ETF申贖平淡大跌中未見大資金抄底

2013年06月25日 07:53
來源：證券時報作者：劉明

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昨日A股市場又現“股災”。上證指數下挫5.30%，重回“1”時代。盤中最低創出1958.4點，距去年12月的1949點僅一線之隔。

多家基金公司表示，銀行間資金面緊張、美國量化寬松政策退出以及預期經濟增速不斷下滑導致昨日A股暴跌，后市仍會繼續震蕩，投資者應回避業績泡沫個股，重點關注券商、保險、醫藥等行業。

流動性緊張是主因

南方、海富通、國投瑞銀等多家基金表示，近期資金的流動性壓力急劇上升，是股市大跌的重要原因。南方基金首席策略師楊德龍表示，昨日大盤暴跌，主要受近期銀行間市場資金面緊張、利率飆升影響，投資者擔心利率走高會拖累實體經濟復蘇，出現恐慌情緒。

楊德龍表示，由于外匯占款減少和年中結算等因素，流動性異常緊張，而央行并沒有及時出手相救，加重了市場投資者的擔憂程度。流動性緊張已經打擊了債券市場和貨幣市場，并開始波及股票市場。

海富通基金表示，伯南克近期講話明確量化寬松（QE）的退出日程表，資金回流預期造成全球市場暴跌，中國與美國經濟關系緊密，A股大跌難免。同時，國內流動性緊張加劇與預期經濟增長的下滑，也是昨日A股市場大跌的重要原因。

國投瑞銀基金認為，一方面新一屆管理層著眼于加快經濟結構調整，而主動接受更低的經濟增速。今年以來，管理層對地方政府融資平臺融資的約束明顯加強，地方政府投資出現顯著放緩；房地產調控的預期持續存在，銷售面積的回落使得房地產企業投資意愿降低。如果疊加海外因素的影響，實體經濟存在加速下行的壓力，導致股票市場大幅下挫。

ETF申贖情況平淡

上上周機構50億資金砸向交易型開放式指數基金（ETF）的情形未能再現。在上周與昨日的大跌中，ETF的申贖情況較為平淡，未見大額資金再度進場。不過，大宗交易方面，昨日仍有機構溢價買入3000多萬元滬深300ETF。

數據顯示，昨日大跌中，深交所22只A股市場ETF僅微增0.51億份，相對516億份的總量微不足道，所有ETF的凈申贖在-0.14億份到0.55億份之間。上交所方面，資金申贖的主力品種上證180ETF、上證50ETF、華夏滬深300ETF、華泰柏瑞滬深300ETF的凈申贖量也都在5億份以內。上周上證指數大跌4.11%，所有A股市場ETF遭遇4.38億份凈贖回。

而在上上周的周四、周五市場大幅波動的兩日內，上證180ETF、上證50ETF、華夏滬深300ETF三大ETF獲超50億份的凈申購，凈申購的資金量也超過50億元。中央匯金投資公司也在6月20日公告，近期將在二級市場上買入ETF。不過，ETF凈申購的態勢并未延續。

雖然參與申贖的資金沒有繼續熱捧ETF，不過大宗交易方面仍有機構溢價買入藍籌ETF。昨日即有機構席位以2.33元的價格買入嘉實滬深300ETF3142.75萬元，較二級市場收盤價2.188元溢價6.49%。上周四和周五也有機構席位連續兩日溢價買入嘉實滬深300ETF合計1.64億元。