港交所研推人民幣計價金屬合約

2013年06月26日 03:09
來源：第一財經日報

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港交所研推人民幣計價金屬合約

郭興艷

繼早前稱將在香港建立商品交易平臺并主打月結算和現金結算產品后，港交所行政總裁李小加表示，將研究以人民幣結算倫敦金屬交易所(LME) 合約的可行性，并會探討在港交所旗下平臺發展人民幣計價商品產品的潛力。

研究人民幣計價基本金屬合約

港交所收購LME后首度亞洲年會昨日舉行，港交所、LME和中國銀行6月24日就人民幣商品結算的相互合作及資訊互換簽訂了合作備忘錄。根據合作備忘錄，三方將在清算會員業務、銀行結算業務、人民幣計價期貨產品研發、建立定期交流與培訓機制等多個領域開展合作。

李小加稱，希望通過三方合作，可在LME結算所明年9月建立前推出人民幣計價產品，而研究方向會先從基本金屬的商品期貨合約著手。

香港財經事務及庫務局局長陳家強昨日在年會上表示，香港在收購LME后已準備好在亞洲市場擴展，香港將積極開拓期貨市場，已預備好推出離岸人民幣結算的金屬合約。

港交所去年12月6日正式完成13.88億英鎊收購LME，如今整合已經完成。港交所入主LME后迄今最重大一項投資便是成立LME結算所，從明年9月起將不再通過LCH. Clearnet進行結算交收。李小加稱這是為了更好掌控發展步伐，特別是新產品推出的速度。

交割倉待突破

目前LME旗下共有766個分布全球37個地點的儲存設施，臺灣高雄6月17日成為LME認可倉庫，成為亞洲第九個獲LME認可的交割倉庫。 

但由于中國證監會自2008年8月起禁止境外期貨交易所及其他機構在境內指定或設立商品期貨交割倉庫，LME一直未能在內地認可交割倉。有接近港交所人士稱，有信心能解決LME在內地開設倉庫一事。

有期貨業界人士表示，由于不少國企在金融危機期間出現大量衍生品虧損，此后企業進行套期保值業務受到限制。目前獲準到海外進行套期保值的國企，不少是在LME定價、上海期貨交易所進行保值，“雖然兩個交易所價格有相關性，但價格波動差異仍然不能滿足對沖需要。” 該人士向《第一財經日報》表示。 

有在國企從事鉛鋅套期保值業務人士昨日在年會上告訴本報，該企業通過某外國投行在LME進行交易，并在上海期貨交易所直接有交易席位，“如果LME能在國內開倉庫，對沖不了可以直接交割，可以節省大量運輸費用。”但他指出，這將對上海期貨交易所帶來較大沖擊。

鄭州商品交易所理事長張凡昨日在論壇上表示，港交所收購LME準備在亞洲市場開展大宗商品期貨市場，盡管鄭州商交所以農產品期貨為主，與金屬期貨并非直接競爭對手，但依然感到壓力。

打造LME的“亞洲時段”

今年6月3日，LME將其亞洲基準價定價時段由15分鐘縮減至5分鐘。上述進行套期保值業務人士稱，對于亞洲交易時段有興趣，“現在都是白天白看，晚上價格才動起來” 。而對于港交所正在研究的人民幣結算金屬產品，他認為可以進行兩地套息，相信有一定吸引力，但若以現金結算和月結算，對期貨公司來說將存在較大風險。

李小加則稱，要把亞洲時段的概念在業界建立起來，“長遠看是逐步實現（中國企業對商品）定價權的一步”。

中銀國際首席執行官李彤昨日在論壇上表示，大宗商品定價涉及生產商、貿易商和國際大型金融機構三方，目前中國生產商和貿易商的力量日益顯現，但仍需要金融機構在貿易融資和清算結算方面提供支持。

市場人士認為，中國已成為全球最大的金屬與其他工業原材料消費國，中資背景投行的加入，可為中國企業贏得更多話語權。

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