鳳凰獨家：點評股市重磅消息(6月25日）

2013年06月25日 09:00
來源：鳳凰財經

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滾動更新:

國外：

一.美聯儲中央行志同道合 道指回到“14時代”

美國方面昨無重要數據公布。

道瓊斯工業股票平均價格指數下跌0.96%，至14659.25；標準普爾500指數下跌1.21%，納斯達克綜合指數下跌0.97%。

鳳凰評論員：昨日上證指數暫時回到2000點下方，在無其他消息面利空刺激下，美股投資者希望中的溫和調整沒有出現，道指回到“14時代”，與夢幻關口——15000——漸行漸遠。

A股大跌給道指的負面影響是表面的，深層次的原因是中國央行近期與美聯儲一樣，對市場發出了幾乎相同的信號，即對現有的復蘇表示基本滿意，下一步要開始糾正各種市場投機性錯誤，別指望政府掏（或者印）更多的錢來滿足相關投機市場的欲望，是干些正經事的時候了，資本盛宴收攤了。

要讓賭徒們扔掉色子拿起鋤頭

讓賭徒們——尤其是大賭徒——扔掉色子去參加生產勞動的過程是痛苦的，恰如引導中國地產與美國股市投資者（其實兩者都是在投機）將精力重心由大紅大紫的投機市場轉向實體領域。原因很簡單，實體太老土，而且來錢太慢了。2008年后全球政府史無前例地實施寬松大救援，已經讓許多人漸漸地認為經濟真實復蘇水平沒那么重要，借錢、再想投機生錢——已不知不覺成了時髦。

倒是后來熱火朝天的美債危機、歐債危機上演，才讓市場明白了一回；更是令政府清醒了一把：因為刺激來寬松去的錢的都是政府出的，屬于自己的一屁股債根本沒換來多少真實復蘇成果，還慣壞了一幫子嬌生慣養的投機分子，拉扯出了若干泡沫。

美聯儲中國央行三大共同目標

從伯南克史無前例的給出退出QE的條件和大致時間表，到中國央行坐視銀行間利率飆升而泰然處之，市場這回意識到無論是美聯儲還是中國央行確實要動真格的了，而且這倆既是對手又是伙伴的全球頭號機構是那么的志同道合——解決政府債務問題，糾正資源錯配，回歸實體經濟。

糾錯——是政府功能也是市場功能

相比泡沫巨大的投機市場，A股市場除了局部板塊過熱意外，整體上似乎是受到了池魚之殃。因為股票的流動性要遠高于地產等，變現容易，所以本非“首惡”，倒落了首批遭殃的下場（在某種意義上，論首個“倒霉”應該是黃金）。在這場大轉變中，可謂玉石俱焚，因為在沒有任何根本性危機背景之下、央行完全主動在握之時，昨日的暴跌在實現“懲罰”之外也殃及眾多無辜，錯殺個股泛濫。

筆者不愿在指數立足未穩之際鼓吹任何市場機會，保持耐心也是一種行動，但只愿揭露一個事實：糾錯，是政府要做的，必須做的，而市場本身也會去做，被錯殺股應獲得應有的尊重。

二．摩根大通：中國銀行間資金面最困難時期已過

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌先生昨日表示，中國的銀行間市場資金緊張最困難時刻已經過去，接下來的一兩周內中國央行會通過短期流動性調節工具以及逆回購的工具維持資金價格水平的相對穩定。

SHIBOR利率在上周四沖至歷史高位后，昨日銀行間市場回購利率大幅回調。朱海斌認為，隨著季末效應的消失，進入三季度以后的流動性需求會逐步緩解，銀行間利率有望進一步回落到合理水平。

鳳凰評論員：參考各方新聞可以看出：1.這則帶有積極含義的觀點確實來源于朱海斌先生，代表摩根大通觀點；2.朱海斌先生所持看法的理由主要是基于時間因素，即二季度的季末效應助漲了資金面壓力，即便政府無意執行額外的緊縮措施，這個時段歷來也是“勒緊褲腰”的時候，何況又融入了政府刻意緊縮。

所以本欄目以為，7月資金面有寬松余地，資金面最困難時期可能已過，但適度寬松的具體拐點不宜判斷，因臨近“七.一”，消息面預期和敏感度均保持升溫。

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