實物需求無法挽回金價跌勢 黃金優勢日漸式微

2013年06月25日 14:03
來源：鳳凰黃金

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又一家投資銀行下調了對金價的預期

這次是高盛

實物需求無法挽回金價的跌勢 

聽，分析師們都在咕噥什么呢？沒錯，他們都在紛紛下調金價的預期。

事實上他們這么做也不無道理。黃金或許是後危機時代貨幣政策最顯而易見的受益者。因此，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)任何有關貨幣政策正常化的表態都令市場劇烈震蕩也就不足為奇了。

上周確實出現了這種情況，大量的拋盤拖累金價下挫7%。周一金價仍疲弱不振，顯然其頹勢還沒有結束。

最近加入下調金價預期隊伍的投行是高盛(Goldman Sachs)。該行將今年年底的金價預期從每盎司1435美元下調至1300美元，并且預計，到2014年底，金價只能勉強守在在1,000美元關口上方。

實際上，在經濟學家看來，近期金價唯一的近期指望就是市場之前或許反應過度，可能對Fed退出刺激政策力度的預期過大，對退出時間的預期也過早。但是對於今年累計跌幅已超過20%的黃金市場來說，由此可能帶來的安慰也於事無補。

當然，高盛只是最新下調金價預期的投行。瑞士銀行(UBS)上周就已將該行對2013年金價的預期下調了10%。

但黃金的實物需求又如何呢？那些熱衷于購買黃金的中國和印度買家們肯定還沒有完全放棄黃金吧？

也許是吧，但這一次的情況已經與4月份金價驟跌時大不一樣了。當時，市場談論的焦點是印度和中國買家的搶購熱，而這一次這些買家卻沒有那么狂熱了。

印度一直在有意抑制黃金的購買，這對金價產生了負面影響。該國今年以來已兩次上調黃金進口關稅，并要求珠寶商們預先支付關稅。印度政府對該國經常項目赤字的日益擴大和印度盧比的走軟感到擔憂。

對于黃金多頭們而言，中國的情況相較印度稍好一些。中國黃金協會此前表示，中國2013年的黃金需求總量可能達到900-1000噸。若果真如此，中國的黃金消費量將超過印度。

然而，即便實物需求增強，也不太可能抵消投資者對黃金頭寸平倉的沖擊。對於這些投資者來說，黃金只不過是另一種金融資產而已，這種資產已走完了其從繁榮到衰退的周期。這些投資者平倉力度還不小。 

今年以來，交易所交易基金(ETF)所持有的黃金總量已從8,000萬盎司下降至6,800萬盎司。

黃金的信徒和珠寶商們將繼續堅守黃金，但對于其他人而言，黃金越來越像是一艘曾經用于救急的救生艇，而這艘救生艇終于已經靠岸了。是離開這艘救生艇的時候了。

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