銀行間債市暫停開設(shè)丙類戶 基金私募券商齊叫苦

2013年04月26日 10:40
來源：中國證券報(bào) 作者：任曉 楊光 曹淑彥

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中國證券報(bào)記者獲悉，中央國債登記公司25日接到央行金融市場司的通知，暫停信托理財(cái)產(chǎn)品、券商資管產(chǎn)品、基金專戶在銀行間債市開戶。

分析人士指出，除了信托公司可以同時(shí)開設(shè)乙類戶，這三類機(jī)構(gòu)在銀行間債市交易開設(shè)的結(jié)算賬戶為丙類戶。暫停開戶意味著這三類機(jī)構(gòu)再發(fā)行新的理財(cái)產(chǎn)品暫時(shí)不能投資債券市場，包括私募債產(chǎn)品都會(huì)受到影響。

銀行間市場結(jié)算成員有甲、乙、丙三類，甲類為商業(yè)銀行，乙類一般為信用社、基金、保險(xiǎn)和非銀行金融機(jī)構(gòu)，丙類戶大部分為非金融機(jī)構(gòu)法人。三類成員均需在中央國債登記結(jié)算公司和央行備案，甲、乙類戶可直接入市交易結(jié)算，丙類戶只能通過甲類戶代理結(jié)算和交易，實(shí)際上相當(dāng)于由甲類戶實(shí)施監(jiān)管。

央行2000年推出丙類戶的初衷則是活躍市場交易。丙類戶2002年末進(jìn)入銀行間債市。2005年9月，央行發(fā)布通知，允許丙類戶與所有具備做市商資格或債券結(jié)算代理業(yè)務(wù)資格的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行債券交易，并且允許做逆回購。目前丙類戶的80%為非金融機(jī)構(gòu)法人，是在甲類戶(主要為商業(yè)銀行)、乙類戶(主要為券商、基金、保險(xiǎn)等非銀行金融機(jī)構(gòu))之外，數(shù)量最多的交易賬戶。2011年后，央行已經(jīng)大幅提高了丙類戶的開戶門檻，并嚴(yán)禁甲類戶替丙類戶墊資。

某債券陽光私募老總對此很焦急：“我們已經(jīng)給中債登打電話證實(shí)了此事。停止對信托理財(cái)產(chǎn)品開戶實(shí)際直接限制了我們，新產(chǎn)品恐怕很難做了，與銀行合作的理財(cái)產(chǎn)品還面臨存續(xù)的問題。

根據(jù)wind資訊統(tǒng)計(jì)，目前陽光私募中的債券型產(chǎn)品有80多只，26日即有一產(chǎn)品到期，或成為首只面臨如何存續(xù)問題的產(chǎn)品。接下來的5月、6月將到期的債券私募數(shù)量各5只，年底將到期的產(chǎn)品達(dá)33只。

北京一家基金公司表示：“我們已經(jīng)收到了正式通知。截至今天中債登將不再接受新的開戶申請。今年因?yàn)椴扇浒钢贫鴷和＿^一段專戶開戶，剛剛重新開設(shè)還沒多久。這對投資債券的基金專戶影響不小。

另一位基金公司人士分析，基金專戶中債券的規(guī)模大概會(huì)超過6成。根據(jù)此前基金業(yè)協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù)，截至去年底基金公司專戶規(guī)模已經(jīng)達(dá)1922.82億元，假設(shè)以60%計(jì)算，債券產(chǎn)品規(guī)模可能在1150億左右。該人士透露，暫停銀行間開戶可能對新成立的專戶影響比較大，如果尚未開設(shè)銀行間交易賬戶，那么將影響其建倉。不過關(guān)閉銀行間債市交易的閘口對于專戶而言并不意味著絕路，“專戶可以投資債券基金，先購買債基進(jìn)行緩沖，只不過不能做回購加杠桿。也可以先購買交易所的債券，只不過流動(dòng)性沒那么好，成本會(huì)比較高?！睂τ诩磳⒌狡诘膶舳裕绻械暮贤袑懨骺梢哉蛊?，那么就可以用原來的賬戶。

一家上市券商負(fù)責(zé)資管業(yè)務(wù)的老總表示了擔(dān)憂：“這對券商資管業(yè)務(wù)影響極大，小集合和定向賬戶開戶將被暫停，這直接沖擊了我們和銀行合作的此類理財(cái)產(chǎn)品。

根據(jù)wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至一季度末，券商集合理財(cái)中債券市值占比在各類型資產(chǎn)中最高，達(dá)38.47%，超過股票資產(chǎn)配置比例12個(gè)百分點(diǎn)。券商集合理財(cái)中債券型理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)總值在今年一季度末規(guī)模高達(dá)126.76億元，此類理財(cái)持債總值為90.3億元。

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