V字反攻眾生相：產業資本密集進場 私募看空1500點

2013年06月26日 06:32
來源：21世紀經濟報道 作者：李新江

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本報記者李新江北京報道

相比公募的悲情守望，私募跟產業資本已握好手中子彈，等待大跌后的機會。

繼6月24日滬指暴跌5.3%擊穿2000點，收報1963點后，6月25日開盤，滬指一度下跌至1849.65點低位之后，形成V字反攻之勢，最終跌0.19%收報1959.51點。

“我們目前幾乎沒有股票倉位。”6月24日，盈峰投資集團旗下的資產管理機構盈信瑞峰投資總裁張峰受訪時指出。“大家悲觀時我們反而覺得有機會。”

由于倉位調節更為自由，以及引入了對沖策略，私募基金在面臨市場大跌時擁有更加便利的選擇。

6月25日，北京另一位私募機構人士受訪時也坦言，會在大跌中伺機加倉，不過同時，該人士對于短期內市場是否會回轉并不抱樂觀，甚至看空到1500點以下。不過也有私募基金受訪時透露，6月24日減持之后，在6月25日增倉部分個股，認為被錯殺的白馬股存在較高的投資機會。

瞄準大跌帶來的機會的還有產業資本，包括中國南車（601766.sh）、東方銀星（SH.600753）、海虹控股（SZ.000503）、華西股份（SZ.000936）等多家上市公司發布股東增持公告。

產業資本抱團入市漸成合力，似有2012年市場見底跡象，不過最終能否帶動市場回暖仍未可知。

但令這些“勇敢者”欣慰的是，央行25日晚間稱，“為保持貨幣市場平穩運行，近日央行已向一些符合宏觀審慎要求的金融機構提供了流動性支持，一些自身流動性充足的銀行也開始發揮穩定器作用向市場融出資金，貨幣市場利率已回穩”。

私募：恐懼中加倉？

市場大跌中，一些提前清倉的私募令不少機構欣羨不已。

“巴菲特曾說，一旦美聯儲首次發出要停止量化寬松貨幣政策(QE)的信號,全世界都會聽到一聲槍響。”張峰回憶日前參加伯克希爾-哈撒韋公司股東大會時的情形。

在此之前的6月7日，盈峰投資董事長林勁峰受訪時曾指出，其對宏觀經濟判斷已是謹慎偏冷，并呼吁散戶減少股票投資避險。

“毛利率倒掛，投資無以為續，大部分的產業產能過剩。”與此同時，張峰判斷宏觀和就業尚未出現問題，目前尚未觸動政策救市的底線。這一判斷意味著下一步市場可能繼續走弱，6月25日，北京某私募基金高管指出，下一步股指可能繼續下行，該公司最低看到1500點以下，不過同時認為短期可能有小幅反彈。

“整個經濟熱度下降，在控制風險的過程中，部分漏洞會暴露出來。譬如下一步信托行業可能會曝出更多風險，利率已扭曲了經濟，建議目前有信托投資的投資人抓緊收回。”上述私募人士指出。

并非所有私募基金都踩準了節奏，此前，北京某知名私募通過與券商資管合作方式，做大了債券投資的杠桿，隨著銀行曝出錢荒，這一類產品可能面臨較大風險。

相比而言，前期實施做空策略的私募基金收獲較大，上述私募人士表示，后期市場下行振蕩，將會使得對沖策略的基金表現受到關注。“投資人在對沖類產品投資的比例至少有20%。”張峰建議。

另一家北京私募機構受訪時說，公司通過波段操作重倉持股，降低了持股成本。認為在市場大跌中遭到錯殺的股票后市投資機會明朗。

“我們可能會趁著市場恐慌增加倉位配置，不過目前這個節點仍不明朗。”該私募人士認為。

產業資本：重現2012？

產業資本相比私募而言，似乎更看重市場大跌后的價格優勢。

6月24日大跌當晚，科力遠（SH.600478）、海虹控股（SZ.000503）、新湖中寶（SH.600208）、華西股份（SZ.000936）、東方銀星（SH.600753）、江西銅業（SH.600362）等多家公司發布增持公告。

6月25日，央企也開始出手。當日晚間中國南車（SH.601766）公告控股股東南車集團于6月25日增持公司股份250萬股。

按華泰證券數據，此前一周，共有87只個股發布增持公告，但同時148只個股發布減持公告，產業資本增持38.39億元，減持37.43億元，凈增持0.96億元，由于滬深市場的大跌，在更低的成本面前，產業資本增持漸成合力。

值得關注的是，早在2012年12月市場底部出現時，產業資本也曾密集增持。彼時市場跌至2000點以下，就曾出現同一天20家上市公司同獲股東增持現象。

如今，歷史能否重演還有待觀察。

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