股指大跌IPO是否應(yīng)重啟

2013年06月25日 07:29
來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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劉冬

昨日，滬指下跌超過109個(gè)點(diǎn)，達(dá)到1963點(diǎn)，直逼去年證監(jiān)會(huì)暫停IPO時(shí)的1949點(diǎn)。弱勢(shì)之下，IPO應(yīng)不應(yīng)該重啟？

83家企業(yè)待募資558億

根據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的IPO申報(bào)企業(yè)情況表，截至6月13日，已通過發(fā)審會(huì)的IPO在審企業(yè)共83家。其中，擬在滬市掛牌的10家、深市掛牌的30家、創(chuàng)業(yè)板掛牌的43家。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，83家企業(yè)預(yù)計(jì)募集資金規(guī)模合計(jì)約為558億元，其中，預(yù)計(jì)募資額在10億元以上的有5家公司，陜西煤業(yè)和中郵速遞兩家公司分別預(yù)計(jì)募資172.51億元和99.78億元之外，余下的海天醬油、喬丹體育、中材節(jié)能3家公司預(yù)計(jì)募資額均在20億元以下。

值得注意的是，83家企業(yè)中，包括南京斯邁柯、喬丹體育、陜西煤業(yè)、木林森、嶺南園林以及浙江花園生物在內(nèi)的6家企業(yè)2012年之前就已經(jīng)過會(huì)。2012年7月，IPO停滯之后，過會(huì)企業(yè)數(shù)量一度達(dá)到97家，但I(xiàn)PO財(cái)務(wù)核查之后，有14家企業(yè)因無法提供財(cái)務(wù)核查報(bào)告而終止審查，包括四度沖關(guān)的神舟電腦。

神農(nóng)投資總經(jīng)理陳宇對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，昨日的暴跌已經(jīng)造成了市場(chǎng)估值中樞的劇烈下移。如果IPO重啟，對(duì)創(chuàng)業(yè)板會(huì)是一個(gè)大的打擊，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板前期估值已經(jīng)非常高了。監(jiān)管層不希望給A股現(xiàn)有的疲弱局面雪上加霜，從支持股市這一角度，很可能把重啟時(shí)點(diǎn)往后推移。但不管點(diǎn)位怎樣，IPO都應(yīng)該重啟，沒有融資功能的股市是不健全的。

中國政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬也反對(duì)在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)重啟IPO，他對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，尤其不應(yīng)該“帶病”重啟IPO。一方面，市場(chǎng)信心已經(jīng)非常弱，現(xiàn)在重啟時(shí)機(jī)不合適；另一方面，發(fā)審制度的諸多問題都還沒有解決，現(xiàn)在重啟無異于“帶病”重啟。

新股改革會(huì)否延后？

上周五，《新股發(fā)行體制改革征求意見稿》結(jié)束意見反饋，如果按照上一次新股發(fā)行體制改革反饋意見結(jié)束后10日就正式發(fā)布來估算，7月第一個(gè)交易周，第四次新股改革辦法將與投資者見面。但有投行人士昨日對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，從近期的大盤表現(xiàn)來看，新股改革辦法很可能會(huì)延后。

6月18日，證監(jiān)會(huì)召開新股發(fā)行體制改革培訓(xùn)會(huì)，消息稱監(jiān)管層在會(huì)上表態(tài)，IPO重啟后首批發(fā)行的將是滿足“財(cái)務(wù)資料在有效期內(nèi)”、“履行完會(huì)后事項(xiàng)程序”、“無未辦結(jié)信訪事項(xiàng)”等7個(gè)條件的已過會(huì)企業(yè)。投行人士紛紛揣測(cè)， IPO或在7月底前重啟。

但證監(jiān)會(huì)在上周五的新聞通氣會(huì)上否認(rèn)了這一傳聞，稱這些傳聞并不屬實(shí)，目前并沒有IPO重啟的時(shí)間表。有投行人士對(duì)本報(bào)稱，證監(jiān)會(huì)的這一表態(tài)已表明，新股重啟會(huì)受到市場(chǎng)走勢(shì)的影響，近期重啟似已不可能。

盡管如此，也有一些受訪人士認(rèn)為應(yīng)該在弱勢(shì)時(shí)重啟IPO。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，本次新股改革中把發(fā)行批文的有效期從6個(gè)月延長到12個(gè)月，這意味著企業(yè)有了自主選擇上市窗口的可能。因此即便現(xiàn)在股市很弱，但企業(yè)不會(huì)IPO一開閘就全都選擇上市，“發(fā)不出好價(jià)錢，企業(yè)自己會(huì)等的。”

而前述投行人士則認(rèn)為，在股指低點(diǎn)時(shí)恢復(fù)發(fā)行，新股的估值也相對(duì)較低，“發(fā)行價(jià)不用人為調(diào)整，直接就低價(jià)發(fā)了，這其實(shí)更有利于A股投資人。”

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