日，23個(gè)申萬(wàn)行業(yè)大類(lèi)中，9個(gè)行業(yè)2012年整體業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)上升，但是2011年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)的行業(yè)達(dá)到了18個(gè)。

去年，表現(xiàn)最佳的為公用事業(yè)行業(yè)，整體業(yè)績(jī)同比增幅近90%。食品飲料、餐飲旅游、信息服務(wù)、房地產(chǎn)、金融、醫(yī)藥、家電等都保持了不同幅度的增長(zhǎng)。但是也可以看到，有色金屬、農(nóng)林牧漁、商業(yè)貿(mào)易、建材等在2011年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超過(guò)20%的行業(yè)，去年卻未能繼續(xù)有好的表現(xiàn)，甚至，如有色等行業(yè)出現(xiàn)了明顯下滑。困難最大的當(dāng)屬鋼鐵，2011年鋼鐵行業(yè)“墊底”的情況依然未有所改觀，2012年行業(yè)整體虧損達(dá)到了64億元。有色金屬、化工、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)業(yè)績(jī)整體下降幅度都超過(guò)了20%。

此外，2012年僅有7個(gè)行業(yè)的毛利率呈現(xiàn)增長(zhǎng)，主要包括公用事業(yè)、食品飲料、家電、生物醫(yī)藥、商貿(mào)。餐飲、房地產(chǎn)等行業(yè)盡管整體利潤(rùn)同比攀升，但行業(yè)毛利率卻有所下滑。其中，餐飲旅游業(yè)2012年整體毛利率為34.62%，下滑0.85個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)對(duì)應(yīng)為37.26%，下滑1.78個(gè)百分點(diǎn)。

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