資本運作大開大合平安烙印深

2013年05月15日 06:34
來源：中國證券報作者：于萍

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作為資本市場的好手，中國平安在近幾年進行了一系列資本運作，不僅在金融領域攻城略地，在其他行業也不斷滲透發展。在完成收購后，中國平安對收購標的管理層的整合可謂“大刀闊斧”，強調集團品牌已經成為平安整合的最大特點。

并購支撐多元化發展

近幾年中國平安完成的最為知名的并購案例，當屬平安銀行與深發展的“牽手”

根據方案，深發展以每股17.75元的價格向中國平安非公開發行約16.38億股，換取中國平安所持平安銀行約90.75%股權以及現金約26.9億元。交易完成后，中國平安成為深發展控股股東，平安銀行則被注銷。同時，平安銀行的全體員工將由深發展接收。

盡管整合過程中，平安小股東曾不滿雙方整合方案，認為對價過低，但最終“平深戀”還是修成正果。2012年，深發展正式更名為平安銀行。

從平安的綜合金融板塊來看，主要包括保險、資產管理和銀行三大業務。在收購深發展之前，中國平安的保險和資產管理業務在各自行業中的表現都較為突出，但銀行板塊規模則相對較小。通過收購深發展，中國平安的銀行板塊業務能力可以迅速提升，三大業務之間的資源將更為匹配。

中國平安對于通過并購擴大主業規模的謀劃由來已久。為了布局海外金融平臺，中國平安曾于2007年投資富通集團旗下的富通銀行。至2008年，中國平安已增持富通集團股份至4.99%，前后斥資超過200億元。不過，隨著金融危機爆發，富通股價資產最終大幅縮水。中國平安不得不于2008年底計提減值準備金228億元。

除了主業領域，中國平安也將觸角伸向了與金融保險并不相關的其他領域。尤其是近幾年，平安在網絡創新等業務上投入了不少精力。數據顯示，2010年5月，中國平安以8000萬實際出資額控股電子商務網站“1號店”80%股權。短短一年以后，平安便以約4.5億元的價格將其20%股權轉讓給沃爾瑪。此后，沃爾瑪宣布增持“1號店”股權至51%，中國平安持股則降至39%。

集團掌控力受關注

可以看到，在完成收購以后，中國平安對收購標的的內部整合不遺余力，突出集團品牌已經成為平安管理的一大特點。

以平安銀行與深發展的整合為例，2010年5月深發展尚未更名為平安銀行時，原深發展董事會就審議通過了8名新董事的提名，其中有7名來自平安。此后，深發展又發布公告，聘任來自平安銀行的人士擔任副行長和董事會秘書。在深發展平穩過渡為平安銀行后，原平安銀行行長和董事長雙雙宣布離職。公司董事會最終提名中國平安副董事長孫建一、原深發展董事民生銀行副行長邵平擔任新一屆的董事長和行長。通過高層人事的逐步調整，最終實現平安對深發展的權力交接。

業內人士指出，從中國平安慣有的經營策略來看，公司更為強調的是集團文化和集團品牌，這一點從“平深戀”整合到深發展最終更名為平安銀行便是例證，這也將影響平安未來的整合思路及后續管理。