債市稽查沖擊減弱 清倉險資殺回馬槍

2013年05月09日 02:42
來源：21世紀經濟報道 作者：李新江

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債市稽查風暴對市場投資情緒的沖擊正在減弱。

進入五月份，金鷹元盛分級債、南方中債券、鵬華實業債等基金紛紛成立，募集規模分別達到31.7億元、44.2億元和13.2億元等。這些基金由于發行期間正趕上債市稽查風暴，曾被不少市場人士擔憂能否完成原本的募集計劃。

“對這個成績單有些出乎意料。”5月8日，上述一家基金公司人士向本報記者透露。

此前債市風聲鶴唳，債券投資基金也遭遇贖回風暴，譬如平安人壽即傳出消息贖回了旗下所持全部債基。

但據北京某渠道人士提供的數據顯示，在清倉旗下所持債基后不久，平安人壽又再次出現在不少新發債基持有人名單中。

除了機構投資人態度回暖之外，普通投資者在債券型基金募集中起到至關重要的作用，對于債券型基金的追捧熱情有些出乎意料。

上述基金公司人士透露，從新發債基募集情況來看，在動輒數十億的募集成績單背后，普通持有人持有比例動輒達到半數以上。

募集火爆被迫比例配售

5月7日，信誠基金發布公告稱，信誠新雙盈分級債基A類份額募集提前結束，對于投資者5月6日提交的新雙盈 A 的有效認購申請將按照基金合同規定進行比例確認。

債市稽查風暴仍在發酵，債基市場即傳出“比例配售”，這一動向頗耐市場人士尋味。

據北京某渠道人士透露，這只基金在發行結束前募集規模達到近40個億，為了滿足A和B兩類份額的配比原則上不超過7：3的設計，因此信誠基金對A類份額實施比例配售。按比例配售結束之后，A類份額規模約為26.2億，兩類份額合計規模達到37億左右。

這一發行規模是近期債基募集火爆的一個縮影，在此之前成立的鵬華豐利分級債、鵬華實業債、金鷹元盛分級債、南方中債券等募集規模同樣不錯，不少基金募集規模也超過30億元。

“普通投資人認購非常火爆，在全部持有比例中占比達到半數。”上述渠道人士透露。

除了普通投資人仍然熱衷于債基之外，機構投資者態度也隨著債市稽查風暴平息而迅速轉暖。

某位接近平安人壽的人士稱，清倉是公司內部稽查的需要，必須清倉所有涉及風險的品種，但債市稽查風暴并沒有改變公司對于債市的基本判斷。

另據上述渠道人士透露，目前北京某大型基金公司新的債券型基金發行情況也很樂觀，其中一只距離發行結束還有一周時間，募集規模已經接近30億的規模。同花順IFinD統計數據顯示，甚至此次陷入債市稽查漩渦的易方達信用債募集規模也達到44.6億份。

北京某基金研究人士指出，單純從債券市場指數來看，在債市稽查風暴期間遭遇一定沖擊之后，連日來一些指數不斷攀升新高，也反映了市場對于債市的熱情已經回歸。

“涉案”基金冰火兩重天

身陷債市稽查風波的另一家基金公司萬家基金，卻不像易方達這么幸運。

5月7日，萬家基金一款新產品萬家強債成立，募集規模2.51億元。其中萬家基金公司自購1000萬元，旗下基金從業人員認購1萬元。

單純從募集規模來看，該基金成立規模僅超過2億元新基金成立線不遠。而在此之前，據另一位渠道人士透露，該基金募集期間，正好碰上旗下原固定收益總監鄒昱被帶走調查，截至募集結束前最后一周，也只募集了6000萬份左右。

上述研究人士的分析指出，機構資金往往在募集后期入場，機構態度轉暖是萬家強債順利募集成功的主要原因。而債市稽查風暴的影響最終被限定在一定范圍之內，則是機構態度回暖的主要原因。

“鄒昱此前是萬家基金固定收益部的核心人員，發行期間正趕上鄒昱被帶走調查，難免引發市場上對于萬家基金旗下債基運作的擔憂。”上述研究人士指出，但是從市場情況來看，債券型基金投向有固定票息收益的債券市場，這只新基金相比其他公司產品并未面臨更大的系統性風險。

總的來看，市場風向的轉變超過很多人的預期。統計數據顯示，今年前四個月債市稽查風暴開始之前，債券型基金平均募集規模約為30億份，債市稽查風暴之后，多數債券型基金募集規模與這一數據相仿。

“我們的發行日程已經排好，現在是不得不發。”彼時債市稽查風暴的關口，某基金公司發行一款債券型基金，曾有業內人士提議將這只產品推遲一段時間發行。

但糟糕的情況似乎已經時過境遷。

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