7次IPO重啟均未改變市場趨勢

2013年06月17日 07:21
來源：證券日報

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6月7日，證監會發布了《關于進一步推進新股發行體制改革的意見（征求意見稿）》，引起了市場各方對IPO重啟預期的再度升溫，而今年6月份以來A股的持續調整走勢，也令大多數的投資者談“IPO重啟”色變。

對此，市場分析人士指出，從歷史統計結果來看，單就新股發行這一單一因素對二級市場的影響幅度相對有限，并沒有改變大盤的總體走勢，但往往成為市場上漲或下跌的加速器。

統計數據顯示，在A股歷史上8次暫停IPO后的7次重啟給市場帶來的影響各不相同。

第一次重啟：1994年12月份新股發行重新啟動后，大盤繼續探底，并在次年的1月19日下探至571.36。期間最大跌幅達到17.82%。而在此次IPO暫停期間，上證指數漲幅高達65.75%，最高漲幅達到223.10%。

第二次重啟：1995年6月份重啟新股發行后，6月12日大盤已經跌破700點，至7月份初，大盤已經跌至610.33點(1995年7月4日)，期間最大跌幅為13.92%。在此次暫停期間，上證指數上漲幅度達到18.36%，最高漲幅達到76.65%。

第三次重啟：此次重啟，上證指數曾走出一段上漲行情，但是在一直無法突破800點，隨后展開暴跌，至1996年1月初，大盤已經跌至500點附近，而黔輪胎的新股發行后，大盤開始構筑底部，1月19日探底512.83點后，一路上行，展開一輪大牛市，在當年年底飆升至1258.69點。并于2001年6月14日達到2245.44高點，期間最大漲幅達到257.02%。在此次暫停期間上證指數跌幅為12.60%，最高漲幅為22.03%。

第四次重啟：2001年11月2日后，市場經歷三年的震蕩期，并于2003年11月13日達到1307.40低點。本輪IPO啟動期間內，市場震蕩下行，跌幅達到21.86%。

第五次重啟：2005年1月23日后，新股恢復發行。期間大盤延續單邊下跌趨勢，跌幅達到13.15%，并于2005年5月24日達到1057.54低點。

第六次重啟：此次重啟，上證指數一度從1700點附近最低回落到1512.52點，但隨后很快就創出新高，此后更是一路上漲到6124.04點(2007年10月16日)。隨后，全球股市暴跌，至2008年12月6日新一次暫停時，上證綜指已經跌至1800點附近。

第七次重啟：盡管本輪重啟首周，上證指數延續上漲趨勢，到2009年8月4日達到3478.01高點，但此后持續三年的震蕩下跌，到2012年12月達到1949.46的低點。重啟期間，市場下跌幅度超過30%。

IPO的重啟時間一直是牽動A股市場投資者神經的一個問題。分析人士就此表示，經過本輪監管層的嚴格核查，發行上市的公司質量將有望得到提升。總體而言，本輪IPO重啟對市場直接的沖擊應該較低，而主要作用在于心理層面的沖擊。