ETF申贖平淡 大跌中未見大資金抄底

2013年06月25日 07:53
來源：證券時報 作者：劉明

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昨日A股市場又現(xiàn)“股災(zāi)”。上證指數(shù)下挫5.30%，重回“1”時代。盤中最低創(chuàng)出1958.4點(diǎn)，距去年12月的1949點(diǎn)僅一線之隔。

多家基金公司表示，銀行間資金面緊張、美國量化寬松政策退出以及預(yù)期經(jīng)濟(jì)增速不斷下滑導(dǎo)致昨日A股暴跌，后市仍會繼續(xù)震蕩，投資者應(yīng)回避業(yè)績泡沫個股，重點(diǎn)關(guān)注券商、保險、醫(yī)藥等行業(yè)。

流動性緊張是主因

南方、海富通、國投瑞銀等多家基金表示，近期資金的流動性壓力急劇上升，是股市大跌的重要原因。南方基金首席策略師楊德龍表示，昨日大盤暴跌，主要受近期銀行間市場資金面緊張、利率飆升影響，投資者擔(dān)心利率走高會拖累實體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，出現(xiàn)恐慌情緒。

楊德龍表示，由于外匯占款減少和年中結(jié)算等因素，流動性異常緊張，而央行并沒有及時出手相救，加重了市場投資者的擔(dān)憂程度。流動性緊張已經(jīng)打擊了債券市場和貨幣市場，并開始波及股票市場。

海富通基金表示，伯南克近期講話明確量化寬松（QE）的退出日程表，資金回流預(yù)期造成全球市場暴跌，中國與美國經(jīng)濟(jì)關(guān)系緊密，A股大跌難免。同時，國內(nèi)流動性緊張加劇與預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長的下滑，也是昨日A股市場大跌的重要原因。

國投瑞銀基金認(rèn)為，一方面新一屆管理層著眼于加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，而主動接受更低的經(jīng)濟(jì)增速。今年以來，管理層對地方政府融資平臺融資的約束明顯加強(qiáng)，地方政府投資出現(xiàn)顯著放緩；房地產(chǎn)調(diào)控的預(yù)期持續(xù)存在，銷售面積的回落使得房地產(chǎn)企業(yè)投資意愿降低。如果疊加海外因素的影響，實體經(jīng)濟(jì)存在加速下行的壓力，導(dǎo)致股票市場大幅下挫。

ETF申贖情況平淡

上上周機(jī)構(gòu)50億資金砸向交易型開放式指數(shù)基金（ETF）的情形未能再現(xiàn)。在上周與昨日的大跌中，ETF的申贖情況較為平淡，未見大額資金再度進(jìn)場。不過，大宗交易方面，昨日仍有機(jī)構(gòu)溢價買入3000多萬元滬深300ETF。

數(shù)據(jù)顯示，昨日大跌中，深交所22只A股市場ETF僅微增0.51億份，相對516億份的總量微不足道，所有ETF的凈申贖在-0.14億份到0.55億份之間。上交所方面，資金申贖的主力品種上證180ETF、上證50ETF、華夏滬深300ETF、華泰柏瑞滬深300ETF的凈申贖量也都在5億份以內(nèi)。上周上證指數(shù)大跌4.11%，所有A股市場ETF遭遇4.38億份凈贖回。

而在上上周的周四、周五市場大幅波動的兩日內(nèi)，上證180ETF、上證50ETF、華夏滬深300ETF三大ETF獲超50億份的凈申購，凈申購的資金量也超過50億元。中央?yún)R金投資公司也在6月20日公告，近期將在二級市場上買入ETF。不過，ETF凈申購的態(tài)勢并未延續(xù)。

雖然參與申贖的資金沒有繼續(xù)熱捧ETF，不過大宗交易方面仍有機(jī)構(gòu)溢價買入藍(lán)籌ETF。昨日即有機(jī)構(gòu)席位以2.33元的價格買入嘉實滬深300ETF3142.75萬元，較二級市場收盤價2.188元溢價6.49%。上周四和周五也有機(jī)構(gòu)席位連續(xù)兩日溢價買入嘉實滬深300ETF合計1.64億元。

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