“日元變便宜”沖擊中國(guó)

2013年05月21日 03:00
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：陳志龍

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“6.25，6.23，6.20……‘五一’以后，人民幣升值進(jìn)入快車(chē)道，現(xiàn)在已破了6.20…在人民幣兌美元升值的同時(shí)，日元又對(duì)美元加速貶值，這種疊加式貶值給我們的外匯和貨幣管理帶來(lái)極大的難度。”江蘇一位長(zhǎng)期從事外匯管理的專(zhuān)家近日對(duì)記者說(shuō)。

出口企業(yè)大幅虧損

人民幣加快升值過(guò)程中，新一輪熱錢(qián)涌入態(tài)勢(shì)明顯，一季度外匯存款激增。來(lái)自江蘇多家銀行外匯交易部門(mén)的報(bào)告稱(chēng)，隨著美元、日元的持續(xù)貶值，居民個(gè)人和企業(yè)的結(jié)售匯量激增。

南京的白下路口，是江蘇省級(jí)外貿(mào)企業(yè)相對(duì)集中的區(qū)域，一家中等規(guī)模銀行負(fù)責(zé)外匯資金交易的負(fù)責(zé)人告訴記者，企業(yè)每天來(lái)辦理的售匯量相當(dāng)大，他們收下來(lái)以后一般不過(guò)夜，當(dāng)天就平倉(cāng)，賣(mài)給央行。這必然倒逼央行被動(dòng)地投放基礎(chǔ)貨幣，貨幣供應(yīng)量M2在3月份輕松躍過(guò)100萬(wàn)億以后，5月份應(yīng)該能達(dá)到105萬(wàn)億，增幅遠(yuǎn)超年初預(yù)定13%的貨幣投放目標(biāo)。

“在西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，新一輪的競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值，人民幣仍然處在孤獨(dú)的升值通道。當(dāng)前貨幣供應(yīng)量巨大，降息、降準(zhǔn)都左右為難，基礎(chǔ)貨幣龍虎出籠，覆水難收，而人民幣升值使得出口的壓力驟增。”江蘇一家大型外貿(mào)集團(tuán)的老總告訴記者，最近省內(nèi)多家與日本有出口業(yè)務(wù)的外貿(mào)企業(yè)報(bào)告業(yè)務(wù)出現(xiàn)大幅虧損。他們旗下一家做紡織品對(duì)日出口的企業(yè)，一季度1000多萬(wàn)美元的對(duì)日出口，匯率穩(wěn)定的話(huà)能賺兩三百萬(wàn)元，現(xiàn)在要倒虧100萬(wàn)。

日元兌美元匯價(jià)從2011年底的75：1，到上周的102：1，在一年多的時(shí)間里貶值幅度超過(guò)30%。有境外機(jī)構(gòu)的分析報(bào)告稱(chēng)，鑒于中國(guó)制造和日本制造的高度關(guān)聯(lián)性，人民幣每升值1%，中國(guó)的出口將下降1.2%左右。而日元在人民幣“一籃子貨幣”中占比約為16%，人民幣兌日元每升值1%，中國(guó)的出口將下降0.2%左右。

中國(guó)銀行江蘇省分行外匯資金部卞遠(yuǎn)征經(jīng)理說(shuō)，日元對(duì)美元短時(shí)間急速貶值近30%，而美元兌人民幣又在持續(xù)貶值，這種疊加式貶值意味著日本進(jìn)入中國(guó)的產(chǎn)品價(jià)格要比以前便宜許多。如果根據(jù)境外機(jī)構(gòu)的報(bào)告，日元兌人民幣的這種大幅貶值，將使中國(guó)的出口下滑4%以上。在后危機(jī)時(shí)代，西方各國(guó)都希望通過(guò)貨幣貶值把過(guò)剩產(chǎn)能以低價(jià)傾瀉到別國(guó)市場(chǎng)，中國(guó)出口面臨的競(jìng)爭(zhēng)力挑戰(zhàn)是毋庸置疑的。

他的話(huà)被上周江蘇有關(guān)方面公布的一組數(shù)據(jù)證實(shí)。日本是江蘇重要的出口市場(chǎng)，來(lái)自相關(guān)部門(mén)的公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月，江蘇對(duì)日出口同比下降3.7%，這是多年所未有的。“江蘇對(duì)日出口以加工貿(mào)易類(lèi)產(chǎn)品為主，日元急速貶值對(duì)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的出口沖擊確實(shí)很大，我們也在密切關(guān)注。”熟悉江蘇對(duì)外貿(mào)易的一位專(zhuān)家表示。

