華爾街專家警告：日元再貶值20%可能引發經濟災難

2013年05月11日 17:55
來源：上海證券報

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“安倍經濟學”迎來了一個階段性的勝利：9日紐約市場，趁著美國好于預期的經濟數據，美元對日元一舉拿下久攻不下的100大關，單日漲幅高達1.6%。華爾街資深對沖基金經理詹姆斯10日對上海證券報記者表示，眼下繼續做空日元成為國際潮流，一旦日元再跌個20%，一場災難可能難以避免。

也有分析人士預計，隨著更多日本資金在日元“破位”后被迫到海外尋求更高收益，日元后市可能進一步承壓。

受到日元大幅貶值的因素刺激，日本股市10日高開高走，暴漲近3%，并創下五年多來最高收盤價。

美元對日元成功突破100

自去年11月日本股票和外匯市場開始進入“安倍行情”以來，美元對日元就一路走強，連續突破80、90的整數關。不過，在沖擊100這一更為關鍵的心理關口時，市場卻等待了一個多月。

技術分析師指出，就美元對日元而言，100是一個關鍵的看跌點，因為這代表該匯率在2011年11月觸及的75.35低點與2007年創下的十年最高位124.14這一區間的50%的斐波納契回撤位。

在經歷了一個多月的反復試探后，9日紐約市場，美元對日元終于一舉突破100。當天，美國公布的每周失業救濟申請數據意外好于預期，刺激美元走高，也成就了日元的一大里程碑。

9日紐約尾盤，美元對日元報100.58，單日大漲1.6%，為一個月來最大漲幅。盤中，美元對日元一度升至100.79日元，為2009年4月以來最高。

10日亞洲盤中，美元對日元進一步走強，一度上漲超過0.6%，觸及101.26，為2008年10月以來最高水平。

今年年初以來，日元對美元已累計下跌了16%，去年秋季以來更是下跌20%以上。

助推日本股市創五年新高

日元再度大跌并破位，給日本股市帶來了新的動力。10日，日本股市高開高走，最終收在五年新高。

當天，日經指數開盤即大漲近2%，此后漲幅一路擴大，至收盤，日經指數大漲2.9%，報14608點，創下2008年1月以來的最高收盤點位。

日元大幅走軟，對于日本廣大出口企業而言帶來了巨大優勢。豐田汽車本周公布，上一財年其凈利潤增長兩倍，預計本財年利潤將增長42%。許多分析師認為，豐田的業績體現了日元走軟的益處。

弱勢日元對日本制造企業業績的推動尤為明顯。根據野村證券測算，如果按1美元對100日元計算，日本企業(金融業除外)2013財年的經常利潤同比將增長5成。該公司首席策略師田村浩道指出：考慮到日元貶值的發展趨勢，企業業績仍有增長的空間。

在安倍晉三大力推動量化寬松政策的大背景下，自去年11月以來，外國投資者已經累計買入了8萬億日元的日本股票。日本股市自那以來的累計漲幅超過60%。

一些機構認為，日本股市目前的價位依然不算高。SMBC日興證券的首席股票策略師阪上亮太就表示，日本股市目感覺還便宜”，并指出“僅是日元升值風險已經消除這一點，日本股票就有很大的重新評估的余地”。該機構預計，如果有進一步的利好消息，日經指數到年底有可能上漲到16000點。

日元后市或進一步走低

不少業內人士認為，在跌破100關口之后，日元后市可能進一步走弱。

一個值得注意的新跡象是，最近日本投資人終于開始掉轉方向，開始買入海外債券。日本財務省的數據顯示，在截至5月4日的兩周內，日本投資者凈買入5143億日元(約合51億美元)海外債券，之前六周則凈賣出3.4萬億日元海外債券。

這是日本投資者自3月初以來首次凈買入海外債券，而且是自去年12月中旬以來首次連續兩周凈買入。

澳大利亞國民銀行的策略主管阿特利爾表示，日本資金外流和日元對美元創新低并非偶然的巧合。他認為，盡管目前還只有兩周的數據顯示日本資金部分外流，但這可能預示著日本資金大舉出逃海外的開始，接下來將有保險公司和養老金等大型機構緊隨其后。

分析師預計，隨著更多日本資金外流，日元未來幾個月可能進一步承壓。另一方面，美國經濟數據的相對強勢，亦可能令日元對美元進一步走弱。

美國銀行指出，在突破100關口之后，美元對日元可能進一步走強，到年底可能會達到105。三菱東京日聯銀行認為，美元對日元的下一關鍵水平是2009年4月的高點101.45。該行預計，美元對日元到年底時將漲至108。

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