匿名信挑家化內訌第二季關鍵先生敏感期離職

2013年05月25日 03:11
來源：華夏時報

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本報記者徐婷上海報道

樹欲靜而風不止，這或許正是葛文耀過去一周的內心寫照。

盡管葛文耀在5月16日的股東大會上表達了明顯的停戰意愿，但家化與平安的內斗風波卻未因此平息，反而伴隨著一連串事件而愈演愈烈：匿名信舉報1.5億秘密賬戶，上海家化二度停牌，當初負責家化收購案的平安信托投資總監陳剛離職……

家化PK平安，正在進入第二季。

一封神秘匿名信

5月20日，一封匿名長微博在網絡上流傳，舉報上海家化存在秘密賬戶，涉及利益1.5億元，這一消息旋即引發市場恐慌，上海家化股價當天下挫5.33%，為了澄清消息，家化在第二日選擇停牌，葛文耀更是在微博發飆，稱“本已停戰，被逼出來的，抱歉！”

根據匿名信的舉報材料，上海家化存在一個不經監管的神秘賬戶，該賬戶與家化的一家OEM供應商滬江日化廠存在詭異資金往來，違規占用超過1億元資金及近5000萬元生產成本開支。

在罷免葛文耀家化集團董事長一職時，平安就曾發表聲明，表示陸續接到員工舉報，反映集團管理層設立“賬外賬、小金庫”，彼時，外界根據葛文耀的微博和股東大會上的表態，認為“小金庫”實際只是家化給予退管會的一筆180萬元的共享費，金額不大，用處也只是改善退休職工待遇。

然而，這封匿名信一下將“小金庫”一事的嚴重性提升了數個等級。盡管，并沒有證據顯示此封匿名信出自平安之手，但在葛文耀的微博中，字里行間都似乎直指平安造謠污蔑：“決不是內部人曝料，是他們7個人，4月初開始在家化運動式審計一個半月所懷疑的兩個重點問題，但懷疑只能是懷疑，而且數字越來越大，調門越來越高。在沒有任何證據的情況下，編造微博，攪亂股市，讓中小股東遭受損失，是搬起石頭砸自己的腳。

隨后，家化發表了正式的澄清聲明，表示家化在2009年對生產基地做出了調整，將原中央工廠生產的大流通產品逐步轉移至了以滬江日化廠為主的OEM工廠，歷時一年，而且在2010年當年就節約了加工費731萬元。

發布澄清公告的同時，對于匿名信的來由，葛文耀也透露了自己所獲得的最新消息：“收到短信，內部人匿名信事件，非高層所為所愿，是在上海的某些人策劃的。我愿意相信，因為這件事最終傷害了誰是顯而易見的，有擔當、有判斷的領導是不會犯如此低級的錯誤的。”隨后，葛文耀又追發數條微博，再度透露出停戰意愿。

平安內部現分歧？

從暫停投資海鷗手表，到股東大會上的停戰宣言，葛文耀平息內斗風波的意愿有目共睹，相對來說，平安的態度則不夠明朗。

一位接近平安的人士此前便向記者透露說：“平安內部對此事也存在分歧。”匿名信事件發生后，市場傳出消息，當年負責家化收購一案的平安信托投資總監陳剛已經在近期離職，消息很快得到平安方面的證實，盡管平安強調陳剛的離職是個人原因，與家化一事無關，只是時間點巧合。

在平安競購家化時，陳剛是實際的操盤手，對于葛文耀打造時尚集團的想法，陳剛相當認同，因此在投資海鷗手表，進行股權激勵等方面，陳剛當時作為平安的談判代表，都給予了非常積極的回應。也正是這一系列的承諾，成為平安最終打動家化，以低價戰勝海航，贏得這一收購的最重要砝碼。上述人士告訴記者，“在平安內部，陳剛是偏幫家化的，而且陳剛一年前就想離職，但當時葛文耀希望陳剛能繼續任職。如今事情鬧到這個地步，陳剛走人也在情理之中了。

一位熟悉家化的人士表示，“在背負財務壓力的情況下，平安肯定還是要盡可能借家化套利，不管是變賣集團資產，還是通過質押股權銷售信托產品，這個大的基調不會變，只不過在管理層頑強抵抗，國資委介入調停，以及投資者力挺家化的情況下，平安的步子可能會放緩一點。

在該人士看來，平安在資本市場上確實是長袖善舞，類似家化這樣的案例，其實對于平安來說也非首例。

2008年，同樣是國企改革，許繼集團以拍賣形式轉讓100%股權，平安信托以9.8億的價格成為贏家，當時，平安也曾豪言將許繼集團打造成為具有世界級能力的中國輸變電集團，并實現集團整體資產上市，且承諾5年持有許繼集團股權，保持絕對控股。結果1年后，平安就通過資本運作，將自己的持股比例降為40%，將控股權交給了中國電科院，隨后又將40%股權也置換成了集團旗下上市公司許繼電氣的股份，許繼集團整體上市和做大做強一事，至今仍舊是一紙空談。更令人嘆服的是，平安在買下許繼集團之后，還借其入股中原證券，并在兩年后脫手，獲利數億。

上述人士評價說：“同樣是承諾5年控股，做大做強，也同樣是中途變卦，只怕家化會成為第二個許繼集團，就算平安并非從一開始就打定這樣的主意，但這樣的案例反復上演，以后產業資本再要尋求資本合作時，面對平安拋出的橄欖枝，恐怕都要三思而后行了。

機構投資者態度糾結

內斗局勢的變化也幾乎成了最近影響家化股價的唯一因素，矛盾一激化就跌，雙方一停戰就漲，哪怕只是“想要”停戰就漲，

在家化澄清公告發布后，資本市場迅速給予了正面的反饋，復牌首日，家化便回漲2.12%，葛文耀再發停戰宣言后，家化更是在周四逆市大漲7.52%，而且從交易數據上看，買入金額最大的5個賬戶中有4個是機構席位，顯然有機構正在趁機抄底。

一位長期關注家化的投資者表示，“機構現在的態度也有分化，很糾結，有的覺得家化這樣的績優股，逢低抄底的機會并不多，有的則擔心內斗局勢進一步惡化，一旦演變成長期內耗，對股價的傷害會很大。所以你看買入的主力是機構，賣出主力也是機構。

作為日化龍頭股，上海家化是典型的基金重倉股，公開資料顯示，截至一季度末，共有30家基金公司旗下的73只基金持有上海家化股份，占公司流通股本的37.24%。

自5月13日爆發內斗危機，家化7個交易日股價下挫16.3%，基金賬面浮虧高達18億，在股東大會上，甚至就有參會的基金經理表示，抄底進去之后不料內斗愈發激烈，因而損失慘重。“正是因為基金損失慘重，所以也有護盤的需要。這可能也是家化復牌后能夠逆市上漲的原因之一。”上述投資者分析說。

對于后續走勢，各家機構也不敢貿然做出判斷，都建議短期觀望。國金證券表示，他們相信葛文耀清白，也認為葛文耀留任上市公司董事長可能性較高，無論大股東與管理層分歧如何，國金證券相信平安都希望所購買資產表現出較強的市場競爭力，否則將有損其根本利益。所以國金證券不調整對于家化的盈利預測。但是即便如此，國金證券仍然勸戒投資者等待事態進一步明朗，因為即使葛文耀留任，如果沒有明確措施防止再次出現此類爭端，或許仍不足以消除投資者的擔心，股價向上的估值彈性會受到壓制。