日本經(jīng)濟(jì)明顯好轉(zhuǎn)

日本作為一個(gè)島國(guó)，以汽車(chē)、半導(dǎo)體、照相機(jī)、芯片和電子產(chǎn)業(yè)為代表的制造業(yè)，累積的產(chǎn)能巨大，對(duì)外依賴(lài)度極高，而持續(xù)20多年的經(jīng)濟(jì)衰退，特別是本輪金融危機(jī)以來(lái)，全球治理中的貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，蓄積的產(chǎn)能已無(wú)法靠國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消化，夏普、松下、索尼家電三巨頭已連續(xù)虧損面臨重組，幾大汽車(chē)公司面臨同樣的困境。安倍內(nèi)閣選擇了孤注一擲，放縱日元貶值，希望借此能結(jié)束長(zhǎng)達(dá)20年的經(jīng)濟(jì)泥淖。

“最近這半年，日本經(jīng)濟(jì)明顯好多了。”在日本學(xué)習(xí)工作20多年的常州籍IT專(zhuān)家胡浩明先生通過(guò)國(guó)際長(zhǎng)途告訴記者。一位長(zhǎng)期研究日本經(jīng)濟(jì)的關(guān)稅專(zhuān)家介紹說(shuō)，日本政府把這一輪貶值當(dāng)作經(jīng)濟(jì)的救命稻草，日本排名前十大集團(tuán)在本輪貶值中實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)已經(jīng)超過(guò)了1萬(wàn)億日元，日元貶值一個(gè)點(diǎn)，豐田就新增數(shù)百億日元的利潤(rùn)，“他們多年沒(méi)發(fā)獎(jiǎng)金了，今年可以大發(fā)獎(jiǎng)金。

當(dāng)然，本幣貶值是柄雙刃劍，日本是個(gè)資源稀缺型國(guó)家, 食品、蔬菜、淡水、原油、天然氣等都依賴(lài)進(jìn)口。“日元貶值在降低出口產(chǎn)品價(jià)格的同時(shí)，必然使進(jìn)口產(chǎn)品的價(jià)格上漲。但現(xiàn)在只能兩害相權(quán)取其輕了。食品、蔬菜這些居家消費(fèi)的商品價(jià)格是出現(xiàn)了上漲，但日本人均收入高，普通公務(wù)員月均收入在70萬(wàn)日元，貶值前，相當(dāng)于一萬(wàn)美元，所以副食品價(jià)格的微小波動(dòng)完全能夠承受。貶值打通了出口以后，經(jīng)濟(jì)整個(gè)一盤(pán)棋被激活了，股市也漲到5年來(lái)的新高，民眾消費(fèi)信心被激活了。”長(zhǎng)期在日本留學(xué)的海歸博士、常州市發(fā)改委副主任石江水對(duì)記者說(shuō)。

日元貶值對(duì)國(guó)內(nèi)家電產(chǎn)業(yè)沖擊也十分明顯，熊貓集團(tuán)負(fù)責(zé)家電業(yè)務(wù)的副總裁鄧偉明介紹，以前32英寸的等離子屏，進(jìn)價(jià)是130多美元，現(xiàn)在已到了100美元左右。貶值的另一個(gè)副產(chǎn)品是吸引游客，現(xiàn)在到日本旅游便宜了。現(xiàn)在離暑假還有一段時(shí)間，但日本旅游線(xiàn)路的咨詢(xún)接待量都很大。

美國(guó)、韓國(guó)、德國(guó)等國(guó)家的財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)最近又紛紛喊話(huà)，擔(dān)心日元“無(wú)節(jié)制貶值會(huì)造成全球經(jīng)濟(jì)的新一輪動(dòng)蕩或崩潰”，要求日本“切實(shí)承擔(dān)起責(zé)任，不能再放縱日元”。后危機(jī)時(shí)代日元的這一輪貶值，和20年前因“廣場(chǎng)協(xié)議”升值一樣，注定會(huì)成為一起有深遠(yuǎn)影響的國(guó)際事件。

貶值就真的是重振競(jìng)爭(zhēng)力的救命稻草嗎？一切還要讓時(shí)間來(lái)驗(yàn)證。

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