市場底為何遠離政策底 A股將回到“解放前”？

2013年06月24日 19:55
來源：中國網

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暴跌再度直指兩大元兇

市場在今天再度出現了大跌，尤其是午盤后幾乎是直接從2015點跌到了1958點，跌幅之大，跌速之猛都創出了近期的紀錄，這顯然已經超出了市場本身的范疇，對股民來說不能夠再單純地從股市角度分析，正如《比新低更嚴重的兩個要素》博文中提到那樣，玉名認為股民必須要看到，權重股的護盤變為砸盤，而且集體領跌導致了恐慌，這是股市本身的下跌根源；資金面的錢荒效應已經引發了資金流動性的恐慌，甚至有金融危機的風險，而這樣的要素才是真正導致債市、股市等金融市場連跌的核心，這兩個要素不解決，市場就不可能有好的走勢。

當票據融資規模縮減和貼現利率大幅上升時，銀行體系的清償能力將遇到嚴重問題，或危及金融安全。央行上周的行為不僅沒有明確證據表明央行已主動投放新增資金，在兩次例行的公開市場操作中，總計40億元的央票仍舊照發不誤。而市場質押式回購利率，多數已攀至歷史高位。在需求井噴刺激之下，上述回購交易的總成交規模也增至8768億元的歷史新高。玉名認為市場對于央行的預期，已由滿懷期望變為“心灰意冷”，博弈央行放水的機構越來越少。季末的錢緊行情仍會延續，本周開始至年末的到期央票總計6850億元，正回購到期為490億元，總量為中性。歷史經驗顯示的財政存款上繳高峰期，應在7月、8月、10月這三個月份，屆時流動性仍需面對考驗。

從技術面來看，大盤目前仍處于下降通道當中，尤其是2035點一線是1949點反彈出現后第一根中陽的位置，可以說是1949點前唯一的屏障，這里跌破，那么指數就是奔向1949點了，而且玉名認為比較諷刺的是1949點反彈是銀行股為首的金融股發起的，如今砸盤的也正是銀行股，尤其是“錢荒”導致的違約事件爆發之后，銀行股已經成為資金集中拋售的目標，因此當指數連破6.6日和6.20日兩個窗口期之后，整個市場趨勢已經不可能在短期內改變了，至少在7月中旬即下一個窗口期前很難發生大的改變，市場趨勢就是下跌了。或許短線市場因為大跌后會產生局部的反彈，但股民要認清，如果下跌的核心問題不解決，市場就難有好的走勢，尤其是銀行股為首的權重股砸盤和錢荒問題是核心。

策略上，股民必須保持冷靜，市場如今已經處于一個非理性的角度了，1949點反彈始于銀行股，如今行情結束也是源于銀行股，多少有些諷刺，而且如今最大的問題是管理層的默認，面對著銀行違約風險和錢荒，管理層沒有任何的表示，這樣的無所為更導致了市場的恐慌，開始進入到了一種紛紛賣券換錢自保的狀態。