資本運作+主業減虧——中國遠洋扭虧進行時

2013年06月13日 04:06
來源：每日經濟新聞

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2013年，繼年初“披星戴帽”之后，中國遠洋在資本市場上可謂動作頻頻，先是出售旗下全資子公司中遠物流100%股權，之后其控股子公司中遠太平洋又出售所持有的中集集團21.8%股權。面對多方聚焦關注，中國遠洋管理層在各種場合表示，對于有利于改善公司業績、有利于公司可持續發展及維護股東長遠利益的舉措，公司會在認真研究、充分論證，并經規范程序審批后，全力推進實施。

兩項出售獲利30億元

出售中遠物流給大股東中遠集團，中國遠洋獲得了19.6億元的交易收益，而且由于是溢價出售，增加了中國遠洋的每股凈資產。而每股凈資產的提升會起到支撐股價的作用。目前，該項交易已在中國遠洋4月26日召開的臨時股東大會上順利通過，出售收益也將體現在公司半年度業績上。

5月20日，中國遠洋再次發布公告，其控股子公司中遠太平洋將出售21.8%的中集集團股權給大股東，公告稱該項交易預計可使中遠太平洋實現一次性稅前轉讓收益29.1億元，由于中國遠洋持有中遠太平洋約43%的股權,分析人士估算,中遠太平洋的這項交易將為中國遠洋帶來一次性收益約10億元以上。

僅僅兩個多月，中國遠洋就迅速推動了兩項資本運作，獲利約30億元，中國遠洋扭虧決心十分明確。

長短結合的戰略決策

以出售深中集股權為例，早在2011年初，中遠太平洋就有意出售中集集團的股權，以集中資源發展碼頭及租箱業務。但由于買家選擇、時間窗口和中集集團B股轉H股等原因限制，未能達成交易。目前，中遠太平洋迫切需要充足的資金支持其從參股碼頭向控股碼頭的戰略轉變，并進一步鞏固和發展集裝箱租賃業務。本次出售收回的95億港元資金，對于中遠太平洋的戰略轉型具有關鍵意義。

市場人士認為，中遠太平洋在控股經營碼頭方面是有相當能力的。2008年，中遠太平洋通過競標獲得希臘比雷埃夫斯港2號碼頭的特許經營權，在中遠全面接管后僅用3個月就使虧損碼頭扭虧為盈。截至2012年底，該碼頭的裝卸效率已達歐洲先進港口水平，年吞吐量由接手前的30萬標準箱/年翻了7倍，實現年凈利潤1500多萬歐元。

主業努力減虧

對于航運主業，中國遠洋表示，“將通過進一步深化改革解決自身存在的不足，重點圍繞“增收入、調結構、抓管理、控成本”的經營指導方針，努力爭取航運業務的減虧或扭虧。

其中，散貨單元減虧力度最大。

中國遠洋散貨運輸的一位業務負責人介紹：“中國遠洋散運業務單元正在逐漸縮減運力，2012年縮減了30多艘相對高租金的船，2013年仍然會繼續縮減。對應的租金會比2012年減少30億左右。

中國遠洋在2013年一季度報告中表示，干散貨航運業務由于租入船規模減少及燃油成本下降，同比大幅減虧。

在集裝箱航運業務方面，中國遠洋則借助船公司聯盟合作，調減運力、優化航線、節油降速以增收節支，拓展盈利。另外，近期馬士基等航運公司先后宣布7月1日起大幅提升亞歐航線運價，下半年市場有望好轉。

全年扭虧，值得期待

筆者就中國遠洋2013年能否實現扭虧等問題采訪了申銀萬國證券行業分析師范磊，他認為，“開弓沒有回頭箭”，既然大股東開始做了，就肯定會做到底，中國遠洋全年扭虧，值得期待！