達能26億入股蒙牛：時隔6年再續前緣 2巨頭酸奶業合并

2013年05月21日 06:44
來源：21世紀經濟報道

0人參與0條評論

6年前合作未果后，蒙牛與達能正嘗試再續前緣。5月20日，蒙牛乳業(02319.HK)對外宣布，中糧集團、蒙牛與法國達能將展開深度合作。

根據中糧集團與達能達成的協議，中糧集團及蒙牛與達能的合作分為兩個層次。首先中糧集團與達能成立合資公司亙達公司，中糧將占股51%，達能占股49%；中糧將所持有的蒙牛1.48億股轉讓給亙達公司，約占蒙牛已發行股本的8.3%。達能通過合資公司在蒙牛乳業的首期持股約為4%，成為蒙牛的戰略股東，并可根據未來市場進展增持蒙牛的股份。

第二個合作內容為：達能中國的酸奶業務將與蒙牛酸奶業務合并，雙方將組建新的合資公司專項從事酸奶生產及銷售業務。根據協議，這家即將在中國成立的酸奶合資公司，合資項目將包括蒙牛及達能共12家合資公司及一家合資控股公司，而合資項目在交割時將由蒙牛與達能分別有效持有80%和20%。

據悉，對于以上兩項合作，達能的總投資額約26億元人民幣。

事實上，早在2006年的12月18日，達能就曾與蒙牛有過一段合作，但由于未獲中國政府的批準而終告吹。因此外界也擔心此次蒙牛與達能再續前緣是否仍會重蹈覆轍？而一直有控股情結的達能又是否甘心為蒙牛作嫁衣裳？

再續前緣

在經歷了幾年的市場運作后，達能獨資形式的探索基本宣告失敗

蒙牛與達能最早的合作可以追溯到6年前。2006年12月18日，法國達能與蒙牛“閃婚”成立合資公司，蒙牛持有51%股權，達能持有49%股份。蒙牛將其在全國的10個酸奶工廠資產全部并入合資公司，達能則以現金方式入股，同時，考慮到蒙牛的品牌價值，達能又另外付出部分現金。公司致力于酸奶等產品的生產、研發和銷售。

不過，由于受達能與娃哈哈、光明等企業的股權糾紛影響，當時國家發改委在達能與蒙牛的合資公司設立上態度謹慎,遲遲未能作出批復，根據雙方在2006年簽署的協議，超過一年時間則合作自動終止。

在與蒙牛分手之后，當時的達能在中國的乳制品業務上拋棄此前合資參股的模式，選擇進行獨資發展，而達能也由此一路坎坷。

在與光明、蒙牛分道揚鑣后，2007年底達能集團出資7000萬元收購了上海妙士乳業有限公司。達能對其廠房進行一系列改造，將原本乳制品產能3萬噸/年的工廠改建為20萬噸/年，產品包括酸奶、奶酪、乳酸菌飲料，以此作為達能覆蓋華東市場的唯一的一家生產基地。

“盡管擁有很好的產品技術，但此后的幾年達能在中國市場酸奶業務始終沒有什么明顯的起色，市場份額也一降再降。”中商流通生產力促進中心分析師宋亮向本報記者表示。

一份來自歐睿咨詢的市場數據顯示，在中國酸奶市場份額占比上，達能的市場份額一度猛跌，從2008年的11.4%直線下滑到2009年的1%，一年時間直降了10個百分點。只有旗下碧悠品牌在2011年時尚有1.5%的市場份額。而目前達能酸奶的市場份額僅維持在2%左右。

面對極度糟糕的市場表現，2011年12月，達能不得不關停了這家位于上海的生產基地。事實上，達能在中國生產基地僅有兩家，上海基地主要負責達能一般酸奶品牌，而北京工廠主要負責碧悠酸奶的生產。

達能“棄車保帥”的意圖已十分明顯，只不過在經歷了幾年的市場運作后，碧悠酸奶也仍然不溫不火，其獨資形式的探索也基本宣告失敗。

達能公司在向本報的回復中表示：“中國是達能全球發展策略中極為重要的市場，自上世紀80年代達能進入中國市場以來，達能就一直在尋找符合某一特定領域特性的最佳業務模式，這意味著達能會采用不同的方式來經營、發展自己的業務。

據悉，雙方新成立的合資企業將繼續生產和銷售達能碧悠品牌產品，也根據市場需要推廣其他品牌。

蒙牛的外資情結

蒙牛與達能的最新合作將會對包括酸奶市場霸主光明乳業在內的各大乳企掀起巨大挑戰

“現在蒙牛的戰略意圖就是希望實現公司股本的多元化和國際化，所以外界看到這兩年來，蒙牛一直在引入國際大型乳品企業進行合作。”宋亮說。

2012年6月15日，原持股PE厚樸基金將其間接持有的5.9%股份以22億港元出售給歐洲最大的乳制品企業愛氏晨曦，后者成為蒙牛第二大股東。

宋亮表示，愛氏晨曦的產品特征主要集中在高端產品、有機奶和嬰兒奶粉方面。相比達能，低溫酸奶并非是其強項。

“這也是為什么在時隔6年后，達能和蒙牛會再一次攜手走到一起的原因，毫無疑問蒙牛在吞并了君樂寶以后，在國內首屈一指的分銷網絡正是達能所需要的資源。而達能在酸奶領域的技術實力亦是蒙牛所看重的，結盟無疑會促使雙方形成戰略互補。

但今非昔比的是，達能以往在國內展開的合作，都對合資公司有控股的要求，而此次與蒙牛成立酸奶合資公司，股權僅僅只占20%。宋亮說：“相比當年與光明合作的強勢姿態，如今達能雖然卷土重來，但早已物是人非。

蒙牛方面稱，合資公司會基于國內監管審批的進展而成立，預計6-8個月完成合資平臺建設。而根據2012年市場數字，蒙牛和達能酸奶業務合并后，銷售額合計約40億人民幣，市場份額大約為21%。

宋亮認為，蒙牛與達能的最新合作將會對包括酸奶市場霸主光明乳業在內的各大乳企掀起巨大挑戰。“酸奶市場的集中度在進一步提高，因此可以預見到未來的競爭會更激烈。

2012年，蒙牛全年營業收入360.804億元，同比下降3.5%；凈利潤12.571億元；而伊利同期實現營業收入419.91億元，同比增長12.12%，凈利潤17.17億元。在業績上明顯落后于伊利。

但宋亮說，蒙牛現在業績提升壓力大，向上提升有難度，現在將自己與愛氏晨曦、達能綁在一塊，無形中就增加了扭轉業績的壓力，但如果業績扭轉不理想，也可能就會與外資股東產生分歧，這時也會引發新的壓力。

打印轉發