股指大跌IPO是否應重啟

2013年06月25日 07:29
來源：第一財經日報

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劉冬

昨日，滬指下跌超過109個點，達到1963點，直逼去年證監會暫停IPO時的1949點。弱勢之下，IPO應不應該重啟？

83家企業待募資558億

根據證監會公布的IPO申報企業情況表，截至6月13日，已通過發審會的IPO在審企業共83家。其中，擬在滬市掛牌的10家、深市掛牌的30家、創業板掛牌的43家。

Wind統計數據顯示，83家企業預計募集資金規模合計約為558億元，其中，預計募資額在10億元以上的有5家公司，陜西煤業和中郵速遞兩家公司分別預計募資172.51億元和99.78億元之外，余下的海天醬油、喬丹體育、中材節能3家公司預計募資額均在20億元以下。

值得注意的是，83家企業中，包括南京斯邁柯、喬丹體育、陜西煤業、木林森、嶺南園林以及浙江花園生物在內的6家企業2012年之前就已經過會。2012年7月，IPO停滯之后，過會企業數量一度達到97家，但IPO財務核查之后，有14家企業因無法提供財務核查報告而終止審查，包括四度沖關的神舟電腦。

神農投資總經理陳宇對《第一財經日報》表示，昨日的暴跌已經造成了市場估值中樞的劇烈下移。如果IPO重啟，對創業板會是一個大的打擊，因為創業板前期估值已經非常高了。監管層不希望給A股現有的疲弱局面雪上加霜，從支持股市這一角度，很可能把重啟時點往后推移。但不管點位怎樣，IPO都應該重啟，沒有融資功能的股市是不健全的。

中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬也反對在當前時點重啟IPO，他對《第一財經日報》稱，尤其不應該“帶病”重啟IPO。一方面，市場信心已經非常弱，現在重啟時機不合適；另一方面，發審制度的諸多問題都還沒有解決，現在重啟無異于“帶病”重啟。

新股改革會否延后？

上周五，《新股發行體制改革征求意見稿》結束意見反饋，如果按照上一次新股發行體制改革反饋意見結束后10日就正式發布來估算，7月第一個交易周，第四次新股改革辦法將與投資者見面。但有投行人士昨日對《第一財經日報》表示，從近期的大盤表現來看，新股改革辦法很可能會延后。

6月18日，證監會召開新股發行體制改革培訓會，消息稱監管層在會上表態，IPO重啟后首批發行的將是滿足“財務資料在有效期內”、“履行完會后事項程序”、“無未辦結信訪事項”等7個條件的已過會企業。投行人士紛紛揣測， IPO或在7月底前重啟。

但證監會在上周五的新聞通氣會上否認了這一傳聞，稱這些傳聞并不屬實，目前并沒有IPO重啟的時間表。有投行人士對本報稱，證監會的這一表態已表明，新股重啟會受到市場走勢的影響，近期重啟似已不可能。

盡管如此，也有一些受訪人士認為應該在弱勢時重啟IPO。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，本次新股改革中把發行批文的有效期從6個月延長到12個月，這意味著企業有了自主選擇上市窗口的可能。因此即便現在股市很弱，但企業不會IPO一開閘就全都選擇上市，“發不出好價錢，企業自己會等的。”

而前述投行人士則認為，在股指低點時恢復發行，新股的估值也相對較低，“發行價不用人為調整，直接就低價發了，這其實更有利于A股投資人。”