分析稱股市資金回流銀行不可避免傳公募已減倉至60%

2013年06月25日 07:33
來源：南方都市報

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“錢荒”愈演愈烈，連鎖效應進一步加劇了市場的恐慌情緒。而央行“擠泡沫”態(tài)度堅決，使得本就疲弱不堪的A股再度跌入深淵。昨日，在時隔半年后上證指數再度跌破2 0 0 0點，創(chuàng)下近四年單日最大跌幅；深證成指跌幅則高達逾6 %。兩市跌停個股高達近2 0 0只，4 2 2只個股跌超9 %，16 9 9只個股跌超5 %；僅7 1股上漲。截至收盤，滬指報19 6 3 .2 4點，下跌10 9 .8 6點，跌幅5 .3 0 %；深成指報7 5 8 8 .5 2點，下跌547 .52點，跌幅6 .73%。一度輪番領漲的銀行股、創(chuàng)業(yè)板成長股近期從護盤到砸盤，讓股民無所適從。

“錢荒”效應擴散銀行股暴跌

24日滬深兩市低開低走，盤初半小時內，受“錢荒”效應影響，銀行、券商、保險等金融板塊遭受重挫，兩市快速跳水。昨日一開盤，興業(yè)銀行、民生銀行、平安銀行等股份制商業(yè)銀行股價大幅低開后一路下行。截至當天收盤，這三家銀行的股票跌停，四大國有商業(yè)銀行的股價也均下跌3%左右。由于銀行股在目前A股市場占據最大權重，因此滬深股指出現(xiàn)2008年國際金融危機后罕見暴跌，上證指數跌5.3%，深證成指跌6.73%，近兩百只個股跌停。

在銀行股集體暴跌帶動A股跳水之后，上證指數24日盤中最低跌至1958點，距離去年12月創(chuàng)下的1949點的階段性低點僅一步之遙。

從24日板塊表現(xiàn)看，銀行、證券、多元金融等板塊跌幅居前，平均跌幅逾8%。興業(yè)銀行、民生銀行和平安銀行等同業(yè)業(yè)務比較激進的銀行以跌停報收。

“多米諾骨牌”效應一觸即發(fā)

貨幣市場資金緊張已經讓整個資本市場“風聲鶴唳”。國金期貨首席經濟學家江明德認為，銀行作為金融市場的中樞，這一輪由銀行“錢荒”引發(fā)的資金緊張將繼續(xù)向下游發(fā)酵，整個資本市場都將受到波及。

據透露，部分公募股票型基金倉位已減至60%的最低限制，私募基金甚至空倉應對，還有投資者利用融資融券做空A股進行套利。

某商業(yè)銀行資金清算中心人士對記者表示，“多米諾骨牌”的傳導效應一觸即發(fā)，資金從股票市場回流銀行體系不可避免。

股市資金或大量抽逃

“銀行資金緊張致貸款發(fā)放更為謹慎、到期貸款回收后將作為備用金、存款和理財產品利率上揚令資金回流銀行體系、拋售債券兌換現(xiàn)金等，銀行一系列操作無疑將加劇整個金融體系的‘結構性錢荒’。”上述人士說。

申銀萬國證券研究所市場研究總監(jiān)桂浩明也認為，這種“錢荒”對股市的影響在于：在10%的回購利率隨時可見的情況下，必然會導致股市資金大量流向回購市場。本來是資金市場缺血，結果引發(fā)了資本市場資金搬家，股市成交明顯萎縮。因為缺乏買盤，絕大多數股票出現(xiàn)了下跌。

其次，“錢荒”也令投資者對后市的預期變得悲觀，影響必然輻射到金融體系之外，拉高全社會融資成本，進而對實體經濟構成新的制約。“實體經濟進一步疲弱，自然讓股市變得更加缺乏機會。”桂浩明說。

相關新聞

亞太主要股市多數下跌

據新華社電由于投資者擔憂美聯(lián)儲收緊貨幣政策等因素影響，24日亞太地區(qū)主要股市多數繼續(xù)下跌。

當天，日本東京股市日經225種股票平均價格指數下跌167.35點，收于13062.78點，跌幅為1.26%。韓國首爾股市綜合指數下跌23.82點，收于1799.01點，跌幅為1.31%。

中國香港股市恒生指數下跌449 .33點，收于19813.98點，跌幅為2.22%。中國臺北股市加權指數下跌35.28點，收于7758.03點，跌幅為0 .45%。

澳大利亞悉尼股市S& P/A SX 200股指下跌69.7點，收于4660 .1點，跌幅為1.47%。但是新西蘭股市N ZX -50指數上升0 .98點，收于4364.05點，升幅為0 .02%。

新加坡股市海峽時報指數下跌50 .14點，收于3074 .31點，跌幅為1.60%。菲律賓馬尼拉股市主要股指下跌211.12點，收于5971.05點，跌幅為3.41%。

印度孟買股市敏感30指數下跌233.35點，收于18540 .89點，跌幅為1.24%。

析因

并非全是錢荒惹的禍

回顧6月以來A股頻現(xiàn)暴跌，或許并非全是流動性緊張“惹的禍”。

6月20日凌晨，美聯(lián)儲主席伯南克表態(tài)稱下半年將削減Q E規(guī)模，令國際投資者對于美國退出量化寬松的預期愈加強烈。由此引起的連鎖反應包括美國國債利率、美元指數飆升，澳元、日元對美元大幅貶值，黃金、白銀價格暴跌。而在全球資金遷徙格局趨變的背景下，全球股市也出現(xiàn)了集體暴跌。

而從國內市場來看，一系列重要指標未能給經濟復蘇帶來驚喜。

2013年“賽程”過半，從各大機構的觀點來看，對下半年經濟走勢的預判依然不樂觀，這也令本已遇冷的A股“雪上加霜”。

不少投資者感嘆，中國股市總是跟跌不跟漲，不論哪個領域爆發(fā)風險，傳導到的首先是股票市場，股民為何總是如此悲催？

在桂浩明看來，在經過這一輪大跌后，投資者信心降到冰點。與此同時，一些活躍客戶的資金也轉到了回購市場，短時間內也不可能輕易回流股市，預計大盤陷入一段時間的低迷不可避免。

不過，也有相對樂觀的看法。光大保德信基金投資經理、首席策略分析師田大偉則表示，考慮到目前短期資金利率高企有一定的季節(jié)性因素，經過前期市場快速下跌，市場悲觀情緒得到一定程度釋放，未來的市場存在企穩(wěn)反彈的可能。(新華社)

預測

股市或有三波沖擊

上周六，安信證券首席經濟學家高善文舉行電話會議，就流動性問題發(fā)表看法。高善文表示，市場會迎來三波沖擊波，不排除非銀行金融機構因為流動性危機導致破產關閉，而且余震不斷。

第一波沖擊波震源很淺，主要在銀行間市場，表現(xiàn)為短期的銀行間市場利率飆升得很高，沖擊波很可能還遠遠沒有結束。

第二波將主要沖擊票據貼現(xiàn)市場和理財市場，這里還有大量非銀行類金融機構，例如信托、證券公司等。主要表現(xiàn)為商業(yè)銀行被迫大量收縮表外資產和票據融資。票據和理財市場會受到強烈沖擊。

第三波：對實體經濟的影響。影子銀行規(guī)模的收縮，票據貼現(xiàn)利率的大幅上升，在基本面仍然很弱的背景下，一定會加速經濟的大幅度下滑。

南都記者李鶴鳴