家化安各退一步妥協背后或繼續博弈

2013年05月17日 06:15
來源：21世紀經濟報道

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葛文耀在股東大會上稱，其接班人團隊已經搭起，將逐漸放權

劉瓊

[ 本次股東大會上，有一項提案是更換會計師事務所。從2010年開始擔任上海家化會計師的安永會計師事務所被大股東推薦的普華永道更替，這體現了平安在上市公司財務監督等方面加強控制力 ]

一周內，家化、平安矛盾糾紛多云轉晴。

昨日，處于風口浪尖的上海家化(600315.SH)董事長葛文耀在公司2012年度股東大會上與大股東釋放了關系緩和的信號。而大股東平安方面代表、上海家化監事長朱倚江也拋出了“三不變”：平安所有承諾不會變，對家化的既定戰略不會變，規范發展的理念不會變。

短期內事態似乎在向好的方向發展，不過有機構投資者分析稱，這場風波仍可能會為上海家化的長期發展留下不可知因素，“這要看未來雙方關系處理的方式”

修復關系

從刪除所有對大股東不利的微博言論開始，一向不服軟的葛文耀開始展示和緩的姿態，而昨日在股東大會上的表現也明顯以大局為重。

進入股東大會會場后，葛文耀開場白就是對投資者誠懇道歉，并贏得大家的掌聲。“我很抱歉，因為我沒處理好與大股東的關系，造成股票下跌，給大家造成了損失，”葛文耀表示，“我和管理團隊會一起聚精會神、專心地做好家化的經營，把家化這么好的民族企業做好。

他稱，自己是個知道輕重和進退的人，不會利用大家的信任，做出傷害上市公司利益的事，“我會盡一切努力平息事態，想盡辦法與大股東溝通，處理好關系，相信這也是對大股東來說雙贏的事情。

面對現場近500位股民和機構投資者，葛文耀主動向大家澄清大股東平安所指責的“小金庫”和自己在微博上提到的“擦邊球”問題，是在當時國企體制下員工待遇不高的情況下，吸引和保留人才的措施，家化采取“后門關剎，前門開足”的方式，既保證規范運作，又提高企業凝聚力和競爭力。“即便不是為了應對平安的要求，我也需要對這件事情有個明確的交代。”葛文耀說。

坐在主席臺葛文耀左側的大股東平安方面代表朱倚江，在股東大會現場回答一位股民拋出的“如何評價公司現在的管理團隊”的問題時稱，平安會一如既往支持家化圍繞主業做大做強，支持家化積極尋找合適的擴張機會，做出符合市場發展規律的決策。“平安的所有承諾不會變，家化的既定戰略不會變，規范發展的理念不會變。

“未來平安將一如既往地將上海家化打造成一家機制領先、治理規范、專注于日化主業、具有核心競爭力的優秀企業，為中國民族品牌的發展做出貢獻。”朱倚江說，平安也相信，在家化管理團隊的共同努力下，家化項目一定會成為金融資本與產業精英團隊合作成功的典范。

“希望雙方以職業化的態度來處理分歧”，一位機構投資者在現場表態稱，短期內基金承擔些損失壓力也沒關系，“關鍵在于這樣的民族品牌來之不易，(大股東和管理層)千萬不要因為其他的小事把公司和品牌毀掉，那樣會讓人非常痛心”

“妥協”背后

對于大股東和管理層雙方緩和背后的格局，機構投資者張平(化名)對《第一財經日報》記者表示，“很可能是雙方各退一步”

此前，葛文耀執著于家化長遠產業規劃的時尚 “雙平臺”的想法(在上市公司打造化妝品產業平臺、在集團層面打造時尚產業平臺)，在平安處理家化集團的資產的問題上保持很大的警惕性，并通過多種方式阻止，張平認為，現在他可能會部分放棄這方面的執著，專注于上市公司業務。

而對于全資持有家化集團的平安方面，雖然此前對家化集團有在時尚產業平臺支持和發展的承諾，但張平認為，也可能受到集團公司財務收縮方面的壓力，對這么一大筆投資需要盡快回籠、節省財務成本的需求，或許會采取更主動的資產處理舉措，比如出售一定的資產，或者以此作為信托質押。在上市公司層面，平安可能會繼續支持葛文耀及其管理團隊，不更多參與公司業務，但在財務監督等方面加強控制力。

值得注意的是本次股東大會上，有一項提案是更換會計師事務所。從2010年開始擔任上海家化會計師的安永會計師事務所被大股東推薦的普華永道更替。據知情人士透露，部分由于在2012年開始實施的股權激勵費用計提的處理上，大股東與之有分歧。

據記者了解，葛文耀近日也新任了上海國際時尚產業聯合會會長，他或許會把自己曾經在家化集團希望實現的時尚產業想法，通過為優秀的本土時尚消費品品牌發展提供商業渠道、傳播、展示等平臺和獵頭、模特、PE、咨詢策劃等服務的方式實現，據悉上述聯合會會員中，就有他曾經非常看好的海鷗手表。

接班人的考慮

100%持有上海家化集團的平安信托，在免去葛文耀的集團董事長職位后，資本市場隨即以跌停作出回應。

對此，一機構投資者分析稱，可以看出葛文耀對上海家化的重要性，投資者可能會擔心事態會影響其在上市公司的職位和業務發展。

雖然葛文耀也聽聞外界傳言大股東將在本次股東大會上提出罷免他職務的方案，但他在現場表示，“大股東還是非常顧全大局”。已過花甲多年的他說，有可能的話，自己還希望能再做2~3年，把家化的業務送進更佳的軌道。

不過他也表示，其接班人團隊已經搭起，自己以前的確參與家化直接經營很多，現在已經逐漸放權，減少參與程度。

去年底，家化的總經理班子發生重大變化，時任總經理曲建寧和58歲的副總經理宣平都將不再擔任原職，而現年44歲，曾在家化工作16年，也曾在美國加特納公司、美國MDY高級技術公司任職的王茁成為上海家化總經理。

新任總經理班子中另一位已經上任的副總經理方驊將繼續留任，也是哈佛商學院畢業，具有投行背景，或將操刀家化此后的并購等資本運作；而即將新聘的總經理助理之一，也是新近從某國際化妝品公司引進的科研方面高管；原財務總監丁逸菁將擔任上市公司CFO。她和另一負責供應鏈管理的總經理助理則是家化自己培養的人才。

“現在我即便休假3個月，也絲毫不會影響公司運營。”葛文耀表示。“這也是給機構投資者和股民們一顆定心丸”，張平表示，雖然新管理團隊已經建立，但以葛文耀對上海家化的影響，若其退休或離任，短期內還是會影響估值和資本市場表現。