不要被“大流”卷走

2013年05月09日 01:05
來源：華夏時(shí)報(bào) 作者：湯姆·布瑞克

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投資顧問 湯姆·布瑞克

對(duì)巴菲特的迷戀可以理解，畢竟他很成功，而且隨和。但投資者也應(yīng)該意識(shí)到，他在玩的游戲和我們不同。做生意，他會(huì)第一個(gè)接到電話，也能得到最有吸引力的條件，我們則無法復(fù)制這些優(yōu)勢(shì)。

還需要記住，巴菲特的策略隨著時(shí)間的推移已經(jīng)發(fā)生了多么大的變化。盡管多數(shù)投資者被告誡要采用一個(gè)計(jì)劃并堅(jiān)持下去，但巴菲特先生的經(jīng)歷則說明，不同的時(shí)間和不同的條件意味著核心原則也應(yīng)該被審視并進(jìn)行必要的修改。

查理·芒格是巴菲特變化過程中的關(guān)鍵人物。這告訴我們一個(gè)很好的道理：聽取其他人的觀點(diǎn)很重要，而且巴菲特和芒格過去幾年的對(duì)話已經(jīng)讓他們發(fā)展為從不遵從一個(gè)人的看法。

巴菲特說過，他對(duì)一項(xiàng)投資最喜歡的持有期是“永遠(yuǎn)”。在短期投資思維當(dāng)?shù)赖臅r(shí)下，這是一種值得歡迎的背離。但是，你也不應(yīng)錯(cuò)誤地得出，巴菲特持有的任何東西都是值得擁有的。1990年許多投資者這樣做，例如買可口可樂等公司的股票，因?yàn)榘头铺爻钟兴鼈儭M管它們的估值從歷史水平來看已經(jīng)過高。結(jié)果確實(shí)不好。所以，不要專挑巴菲特的想法并預(yù)期它們一定表現(xiàn)良好。這不是效仿他的好辦法。

巴菲特可以告訴所有人的最重要經(jīng)驗(yàn)是：不要被“大流”卷走。例如，他一直愿意持有巨額現(xiàn)金，盡管利率處在極低的水平。而且他愿意與其他人步調(diào)不一致地長(zhǎng)線持有以最終獲益。但我們多數(shù)人這樣做日子則很不好過。

本報(bào)記者 蘭曉萌編譯自《華爾街日?qǐng)?bào)》 蘭曉萌編譯自

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