海通證券5月7日晨報精選
銀行業：轉向樂觀，近期有明顯反彈
我們由2月底對銀行業謹慎態度轉為樂觀，邏輯如下：（1）經濟復蘇疲軟預期已包含在銀行股價，經濟短期不會比預期更差（我們態度轉向主要原因）。（2）近期流動性還會寬松：政府近期不會收流動性。資本市場情緒還在，成長股屢創新高，但周期股被拋棄；市場需要新方向。（3）銀行股是周期股最優選擇之一：1季報明確了13年全年業績不會低于預期（全年10%以上增速）；估值和基金倉位又處于較低位置（1倍PB，6%基金倉位）；風險短期只會是擔憂，不可能爆發。（4）安全邊際高，即使近期不漲，全年配置價值仍具有：4季度銀行動態估值又回到0.8倍，“時間換空間”帶來穩定收益；相對收益概率更高。
推薦核心邏輯：經濟負面消息已消化，流動性和風格切換是催化劑。個股最看好民生銀行、招商銀行，興業和平安有較好彈性。（海通證券研究所）
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標簽：海通 流動性 全年 倉位
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