上海家化僵局：葛文耀槍挑平安蜜月變暗戰(zhàn)

2013年06月06日 13:36
來源：《中國企業(yè)家》雜志

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【編者按】過去的十多天里，已經(jīng)65歲的葛文耀沒有睡過一個安穩(wěn)覺，已經(jīng)被“噤聲”的他時常深夜打開新浪微博或瀏覽評論，或發(fā)條消息。即便是在自己僅存的“陣地”上，平安也是一個忌諱的詞匯。

一年前的蜜月期，一年后的反目和“野蠻”。一個是曾經(jīng)上海市國資委懷里成績最優(yōu)秀的孩子，一個是坐擁金融全牌照平安系旗下的新寵。金融資本的短期逐利周期遭遇產(chǎn)業(yè)資本的長期求穩(wěn)節(jié)奏，年輕資本精英交鋒老練掌舵公司元老。資金壓力與路線分歧是平安家化風(fēng)波的重要導(dǎo)火索。

在葛文耀任期屆滿之前，這場暗戰(zhàn)或?qū)㈤L期存在。

上海家化董事長葛文耀

● 資金壓力與路線分歧是平安家化風(fēng)波的重要導(dǎo)火索

● 在葛文耀任期屆滿之前，暗戰(zhàn)或?qū)㈤L期存在

【《中國企業(yè)家》】過去的十多天里，已經(jīng)65歲的葛文耀沒有睡過一個安穩(wěn)覺，已經(jīng)被“噤聲”的他時常深夜打開新浪微博或瀏覽評論，或發(fā)條消息。即便是在自己僅存的“陣地”上，平安也是一個忌諱的詞匯。

這場戰(zhàn)爭來的十分突然。5月13日晚，就在上海家化(600315.SH)召開股東大會的兩天前，平安信托證實葛文耀被上海家化集團(tuán)免去集團(tuán)董事長與總經(jīng)理職務(wù)的消息，理由為：接到員工舉報，反映集團(tuán)管理層在經(jīng)營管理中存在設(shè)立“賬外賬、小金庫”等重大違法違紀(jì)問題，涉案金額巨大。即刻，上海家化官方微博發(fā)表聲明，表示上海家化一向奉行“前門開足、后門關(guān)剎”的管理制度，資金來源合法，絕無違法行為，董事長葛文耀也從未多拿一分錢。葛文耀也在個人微博上對上述事件極力辯解。

雙方劍拔弩張時，上海市國資委旋即介入爭端進(jìn)行調(diào)停，并要求雙方停戰(zhàn)。

5月16日，陰雨綿綿的天氣并未阻擋人們的熱情，在上海保定路家化八樓會議室里，前來參加股東大會的人坐滿了整個大廳，葛文耀聲音里充滿了疲憊，他說：“我是一個知道輕重和進(jìn)退的人。我不會利用大家的信任，去做任何不利于家化上市公司的事情，我會盡一切努力去平息事態(tài)，包括我會想盡辦法去跟大股東溝通，處理好關(guān)系。”絕口不提大股東的葛文耀幾乎主導(dǎo)了整個大會，他主張股東關(guān)注上市公司本身，同時極力淡化與大股東的矛盾。

葛文耀當(dāng)天話音剛落地，股票市場便隨之翻紅，和風(fēng)細(xì)雨的氣氛也讓現(xiàn)場逐步緩和了下來，在停戰(zhàn)之后，家化又于21日再次停牌，并兩次回應(yīng)財務(wù)不合規(guī)的指控，葛文耀不得不表態(tài)二次“停戰(zhàn)之后作為機(jī)構(gòu)投資人，出于對風(fēng)險的規(guī)避，盈信瑞峰投資合伙人張峰對《中國企業(yè)家》透露，其所在機(jī)構(gòu)已經(jīng)出清了所持有的家化股票。“雙方的矛盾在不斷激化，和解的余地開始變得越來越渺茫。

葛文耀一定沒有想到，自己一直極力推動家化國企改制，并一度十分贊賞的投資者會與他反目成仇。時光回到2010年底，葛文耀在平安總部見到馬明哲，馬明哲的一席話打動了他：“你是上海唯一跟外資能夠競爭的，平安也是立足于要跟外資競爭。”在葛文耀的心中，將家化做成民族品牌是一直以來的夢想。最終，2011年底在25家PE中，平安戰(zhàn)勝諸多對手脫穎而出，受讓100%上海家化集團(tuán)股權(quán)，同時成為上市公司上海家化第一大股東。

在轉(zhuǎn)讓協(xié)議中，平安對上海市國資委承諾為：“為家化集團(tuán)提供360度保險支持、銀行信貸、債券融資等全方位金融支持，并針對家化集團(tuán)日化產(chǎn)業(yè)鏈延伸、化妝品專賣店、直銷品牌、SPA漢方店、精品酒店、旅游項目開發(fā)、高端表業(yè)等時尚產(chǎn)業(yè)拓展承諾追加人民幣70億元投資。”與此同時，葛文耀對未來有著清晰的規(guī)劃，上市公司集中于化妝品行業(yè)的并購，現(xiàn)金流充裕，可貸款能力強(qiáng)，并無資金壓力；家化集團(tuán)則集中于時尚產(chǎn)業(yè)，資金實力不如上市公司，未來要進(jìn)行并購，需要資金支持。

