伯南克表態矛盾美元忽漲忽跌

2013年05月24日 16:01
來源：每日經濟新聞

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伯南克在國會作證詞時前后表述不一，造成金融市場來回震蕩，這也包括匯市。美元指數周三先跌后漲，至紐約尾市時錄得不少漲幅，不過到了周四，美元又吐回了許多漲幅。

兩周來，美元的炒作焦點始終圍繞著美聯儲委員們的高頻率講話，如今這些不確定性已全部消除，預計美元震蕩將漸漸收斂。接下來左右美元的因素將暫時轉向日元、英鎊、歐元等非美幣種。

有條件退出量寬匯市一波三折

美聯儲主席伯南克周三在國會作證詞，對外匯市場形成了沖擊，但過程一波三折。伯南克先提及“過早退出寬松政策風險”很大，這造成美元一度急挫至83.464點，其后他又提及 “未來數次利率會議有可能縮減量寬規模”，美元轉為急漲，最終于紐約尾市報84.281點，漲0.54%。

周三稍后，美聯儲4月30日至5月1日的利率會議紀要公布，該紀要顯示，有數名委員表達了縮減債券購買量的意愿，部分委員甚至認為最早在6月18日至19日的利率會議上就可考慮縮減債券購買量。不過，在如何衡量經濟是否好轉方面，與會者的看法仍存在分歧。

整體而言，伯南克講話可定性為“中性”，對市場的影響錯綜復雜。這一表態造成匯市走勢在兩天內反復無常。美元指數在本周三上漲0.54%后，本周四(截至昨18：14)暫跌0.42%至83.926點。

BK資產管理公司董事總經理KathyLien在報告中稱，只要美國經濟第二季或第三季沒有萎縮，美聯儲9月可能就會減少每月收購債券的規模。

美元指數波幅擴大局面可能維持不了太久，市場終究還是要尋求突破方向，而這種力量可能暫時不再來自美元，而更可能來自歐元、日元、英鎊等貨幣。

經濟回升日元有望反彈

本周三，因美元走強，日元續貶0.67%，并創下2008年以來新低。但本周四，其大幅反彈1.70%至101.42日元兌1美元。日元反彈的一個原因是其貶值幅度似乎已足夠大，另一原因是近期日本的經濟數據不錯。

本周稍早，日本經濟財政大臣甘利明曾表示，日元強勢已經基本得到修正。本周二，一項調查報告顯示，在受訪的400家日企中，約有一半表示日元跌幅已足夠，僅有15%的受訪者表示，希望日元進一步下跌，同時有超過三分之一的企業希望日元由四年半來的最低點反彈。

本周三，日本央行結束利率會議，宣布維持利率及量寬政策不變。然而，該央行卻調高了對未來經濟的展望。

恰好周三日本公布的數據也有經濟趨強的提示，其顯示，4月日本出口同比增長3.8%，為連續第二個月增長，但因進口大增9.4%，導致4月貿易逆差高達8799億日元，創至少16年以來最大逆差。這些貿易數據曾一度使日元貶值，但持續度有限，市場很快意識到過度做空日元不可取，因就經濟原理來說，一國進口強一般暗示內需較強，而出口不強卻和內需關聯度有限。

因市場對日本經濟預期轉向樂觀，故日本國債近期不斷下跌，收益率不斷上升，其10年期公債收益率周四已升至1.000%，創出一年多來的最高。日本央行一直在收購債券，這種情況下債券仍然下跌，只能說明市場對日本經濟走出低迷抱有較強期望。

從上述情況看，既然日本基本面發生一些積極變化，那么現階段已不太適合繼續做空日元，投資者在操作上不妨暫且平去日元空單，等待基本面進一步提示。

英鎊跌幅稍大空單暫可離場

本周二和周三英鎊繼續殺跌，周二跌0.66%，周三跌0.69%，本周四暫小漲0.21%至1.5079美元。英鎊此輪下跌勢頭頗猛，從1.5600美元一帶調整至周四的1.5080美元一帶，累計貶幅達3.4%左右。

英鎊的壓力還在進一步擴大，本周三數據顯示，英國4月零售額環比下滑1.3%，降幅創2012年4月以來最大。上述數據顯然提升了未來英國擴大寬松規模的預期，對英鎊產生壓力。不過，本周四公布的首季GDP增速修正值持平于初值的增0.3%，所以周四英鎊有所企穩。

IMF本周三稱，英國最新數據“令人鼓舞”，但英國距強勁且可持續的復蘇還很遙遠，英國貨幣政策應該維持寬松，應考慮買進更多英債。很顯然，這也是英鎊利空因素。

從趨勢看，英鎊可能還有下探空間，只是短期內下殺空間有限，因3月份低點1.4829美元離目前位置并不遠。操作方面，因繼續做空英鎊的短線盈利空間較為局促，故空單暫應離場，等其反彈后再說。