指數重回“1”時代，你被套住了吧？

2013年06月25日 11:09
來源：南方都市報作者：劉楊

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在諸多利空因素交織狀況下，A股遭遇黑色星期一。滬指暴跌5 .3%失守2000點，指數重新回到“1”時代。

機構預計市場預期資金面會倒逼金融體系去杠桿，并逐漸傳導到實體經濟，由此市場對下半年經濟產生了較為悲觀的預期，預判后勢將延續震蕩。

滬指重挫5 .3%失守2000點

在銀行面臨“錢荒”，央行亦堅決“擠泡沫”的環境下，原本羸弱的A股市場在各種利空消息發酵下，周一滬指暴跌5 .3%失守2000點，兩市創2009年8月31日以來最大單日跌幅。昨日早盤低開之后，銀行、券商、保險等金融和地產權重單邊下行，刷新本輪調整以來新低，午后滬指失守2000點整數關口，隨即出現恐慌性拋售，最終近200只非ST個股跌停，422只個股跌超9%，1699只個股跌超5%，僅71只個股上漲。創業板指數亦遭受重挫，跌5 .27%，僅25股飄紅，18只個股跌停。截至收盤，滬指報1963.23點，跌幅為5 .30%；深成指報7588 .52點，跌幅為6.73%。

從各行業表現來看，23個申萬一級行業全線下跌，且跌幅均超過4%。券商、保險、銀行等金融和地產權重股，使其成為拖累指數主力。平安銀行、民生銀行等跌停。房地產、金融服務以及有色金屬板塊跌幅居前，跌幅均突破7.5%。

機構預計市場將持續震蕩

對于市場的大跌，交銀施羅德基金分析認為，近期銀行間利率為代表的資金價格趨勢上行是6月以來市場調整的主因。而在如此緊張的利率水平持續一段時間后，貨幣當局仍較為謹慎，因此市場預期資金面會倒逼金融體系去杠桿，并逐漸傳導到實體經濟，由此市場對下半年經濟產生了較為悲觀的預期。另一方面，在杠桿率較高的背景下，任何資金面的趨緊都將對高杠桿金融機構產生壓力，由此會帶來流動性體系的風險。因此市場未來趨勢企穩的關鍵在于把握流動性預期的變化。公司預計市場在短期超跌后伴隨資金價格的回歸合理，可能將有所反彈，但整體或仍將處于低位震蕩的局面。

而泰達宏利基金則指出，大盤受到銀行股拖累下跌，核心原因在于銀行間利率持續高企，導致市場對銀行同業業務有虧損的擔憂，影響了銀行的盈利預測。同時，從長期角度看，持續的資金面緊張以及對銀行表外業務和影子銀行業務的控制，會影響下半年流動性環境和宏觀經濟增長。

因此，銀行股盡管已經回到歷史估值的最底部，依然遭到投資者拋售。從更深層次來看，當前市場開始對國內經濟中長期趨勢產生擔憂，出現大幅震蕩的可能性較大。

大成基金宏觀策略研究員李冒余提醒，需密切關注央行三季度貨幣政策的動向，預計未來流動性不如上半年寬松，或繼續維持較為緊張的局面。鑒于流動性風險蔓延以及目前經濟增速下滑等因素，后市建議重點關注防御、剛需性強的食品飲料、醫藥行業板塊。