葛文耀

平安畫下的70億元“大餅”一度讓葛文耀信心滿滿。值得指出的是，這是平安在競標(biāo)書中主動提出的，而非家化要求。葛文耀也表示，希望平安在并購經(jīng)驗上，以及集團(tuán)并購資金支持上能夠發(fā)揮作用，比如提供成本較低的貸款。但當(dāng)葛文耀提出要投資海鷗手表時，卻遭到了平安的反對。性格倔強(qiáng)的葛文耀并未因此放棄自己的“心頭好”，而是試圖從其它平臺，聯(lián)合紅杉資本等機(jī)構(gòu)實現(xiàn)對海鷗的整合，葛文耀與平安的分歧開始出現(xiàn)。

之后平安的一系列動作更是讓葛文耀感到不舒服，尚未出資支持的平安要求將三亞酒店股份以及家化集團(tuán)大樓掛牌出售。葛文耀甚至怒稱平安進(jìn)入后家化集團(tuán)名存實亡，只有賣資產(chǎn)。

據(jù)悉，平安一系列動作的背后，正是來源于資金的壓力。監(jiān)管部門否決了平安信托動用集團(tuán)保險業(yè)務(wù)資金，平安只好內(nèi)部籌資收購家化集團(tuán)，沉重的資金壓力，使得平安急于收回成本。平安對家化也轉(zhuǎn)身成了“門口的野蠻人”

一位平安信托的內(nèi)部人士對《中國企業(yè)家》表示，平安拿下家化本也是希望長期持有，一是看重上海家化是中國唯一可以扶起來的日化企業(yè)，二則對自己的分銷渠道很有信心，比如1號店能夠為家化產(chǎn)品的銷售提供幫助。出售大樓則是處置非主營業(yè)務(wù)，進(jìn)行資產(chǎn)調(diào)整，這也無可厚非。

經(jīng)歷了一年半的磨合，葛文耀與平安已經(jīng)早早出了“蜜月期”，在整體戰(zhàn)略與資金調(diào)配方面都出現(xiàn)了分歧。平安開始加強(qiáng)對上市公司的控制，2012年12月，平安信托董事長童愷當(dāng)選上海家化董事。而平安所提到的“小金庫”事件，只能算是一根導(dǎo)火索，讓彼此的信任土崩瓦解。

張峰認(rèn)為，雖然交鋒看上去比較激烈，但不是平安的感性之舉，而是經(jīng)過了深思熟慮之后權(quán)衡利益，集體所做出的選擇。

“但是家丑不可外揚，搞到外面風(fēng)風(fēng)雨雨是對自己名聲的極大損害，更是提高了未來投資的成本，此為平安的不智。”信達(dá)證券化工行業(yè)首席分析師郭荊璞如此評價。

葛文耀被稱為上海家化的“大家長”，但如今這個家長自己前途未卜。現(xiàn)在，上海家化已經(jīng)擁有了六神、佰草集這兩個超級品牌，百雀羚、雙妹、高夫等也都初具規(guī)模。其中，佰草集甚至已經(jīng)走向了歐洲，上海家化距離葛文耀提出的與國外品牌叫板的目標(biāo)越來越近，歐萊雅是葛文耀常常提及的比照對象。

“不可否認(rèn)葛在企業(yè)中的作用，他是最高決策者，對文化和產(chǎn)業(yè)有著自己的判斷，許多決定都要他批準(zhǔn)才能得以實施。”一位歐萊雅中層人員表示。

張峰則認(rèn)為，葛文耀具有典型的企業(yè)家氣質(zhì)，在帶領(lǐng)家化長久的摸索當(dāng)中找到了感覺，其對時尚、對品牌的感覺不是能夠輕易替代的，這已經(jīng)成為了家化文化很重要的組成部分。

與此同時，上海家化正處于高速發(fā)展的轉(zhuǎn)型期，優(yōu)秀民族企業(yè)初現(xiàn)雛形，而管理層也沒有人可以替代葛文耀。總經(jīng)理王茁公開表示支持葛文耀：我們還需要葛總繼續(xù)留下再做五六年。

而將家化當(dāng)做自己孩子的葛文耀，則一直將家化的命運放在最重要的位置，雷士照明事件爆發(fā)之時，葛文耀心有戚戚地說：“創(chuàng)投和風(fēng)投市場化運作，助許多新興產(chǎn)業(yè)、新商業(yè)模式企業(yè)成長，功不可沒。但資本的逐利性，當(dāng)一個企業(yè)發(fā)展得好，賣給同行業(yè)跨國公司一定是價格最高，甚至高出二至三倍。我對家化今后幾年快速發(fā)展充滿信心，也不希望最終落入外資之手！”

按照平安對上海國資的承諾，家化的資產(chǎn)在5年之內(nèi)都不得轉(zhuǎn)讓，即要等到2016年，而獲得機(jī)構(gòu)股東支持的葛文耀任期會堅持到2015年，在僵局里，他們左右為難。