芒格：我們不會(huì)投資蘋果 銀行家就像吸毒的

2013年05月05日 13:30
來(lái)源：鳳凰財(cái)經(jīng)

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投資界一年一度的“朝圣”伯克希爾哈撒韋股東大會(huì)今天在奧馬哈盛大開場(chǎng)，而巴菲特的多年伙伴查理芒格也在大會(huì)前接受了路透和CNBC的采訪，以下是芒格訪談?wù)?/p>

關(guān)于伯克希爾下一筆大交易

芒格表示伯克希爾在過去多年里做的好收購(gòu)中的許多案例都在“大災(zāi)難”期間進(jìn)行的，但很少在如今這個(gè)環(huán)境下。

芒格：由于零利率環(huán)境，收購(gòu)企業(yè)的代價(jià)非常高。

有些時(shí)候宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)對(duì)我們有利，有時(shí)候不利，我們只能忍受這一切。我們不是認(rèn)為自己能夠完全預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的那種人。

關(guān)于蘋果股價(jià)大幅下挫，伯克希爾是否會(huì)投資蘋果

盡管近期大筆投資IBM，但伯克希爾在科技企業(yè)的投資一直較少，最顯眼的就是完全不投資蘋果。

芒格：全世界都羨慕蘋果的成就。但也沒有比蘋果更不符合伯克希爾想投資的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的。

我們真的非常討厭必須要?jiǎng)?chuàng)造出全新的、創(chuàng)新的科技，還需要一個(gè)接一個(gè)不間斷。在這一點(diǎn)上我們完全做不到蘋果這樣。所以我們也不會(huì)去試圖進(jìn)入蘋果。

伯克希爾一直偏向大型和可理解的企業(yè)，這些企業(yè)擁有穩(wěn)定的盈利能力、良好的股本回報(bào)率和強(qiáng)勁的管理層。

關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策和QE

芒格認(rèn)為在金融危機(jī)后刺激經(jīng)濟(jì)是必須的，但不清楚如何才能最好的做到退出。

芒格：(應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的措施)有力度并且激進(jìn)，原本也應(yīng)該如此。但如今，我們何時(shí)應(yīng)該停止又如何從馬背上跳下來(lái)，我想每個(gè)人都不太清楚，包括那些決策者。

關(guān)于塞浦路斯

芒格：塞浦路斯的事情證明了一個(gè)古老的事實(shí)：你不能相信銀行家可以控制自己。只要銀行家被允許以X的價(jià)格借入資金，而又以X+Y的價(jià)格借出資金，那么只要沒有法規(guī)限制，他們就會(huì)瘋狂的(一直做下去)，做的過度。

只要沒出問題，銀行家可能還會(huì)做的更多。我不認(rèn)為可以相信銀行家的自控能力。他們就像吸毒成癮。

關(guān)于高頻交易

芒格：我不認(rèn)為長(zhǎng)期投資者會(huì)受到閃電崩盤很大的影響。但我確實(shí)認(rèn)為這很愚蠢，(他們)允許整個(gè)系統(tǒng)里半數(shù)的交易是短期交易，而這些短期交易都只是為了搶在其他人之前幾毫秒時(shí)間得知消息。

這是合法搶跑。但我認(rèn)為這本質(zhì)上是邪惡的，(這些交易的規(guī)模)本不應(yīng)該被允許放大到如今這個(gè)地步。為何我們要為一小撮人合法搶跑而支付代價(jià)呢？

關(guān)于自由市場(chǎng)與監(jiān)管

芒格認(rèn)為在將瘋狂扼殺于萌芽方面，中國(guó)比美國(guó)做的好。

芒格：他們(中國(guó))愿意介入干預(yù)。他們?cè)敢庠谑⒀邕M(jìn)行到一半時(shí)端走盤子。我喜歡這么做。

關(guān)于房地產(chǎn)泡沫的興起與破滅

芒格：在那段時(shí)間，你不買房就覺得自己很蠢，因?yàn)槟銢]有像其他人那樣賺錢，因此這是典型的瘋狂泡沫。如今人們知道房?jī)r(jià)也會(huì)下跌，就如同上漲一樣。

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